퍼스트 소스 2026년 3분기 실적: 마진 확대로 사상 최대 순이익 달성

1st 소스(NASDAQ: SRCE)는 2026년 9월 30일로 종료된 3분기 총순매출이 전년 동기 1억 1,066만 달러 대비 약 8.70% 증가한 1억 2,028만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 1.71달러에서 2.03달러로 18.71% 증가했다고 발표했다. 증권 재조정 손실과 기부금 지출에도 불구하고, 순이자마진 확대, 대출 성장, 비용 통제 및 순상각 감소에 힘입어 사상 최대 순이익을 달성했다.

핵심 실적 데이터

GAAP 기준 순이자이익이 7.70% 증가한 반면 비이자비용은 약 0.82% 증가에 그쳐 순이익은 총순매출보다 빠른 속도로 증가했다. 신용손실충당금은 전년 동기와 거의 동일한 90만 달러 수준을 유지했다.

비이자이익은 전분기 대비 1.29% 감소했으나 전년 동기 대비로는 12.74% 증가했다. 이번 분기 실적에는 1st 소스 은행 재단(1st Source Bank Foundation)에 대한 100만 달러의 기부금이 포함되어 있다.

*총순매출은 회사가 제시한 GAAP 기준 순이자이익과 GAAP 기준 비이자이익의 합계다. 효율성 비율은 회사가 정의한 성과 지표로, 비율이 낮을수록 1달러의 매출을 창출하는 데 필요한 비용이 적게 들었음을 의미한다.

대출 및 수신 동향

평균 대출 및 리스는 전년 동기 대비 3.42% 증가한 72억 6,000만 달러를 기록했으며, 전분기 대비로는 1.58% 증가했다. 경영진은 전분기 대비 평균 대출 성장의 주요 요인으로 건설 장비, 재생 가능 에너지, 중대형 트럭, 주거용 부동산 및 주택 담보 대출, 항공기 금융을 꼽았다.

평균 수신은 전년 동기 대비 0.27% 증가한 74억 4,000만 달러에 그쳤으나 전분기 대비로는 0.22% 증가했다. 무이자 요구불예금, 정기예금 및 저축예금의 증가가 이자부 요구불예금의 감소를 상쇄했으며, 경영진은 이자부 요구불예금 감소의 원인 중 일부를 지방 지자체의 계절적 세금 징수 주기와 연관 지었다. 평균 중개예금은 3억 2,056만 달러로 전년 동기 대비 41.12% 감소했으나 2분기 대비로는 6.47% 증가했다.

기말 대출 포트폴리오는 카테고리별로 의미 있는 차이를 보였다. 재생 가능 에너지 대출은 전년 동기 6억 372만 달러에서 7억 9,794만 달러로 증가했고, 건설 장비 대출은 12억 1,000만 달러에서 12억 8,000만 달러로 증가했으며, 주거용 부동산 및 주택 담보 대출은 7억 2,659만 달러에서 7억 6,844만 달러에 달했다. 반면 자동차 및 소형 트럭 대출은 9억 2,499만 달러에서 8억 1,794만 달러로 감소했고, 소비자 대출은 1억 2,252만 달러에서 1억 669만 달러로 줄었다.

수익성, 신용 건전성 및 자본 적정성

순이자마진 확대는 대출 수익률 하락에도 불구하고 조달 비용 감소와 투자 수익률 상승이 반영된 결과다. 이자부 예금에 지급된 평균 금리는 전년 동기 2.70%에서 2.38%로 하락한 반면, 과세 대상 매도가능증권 수익률은 2.43%에서 3.40%로 상승했다. 평균 대출 및 리스 수익률은 6.80%에서 6.52%로 하락했다.

순이자이익이 증가한 반면 비이자비용은 거의 변동이 없어 영업 효율성이 개선되었다. 이번 분기의 100만 달러 기부금 지출과 압류 자산 처분이익 감소는 단체보험 청구액 감소 및 가구·장비 비용 절감으로 상쇄되었다.

신용 지표 역시 개선되었다. 순상각액은 전년 동기 188만 달러에서 33만 달러로 감소했으며, 부실자산(NPA) 비율은 대출 및 리스의 0.91%에서 0.81%로 하락했다. 대출 및 리스 손실 충당금 규모는 1억 6,716만 달러로 금액 면에서는 증가했으나, 대출 포트폴리오 확대를 반영하여 대출 잔액 대비 비율은 2.32%에서 2.28%로 낮아졌다.

