M&T 2026년 3분기 실적: 대출 성장이 비용 증가로 상쇄됨

엠앤티 뱅크(M&T Bank Corporation, NYSE: MTB)가 2026년 3분기 순이자이익 17억 9,300만 달러를 기록했다고 발표했다. 이는 전년 동기(17억 6,100만 달러) 대비 2% 증가한 수치다. 같은 기간 희석 주당순이익(EPS)은 4.82달러에서 5.04달러로 5% 상승했다. 하지만 영업비용 증가, 대손충당금 전입액 확대, 비이자이익 약세가 대출 성장과 예금 조달비용 감소 효과를 상쇄하면서 순이익은 7억 7,500만 달러로 전년 동기 대비 2% 감소했다. 평균 희석 주식 수가 7% 줄어든 점이 EPS가 순이익과 반대 방향으로 움직이는 데 기여했다.

핵심 실적 데이터

순이자이익은 대출 및 투자유가증권 증가, 이자부 예금에 지급하는 금리 하락 등의 수혜를 입었다. 다만 대출 수익률 하락이 이러한 이익을 일부 상쇄함에 따라, 세금환산 기준 순이자마진(NIM)은 3.65%를 기록해 전년 동기의 3.69% 및 전분기의 3.70% 대비 하락했다.

손익계산서의 나머지 항목은 상대적으로 부진했다. 비이자이익이 1% 감소하고 비이자비용이 2% 증가했으며, 대손충당금 전입액이 8% 늘어남에 따라 순이자이익 증가에도 불구하고 순이익은 감소했다.

대출, 예금 및 수수료 동향

평균 대출 잔액은 모든 주요 포트폴리오에서 증가하며 전년 동기 대비 5% 늘어난 1,432억 9,600만 달러를 기록했다. 평균 상업용 및 산업용 대출은 7% 증가한 658억 8,700만 달러를 기록했으며, 상업용 부동산 대출, 주택용 부동산 대출, 소비자 대출은 각각 4%, 4%, 5% 증가했다.

전분기 대비 평균 대출은 26억 달러 증가했다. 상업용 부동산 대출이 16억 달러로 증가폭의 대부분을 차지했으며, 소비자 대출이 6억 3,400만 달러, 주택용 부동산 대출이 3억 6,700만 달러로 뒤를 이었다. 평균 예금은 전년 동기 대비 약 3% 증가한 1,667억 7,700만 달러를 기록해 자산 성장을 뒷받침했으나, 이자부 예금에 대한 의존도 확대가 전분기 대비 순이자마진 하락으로 이어졌다.

수수료 사업 부문은 엇갈린 실적을 나타냈다. 신탁 및 투자 서비스 수익은 전년 동기 대비 6% 증가한 2억 3,000만 달러를 기록했고, 모기지 은행 수익은 주택 모기지 하도급 관리(sub-servicing) 수익 증가에 힘입어 3% 늘어난 1억 5,200만 달러를 기록했다. 엠앤티(M&T)는 2026년 6월 629억 달러 규모의 주택 모기지에 대한 하도급 관리를 추가로 시작했다.

자본시장 및 자문 수익은 8% 감소한 3,200만 달러를 기록했다. 기타 영업수익은 25% 감소한 8,500만 달러에 그쳤는데, 이는 2025년 3분기에 2023년 집합투자기구(CIT) 사업 매각과 관련된 2,800만 달러의 언아웃(earnout) 분배금과 장비 리스 매각이익 1,200만 달러가 포함되어 있었기 때문이다. 이러한 역기저 효과는 M&T의 베이뷰 랜딩 그룹(Bayview Lending Group) 투자를 통한 수익의 전년 동기 대비 1,100만 달러 증가분을 상쇄하고도 남았다.

수익성, 건전성 및 자본 적정성

비이자비용은 기술 및 전문 서비스 지출 증가로 인해 13억 9,300만 달러로 증가했다. 외부 데이터 처리 및 소프트웨어 비용은 소프트웨어 유지보수 및 기술 인프라 확충을 반영해 25% 증가한 1억 7,300만 달러를 기록했다. 전문 및 기타 서비스 비용은 기술 프로젝트, 전사적 이니셔티브 및 법률 비용 증가로 22% 늘어난 9,700만 달러를 기록했다.

효율성 비율은 전년 동기 53.6%, 2026년 2분기 52.8%에서 54.4%로 상승해 수익에서 비용이 차지하는 비중이 높아졌음을 보여주었다. 연환산 평균자산순이익률(ROA)은 1.49%에서 1.40%로 하락한 반면, 평균보통주자본순이익률(ROE)은 11.44%로 거의 변동이 없었다.

