아말가메이티드 2026년 3분기 실적: 예금 및 대출 성장에 힘입어 사상 최대 이익 기록

아말가메이티드 파이낸셜(Amalgamated Financial Corp., Nasdaq: AMAL)은 2026년 3분기 영업수익이 2분기의 약 9,840만 달러에서 증가한 1억 170만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 1.15달러에서 1.20달러로 증가했다고 발표했다. 예금 및 대출 증가가 순이자이익을 견인하면서 GAAP 순이익은 사상 최고치인 3,640만 달러에 달했으나, 순이자마진(NIM)은 3.77%로 1bp 하락했다.

핵심 실적 결과

전분기 대비 실적 성장은 순이자이익 증가, 비이자이익 150만 달러 증가, 신용손실충당금 80만 달러 감소를 반영했다. 이러한 긍정적 요인은 비이자비용 160만 달러 증가와 법인세 비용 90만 달러 증가로 일부 상쇄되었다.

비(Non) GAAP 기준 핵심 순이익은 3,310만 달러에서 사상 최고치인 3,460만 달러로 증가했으며, 핵심 희석 주당순이익(EPS)은 1.10달러에서 1.14달러로 늘었다.

2분기 영업수익 및 일부 전분기 대비 변동 비율은 회사가 공시한 반올림 수치를 바탕으로 산출한 추정치입니다.

비이자이익은 리테일 뱅킹 수수료, 개인 자산관리 및 투자 서비스 수수료 증가와 ICS 단방향 매도(ICS One-Way Sell) 수수료 수입의 60만 달러 증가에 힘입었다. 비용 증가에는 신사옥으로의 이전에 따른 일시적 이중 임차료 관련 임차 비용 120만 달러, 기술 비용 30만 달러 증가, 재무 실적 개선에 연동된 보수 및 복리후생 미지급금 70만 달러 추가 발생이 포함되었다.

비즈니스 및 재무상태표 성장

아말가메이티드는 해당 분기 동안 재무상태표의 자산과 부채 양쪽 모두를 확장했다. 재무상태표상 예금은 3.0% 증가했으며, 기업대출과 PACE 자산은 전체 대출보다 빠르게 성장했다.

대출 성장은 5,630만 달러 증가한 상업 및 공업 대출과 3,980만 달러 증가한 다세대 주택 대출에 집중되었다. 상업용 부동산 대출은 550만 달러 감소했으며, 계획된 자연 감축(runoff)에 따라 개인 태양광 대출이 970만 달러, 주택 담보 대출이 3,070만 달러 감소했다.

총자산은 97억 달러로 3.4% 증가했으나, 기말 잔액에는 일주일 이내에 인출된 1억 2,040만 달러의 일시적 연금 자금 예금이 포함되어 있었다. 해당 일시적 자금을 제외하면 조정 총자산은 96억 달러였다. 평균 예금은 1억 1,250만 달러 증가했으며, 회사는 노동조합 및 비영리 고객 부문 전반에서의 성장을 그 요인으로 꼽았다.

정치 자금 예금은 선거 주기에 따라 감소했으나, 전반적인 조달 비용은 안정적으로 유지되었다. 무이자 예금은 기말 예금의 42%를 차지했으며, 전체 예금의 평균 조달 비용은 1.46%로 안정적인 수준을 유지했다.

대출 성장으로 이자이익은 증가했으나 조달 비용으로 마진은 제자리걸음

순이자마진이 소폭 하락했음에도 불구하고 순이자이익은 190만 달러 증가했다. 평균 대출 잔액이 5,720만 달러 증가했으며, 신규 기업대출, C-PACE 실행, 매도가능증권이 더 높은 자산 수익률을 제공했다. 그럼에도 불구하고 전체 이자수익자산 수익률은 5.14%로 변동이 없었다.

자산 성장에 따른 이점은 은행이 이자부 예금을 더 많이 유치함에 따라 이자비용이 증가하여 상쇄되었다. 또한 지난 분기에는 상환된 비적립 건설대출의 미수이자 회수로 인해 3bp의 마진 이득이 포함되어 있었으므로, 이번 전분기 대비 1bp 하락이 기초 자산 구성의 악화를 의미하는 것으로 보기는 어렵다.

조기상환 수수료는 두 분기 모두 순이자마진에 3bp 기여했다. 향후 분기의 핵심 과제는 지속적인 기업대출 및 PACE 성장이 추가 예금 유치 비용보다 더 빠르게 이자이익을 증대시킬 수 있는지 여부다.