자본비율은 전년 동기 수준을 상회하는 상태를 유지했다. 보통주 자본비율(CET1)은 전년 동기 15.18%에서 15.95%로 상승했으며, 유형보통주자본 대 유형자산 비율은 12.85%에서 13.35%로 증가했다. 이사회는 보통주 1주당 0.45달러의 분기 배당금을 의결했으며, 이는 전년 동기 대비 12.50% 증가한 금액이다. 3분기 중 자사주 매입은 없었으나, 연초 이후 누적 자사주 매입액은 총 33만 8,356주, 2,335만 달러를 기록했다.

증권 포트폴리오 재조정으로 당기 수익은 감소했으나 포트폴리오 수익률은 제고

1st 소스는 가중평균 수익률 1.83%의 매도가능증권 약 6,800만 달러어치를 매각하여 382만 달러의 세전 손실을 인식했다. 매각 대금은 가중평균 수익률 5.10%의 증권에 재투자되었다.

이번 거래로 이번 분기 비이자이익은 감소했지만, 저수익 자산을 고수익 자산으로 교체했다. 경영진은 투자 수익률 개선을 전분기 대비 순이자마진 상승의 한 요인으로 꼽았으나, 보고서에서 이 재조정이 향후 수익에 기여하는 바나 회수 기간을 수치로 명시하지는 않았다.

기타 비이자이익이 손실 상쇄에 기여했다. 이러한 항목에는 재생 가능 에너지 세액 공제 투자 매각 이익 303만 달러, 예금 계좌 수수료 증가, 은행 소유 생명보험금, 모기지 은행 수익 및 보험 수수료가 포함되었다.

최근 내부자 거래 내역

제공된 6개월 요약에 따르면 내부자 매수 20건(총 4만 2,847주)과 매도 1건(500주)이 발생하여 4만 2,347주의 순매수가 집계되었다. 총 내부자 보유 주식 수는 약 640만 주였으며, 순매수량은 해당 보유량의 0.70%에 해당한다.

최근 10건의 개별 거래 내역 중 7건은 주식 보상, 2건은 증여, 1건은 매도였다. 보상 및 증여는 보상 또는 양도 행위에 해당하므로 장내 매수 또는 매도와 구별되어야 한다.

투자자가 주시해야 할 리스크

• 대출 증가율이 수신 증가율을 앞지르고 있다. 평균 대출은 전년 동기 대비 3.42% 증가한 반면 평균 수신은 0.27% 증가에 그쳤다. 이러한 격차가 지속되면 도매 자금이나 중개예금에 대한 의존도가 높아져 조달 비용 부담이 가중될 수 있다.
• 비이자이익에 변동성 항목이 포함되어 있다. 이번 분기 증권 처분 손실, 재생 가능 에너지 세액 공제 투자 이익, 은행 소유 생명보험금, 스왑 및 장비 임대 수익 감소 등이 상당한 상쇄 효과를 냈다. 이러한 항목의 변동으로 인해 수수료 이익의 일관성이 떨어질 수 있다.
• 특화 대출로 인해 특정 부문 위험에 노출된다. 성장이 재생 가능 에너지, 건설 장비, 트럭 및 항공기를 포함한 분야에 집중되었다. 이러한 산업이 침체될 경우 현재의 낮은 수준에서 부실자산, 순상각 또는 신용손실충당금이 증가할 수 있다.
• 금리 변동은 마진과 증권 가치 모두에 영향을 미칠 수 있다. 3분기는 예금 비용 감소와 투자 수익률 상승의 수혜를 보았으나, 증권 재조정 손실은 금리 변동이 대차대조표에 미칠 수 있는 영향을 보여준다.

요약

1st 소스의 2026년 3분기 실적은 순이자마진 확대, 효율성 개선, 신용 손실 감소에 힘입어 사상 최대 순이익을 달성했다. 대출 성장과 조달 비용 감소가 실적을 뒷받침한 반면, 고수익 투자자산 교체를 위한 증권 재조정으로 당기 손실이 발생했다. 향후 주시해야 할 주요 관전 포인트는 수신 성장이 대출 성장을 따라잡을 수 있는지 여부, 특화 포트폴리오의 신용 건전성이 안정적으로 유지되는지 여부, 그리고 이번 분기의 이익과 손실 이후 경상적 비이자이익이 어떻게 추이하는지 여부다.