신용 지표는 엇갈린 양상을 보였으나 여러 분야에서 전년 동기 대비 개선된 상태를 유지했다. 무수익여신은 전년 동기 대비 14% 감소한 12억 9,800만 달러를 기록했으며, 연환산 순상각률은 0.42%에서 0.35%로 개선되었다. 그러나 전분기 대비로는 무수익여신이 7% 증가했고 순상각액은 8,000만 달러에서 1억 2,700만 달러로 늘었다. 90일 이상 연체되었으나 여전히 이자가 계상되는 대출은 전년 동기 대비 32% 증가한 5억 7,000만 달러를 기록했으며, 이는 주로 정부 보증 주택용 부동산 대출을 반영한 것이다.

대손충당금 잔액은 21억 7,900만 달러로 총대출의 1.51%를 차지해 전년 동기의 1.59%보다 낮아졌다. M&T는 요주의 이하 여신 규모가 감소한 것을 충당금 적립률 하락의 원인으로 꼽았다.

추정 보통주자본(CET1) 비율은 10.16%로, 2026년 2분기의 10.19% 및 전년 동기의 10.99% 대비 하락했다. M&T는 자본비율이 규제 최소 수준을 상회하고 있으며, 추정 유동성비율(LCR)은 107%라고 밝혔다. 금리 상승에 따라 분기 중 기타포괄손익누계액(AOCI)이 5억 8,800만 달러 감소했으며, 유형보통주자본/유형자산 비율은 전분기 대비 22기초포인트(bp) 하락했다.

이익 감소에도 주식 수 감소로 EPS 상승

이번 분기 가장 뚜렷한 차이는 순이익과 주당순이익 간의 행보였다. 보통주 주주가치가 귀속되는 순이익은 7억 3,200만 달러로 3% 감소했으나, 평균 희석 주식 수가 1억 4,517만 4,000주로 7% 줄어들면서 희석 EPS는 5% 증가했다.

M&T는 전분기 4억 6,500만 달러 규모의 자사주 매입에 이어 3분기에도 3억 2,300만 달러를 들여 보통주 130만 주를 자사주로 매입했다. 주식 수 감소는 잔여 주식 1주당 귀속되는 순이익을 늘렸으나, 자사주 매입과 대출 성장, 투자유가증권 미실현 손실은 자본 비율 부담으로 작용했다.

경영진 코멘트

대릴 N. 바이블(Daryl N. Bible) 최고재무책임자(CFO)는 대출 및 예금 성장, 안정적인 신용 여건, M&T의 자본 상태를 강조했다. 경영진은 또한 수수료 창출 사업의 다각화를 지목했으나, 발표된 실적에 따르면 모기지 은행 및 신탁 서비스의 이익은 자본시장 수익 감소와 기타 영업수익의 역기저 효과로 인해 상쇄된 것으로 나타났다.

최근 내부자 거래

공시 대상 6개월 동안 내부자들은 16건의 거래를 통해 4만 9,194주를 매수하고 11건의 거래를 통해 5만 4,542주를 매도하여, 총 5,348주(공시된 내부자 보유 지분의 1.10%)의 순매도를 기록했다. 본 거래 정보는 공시된 내용을 바탕으로 제공되며, 그 자체로 M&T의 전망에 대한 내부자의 견해를 규정하지 않는다.

출처에는 공시된 거래 금액의 통화 단위가 명시되지 않았습니다.

투자자가 주시해야 할 리스크

• 순이자마진 압박: 대출 수익률 하락과 이자부 예금을 통한 자금 조달 증가로 수익자산 증가 효과가 제약되면서 순이자마진(NIM)이 전년 동기 및 전분기 대비 모두 하락했습니다.
• 기술 비용 증가: 데이터 처리, 소프트웨어 및 전문 서비스 비용이 핵심 수익 항목보다 빠르게 증가하여 효율성 비율을 끌어올렸습니다.
• 전분기 대비 엇갈린 신용 동향: 무수익여신과 순상각액은 전년 동기 대비로는 개선된 수준을 유지했으나 2분기 대비 증가했습니다. 상업용 부동산 대출의 빠른 전분기 대비 성장세 역시 지속적인 관찰이 필요합니다.
• 자본 민감성: 대출 성장, 자사주 매입, 투자유가증권 평가손실이 CET1 및 유형보통주자본 비율을 낮추는 요인으로 작용하여 전년 대비 자본 버퍼가 축소되었습니다.

요약

M&T의 2026년 3분기 실적은 광범위한 대출 성장 및 순이자이익 증가를 달성했으나 수수료 수익 약세, 기술 관련 비용 증가, 대손충당금 전입액 확대가 동반되었다. 자산 건전성은 전년 동기 대비 개선된 상태를 유지했으나 전분기 대비로는 다소 약화되었으며, 자산 성장, 자사주 매입, 유가증권 평가손실 등으로 자본비율은 하락했다. 향후 주요 관전 포인트는 대출 성장이 순이자마진 개선으로 이어질 수 있는지, 기술 지출이 완화되는지, 그리고 최근 전분기 대비 증가한 신용 비용 상승세가 지속되는지 여부다.