BJ스 2026 회계연도 2분기 실적: 휘발유가 동일점포 매출 견인하며 매출 15.7% 증가

비제이스 홀세일 클럽(NYSE: BJ)은 2026회계연도 2분기 총매출이 전년 동기 대비 15.7% 증가한 62억 3,000만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 1.14달러에서 1.36달러로 19.3% 증가했다고 발표했다. 순이익은 1억 7,390만 달러로 15.4% 늘었으나, 휘발유 판매가 11.9%의 전체 동일매출 성장률과 3.1%의 휘발유 제외 성장률 간의 격차를 벌렸다. 회원 수는 역대 최고치인 850만 명에 달했으나, 지속적인 가격 투자로 인해 상품 매출총이익률은 약 20베이시스포인트 하락했다.

핵심 실적 데이터

이번 실적은 2026년 8월 1일로 종료된 13주간의 실적으로 8월 21일에 발표됐다. 순매출액은 60억 9,000만 달러로 15.9% 증가했고, 회원비 수익은 1억 3,560만 달러로 9.9% 증가했다.

이익 성장은 매출 성장과 대체로 궤를 같이했다. 이번 분기 GAAP 및 조정 실적은 순이익과 EPS 기준 동일했으며, 조정 EBITDA는 14.3% 증가했다.

사업 및 동일매출 성과

전체 동일클럽매출은 11.9% 증가했으나, 휘발유 판매를 제외하면 증가율은 3.1%에 그쳤다. 8.8%포인트의 차이는 휘발유가 헤드라인 동일매출 실적에 상당한 기여를 했음을 보여준다.

회원 제도는 독립적이고 지속적인 성장 동력을 제공했다. 회원비 수익은 신규 및 기존 클럽 전체에서 신규 회원 확보, 유임 및 상위 등급 요금제 침투율 증가에 힘입어 9.9% 증가했다. 총 회원 수는 역대 최고치인 850만 명을 기록했다.

디지털 기반 동일매출은 30% 성장하여 2년 누적 64%의 성장을 기록했다. 또한 BJ’s는 이번 분기 중 3개의 클럽과 1개의 주유소를 새로 개점하여 임차료, 인건비 및 기타 영업비용을 증가시키는 확장 프로그램을 이어갔다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

휘발유 매출과 회원비 수익을 제외한 상품 매출총이익률은 약 20베이시스포인트 하락했다. 경영진은 이 하락의 주요 원인을 지속적인 가격 투자 때문으로 돌렸으며, 분기 중 인식된 관세 환급 혜택으로 일부 상쇄되었다고 밝혔다.

판매비와관리비(SG&A)는 7억 8,640만 달러에서 8억 5,120만 달러로 증가했다. BJ’s는 이 증가가 주로 신규 클럽 및 주유소와 관련된 인건비, 임차료 및 영업비용 증가, 그리고 소유 클럽 수 증가에 따른 감가상각비 증가 때문이라고 설명했다. 세일앤리스백 이익이 이러한 비용을 일부 상쇄했다. 매출총이익률 및 비용 압박에도 불구하고 영업이익은 16.5% 증가했으며, 영업이익률은 약 4.1%를 유지했다.

희석주식수 감소에 힘입어 희석 EPS는 순이익보다 빠른 속도로 성장했다. 가중평균 희석주식수는 1억 3,250만 주에서 1억 2,770만 주로 감소했다. BJ’s는 이번 분기 중 1억 2,410만 달러에 138만 주를 자사주 매입했으며, 매입 한도 잔액은 약 4억 2,210만 달러가 남아있다.

현금흐름 수치는 2026회계연도 상반기(6개월) 기준 데이터만 제공되었다. 6개월간 영업현금흐름은 5억 4,140만 달러로 18.2% 증가한 반면, 처분액과 세일앤리스백 수입을 차감한 부동산 및 유형자산 취득액은 3억 310만 달러에서 3억 5,930만 달러로 증가했다.

8월 1일 기준 현금 및 현금성 자산은 3,000만 달러로, 전년 동기의 4,730만 달러에서 감소했다. 총부채는 주로 단기부채가 1억 500만 달러에서 2억 3,000만 달러로 증가함에 따라 5억 400만 달러에서 약 6억 2,920만 달러로 늘어났다. 상품 재고자산은 6.3% 증가한 16억 2,000만 달러를 기록했다.

2026회계연도 가이던스

BJ’s는 휘발유 제외 동일매출 전망치를 유지하는 한편 연간 조정 EPS 가이던스를 상향 조정했다. 로라 펠리스(Laura Felice) CFO는 회원비 성장, 수익성 및 휘발유 실적이 더 높은 EPS 범위 제시를 뒷받침했다고 밝혔다. 해당 회계연도는 2027년 1월 30일에 종료된다.

자본지출 계획에는 신규 클럽 투자 및 상온 물류센터를 포함한 물류 네트워크 개선이 반영되어 있다.

최근 내부자 거래

제공된 야후 파이낸스 거래 요약 데이터에 따르면 로버트 W. 에디(Robert W. Eddy) 회장 겸 CEO의 최근 거래 내역 다수가 확인된다. 해당 데이터는 주식 수량이 아닌 보고된 거래 가액을 제공하므로, 이러한 거래 활동은 경영진의 회사 전망에 대한 견해를 추론하지 않고 사실적 기록으로 해석해야 한다.

투자자가 주의 깊게 살펴봐야 할 위험 요인

• 헤드라인 성장의 휘발유 의존도: 휘발유를 제외한 동일매출 성장률이 3.1%였던 것에 비해 전체 동일매출 성장률은 11.9%를 기록했다. 이러한 격차는 보고된 성장이 휘발유 판매 변동에 민감하게 반응하게 만든다.
• 가격 투자가 상품 마진을 압박: 상품 매출총이익률이 약 20베이시스포인트 하락했다. 지속적인 가격 투자는 매출이 계속 증가하더라도 매출총이익 성장을 제한할 수 있다.
• 확장에 따른 영업 및 자본 비용 증가: 신규 매장 개점으로 인해 인건비, 임차료, 영업비용 및 감가상각비가 증가했다. 또한 BJ’s는 2026회계연도에 약 8억 달러의 자본 지출을 계획하고 있다.
• 여전히 상당한 자금 수요: BJ’s가 부동산 투자를 지속하고 자사주를 매입하는 동안 현금은 감소하고 부채는 전년 대비 증가했다. 이러한 자금 활용을 뒷받침하기 위해 지속적인 영업현금 창출이 계속 중요할 것이다.

요약

BJ’s의 2026회계연도 2분기 실적은 매출과 이익의 두 자릿수 성장, 역대 최고 회원 수, 높은 디지털 매출 성장이 함께 어우러졌다. 휘발유 판매는 헤드라인 동일매출 증가폭을 확대시킨 반면, 회원비 수익은 지속적인 성장을 제공했고 주식 수 감소는 EPS가 순이익보다 빠르게 상승하는 데 기여했다. 주요 모니터링 이슈는 휘발유 제외 매출, 가격 투자가 상품 마진에 미치는 영향, 그리고 매장 확장·자본 지출·자사주 매입에 따른 자금 수요다.