건전성, 유동성 및 자본 적정성

신용손실충당금은 360만 달러로 감소했으나, 해당 분기에는 여전히 개인 및 소상공인 대손상각과 새롭게 식별된 2건의 다세대 주택 대출에 대한 추가 충당금이 포함되어 있었다. 이전에 공개된 7,800만 달러 규모의 다세대 주택 관련 대출에 대해 해결 노력이 지속되고 있으나, 추가 충당금 적립은 기록되지 않았다.

310만 달러 규모의 다세대 주택 대출이 이자미적립 상태로 전환됨에 따라 부실자산(NPA)은 230만 달러 증가한 1억 500만 달러를 기록했다. 다만 자산 규모도 함께 커지면서 총자산 대비 부실자산 비율은 1.09%에서 1.08%로 소폭 하락했다. 요주의 및 분류 여신은 주로 1,100만 달러 규모의 상업 및 공업 대출 신용등급이 하락하면서 740만 달러 증가했다.

대손충당금은 130만 달러 증가한 7,020만 달러로 총대출의 1.35% 수준이다. 분기 말 이후 380만 달러 규모의 다세대 주택 대출이 할인 상환을 통해 해결되며 250만 달러의 대손상각이 발생했다. 회사는 해당 대출에 대해 분기 말 기준 충당금이 충분히 적립되어 있었으며, 이번 대손상각이 향후 충당금 비용에 실질적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상한다고 밝혔다.

아말가메이티드는 현금, 차입 한도 및 미담보 증권의 합계가 50억 달러에 달하며, 이는 총 무보증 예금의 98%에 해당한다고 보고했다. 무보증 예금은 재무상태표상 예금의 58%를 차지했으며, 재무상태표외 예금을 포함할 경우 52%였다.

보통주 자본비율(CET1)은 14.40%, 총 위험가중 자본비율은 16.45%, Tier 1 레버리지 비율은 9.31%를 기록했다. 주주지분은 장기 금리 상승으로 인해 매도가능증권의 기타포괄손실누계액이 2,790만 달러 증가함에 따라 1,400만 달러 감소한 8억 3,360만 달러를 기록했다. 순이익이 510만 달러의 배당금 및 약 650만 달러의 자사주 매입과 함께 이러한 영향을 일부 상쇄했다. 주당 유형장부가치(TBVPS)는 0.2% 증가한 27.54달러를 기록했다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 데이터가 대상인 6개월 동안 내부자들은 12건의 거래를 통해 19,476주를 매수하고 19건의 거래를 통해 907,703주를 매도하여 순매도 888,227주를 기록했다. 가장 최근 보고된 10건의 거래는 모두 매도였으며, 거래 기록상 매도자의 동기는 확인되지 않는다.

이 10건의 거래에서 보고된 총액 약 3,670만 달러 중 워커스 유나이티드(Workers United)가 차지한 금액은 약 3,360만 달러였다.

투자자가 주시해야 할 리스크 요인

• 다세대 주택 및 상업용 대출 건전성 악화: 부실자산 및 요주의 여신이 증가했으며, 2건의 다세대 주택 대출에 대한 개별 충당금 분석이 진행되었다. 미해결된 7,800만 달러 규모의 다세대 주택 관련 대출은 여전히 중요한 신용 익스포저로 남아 있다.
• 자금 조달 민감도: 이자부 예금에 대한 이자비용 증가가 고수익 자산에 따른 이점의 일부를 상쇄했다. 추가적인 예금 유치는 마진 확장을 지속적으로 제한할 수 있다.
• 무보증 예금 집중도: 무보증 예금은 재무상태표상 예금의 58%를 차지했다. 보고된 유동성은 해당 예금의 98%를 커버하지만, 예금 집중도는 자금 조달 안정성과 여전히 밀접한 연관이 있다.
• 금리 변동에 따른 자본 변동성: 장기 금리 상승으로 인해 기타포괄손실누계액이 2,790만 달러 증가했으며, 이에 따라 사상 최고 순이익에도 불구하고 주주지분이 감소했다.
• 단기 영업비용: 본사 이전 관련 이중 임차료와 진행 중인 기술 프로젝트로 인해 비용이 증가했다. 회사는 이전 본사의 원상복구 작업 및 퇴거 조치가 2026년 4분기 내에 완료될 것으로 예상했다.

요약

아말가메이티드의 2026년 3분기 실적은 마진 확장 없이도 예금 및 기업대출 성장이 순이자이익 증가를 뒷받침할 수 있음을 보여주었다. 사상 최고 실적은 수수료 이익 증가와 신용손실충당금 감소의 혜택도 입었으나, 상승하는 영업비용, 대출 건전성 악화, 무보증 예금 익스포저, 금리 관련 자본 변동성은 향후 분기에서 주시해야 할 주요 영역이다.