Innoviz 2026년 2분기 실적: 매출 86% 증가에도 영업손실 확대

Innoviz Technologies(NASDAQ: INVZ)는 2026년 6월 30일 종료된 2026년 2분기 매출이 1,810만달러로 전년 동기 970만달러 대비 약 86% 증가했다고 발표했다. 같은 기간 희석 주당순손실은 0.09달러에서 0.08달러로 축소됐다. 사상 최대 매출에도 매출총이익은 늘지 않았으며, 매출채권과 재고가 현금을 흡수하면서 영업활동 현금 사용액은 두 배 이상 증가했다.

핵심 재무 실적

매출은 일회성 엔지니어링 서비스와 LiDAR 유닛 판매의 조합에서 발생했지만, Innoviz는 각 부문의 기여도를 공개하지 않았다. 매출원가는 매출보다 빠른 약 112% 증가해 매출총이익은 70만달러, 매출총이익률은 3.9%로 하락했다.

영업비용은 3% 증가에 그쳤지만, 매출총이익 감소로 영업손실은 금액 기준 확대됐다. 순손실은 거의 변동이 없었으나, 가중평균 주식 수가 2억10만주에서 2억2,460만주로 늘면서 주당 손실은 축소됐다.

사업 및 시장 동향

Innoviz는 대드론 시스템, 경계 보호, 상황 인식 등을 포함한 방위 및 국토안보 분야 적용을 겨냥해 Perciz를 출시했다. 회사는 직전 3개월 동안 방위·보안 분야 협력 6건을 발표했으며, 자사 센서를 탑재한 시스템이 여러 장소에서 운영 중이라고 밝혔다.

분기 종료 후인 7월 30일, Innoviz는 방위 고객사로부터 수백 대의 LiDAR 유닛에 대한 약 350만달러 규모의 초기 주문을 받았다. 추가 구매는 첫 배치의 성공적인 완료 여부에 달려 있어, 이 초기 주문을 더 광범위한 생산 물량의 증거로 간주해서는 안 된다.

경영진에 따르면 Volkswagen, Mobileye, Daimler Truck 관련 자동차 프로그램은 양산 개시를 향해 계획대로 진행되고 있다. Innoviz는 또한 NVIDIA 하드웨어를 사용해 글로벌 상위 10대 완성차 업체와 LiDAR 기반 인지 스택을 개발하고 있다. Mobileye의 로보택시 이니셔티브는 약 15만 대의 추가 LiDAR 유닛 기회가 될 수 있지만, 이는 확정 주문이나 인식 매출이 아니다.

매출원가 상승과 운전자본이 매출 증가분의 상당 부분을 흡수

매출원가는 820만달러에서 1,740만달러로 증가해 매출 성장률을 웃돌았고, 매출총이익률은 약 12%포인트 하락했다. 그 결과 매출총이익이 90만달러 감소하고 영업비용이 60만달러 늘어나면서, 사상 최대 매출에도 영업손실은 확대됐다.

현금 전환도 약화됐다. 분기 중 매출채권 변동으로 850만달러의 현금이 사용됐고, 재고로 추가 150만달러가 사용됐다. 매입채무 증가에 따른 430만달러의 현금 유입이 일부 상쇄했지만, 영업활동 순현금 사용액은 여전히 1,440만달러에 달했다.

6월 30일 기준 유동성은 현금 및 현금성자산, 단기예금, 유가증권, 단기 사용제한 현금을 합쳐 약 4,850만달러였다. 이 수치에는 7월 29일 마감된 등록 직접공모를 통해 조달한 약 3,000만달러의 총수입은 포함되지 않았다.

2026년 가이던스

Innoviz는 2026년 재무 및 운영 목표를 모두 재확인했다. 상반기 매출이 2,520만달러인 점을 고려하면, 연간 범위를 달성하려면 하반기에 약 4,180만~4,780만달러의 매출이 필요하며, 이는 상반기 총매출보다 상당히 많다.

NRE는 프로그램 개발, 시험, 검증, 인증 및 제품 개조와 관련된 엔지니어링 서비스를 뜻한다. 지급은 여러 해에 걸친 마일스톤에 따라 결정될 수 있다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 데이터에 따르면 지난 6개월 동안 매수 또는 매도는 없었다. 지난 2년간 거래는 총 6건으로, 모두 2026년 5월 13일 이사들에게 직접 보유 방식으로 부여된 주식 보상 또는 주식 부여였으며, 신고 거래 금액은 0달러였다.

제공된 거래 데이터에는 주식 수량이 포함되지 않아 개별 보상의 규모는 평가할 수 없다.

투자자가 주시해야 할 위험 요인

• 매출총이익률 압박: 매출원가가 매출보다 빠르게 증가하면서 매출총이익률은 3.9%에 그쳤다. 이러한 관계가 지속될 경우 매출이 계속 증가하더라도 손실이 축소되지 않을 수 있다.
• 현금 소진 및 운전자본: 매출채권과 재고가 상당한 현금 유출을 차지하면서 영업활동 현금 사용액은 두 배 이상 증가했다. 후속 자금조달은 유동성을 늘리지만 현금 전환의 중요성을 없애지는 않는다.
• 하반기 실행력: 변동 없는 연간 매출 목표를 달성하려면 Innoviz가 첫 6개월 동안 기록한 매출보다 상당히 많은 하반기 매출을 올려야 한다.
• 초기 방산 상용화: 350만달러 규모의 초기 주문과 6건의 파트너십은 초기 진전을 보여주지만, 추가 물량은 배치, 평가, 고객 조달 결정 및 확정 계약에 달려 있다.
• 자동차 프로그램 의존도: Mobileye 로보택시 기회를 포함한 잠재 물량은 여전히 제3자 플랫폼 결정, 규제 승인 및 고객의 양산 진행 여부에 따라 달라진다.

요약

Innoviz는 NRE 서비스와 LiDAR 판매에 힘입어 분기 매출을 거의 두 배로 늘렸고, 기존 자동차 프로그램과 함께 초기 방산 시장 주문도 추가했다. 그러나 낮아진 매출총이익률, 확대된 영업손실, 늘어난 운전자본 관련 현금 사용은 이 성장의 재무적 효과를 제한했다. 향후 주요 확인 사항은 방위 분야 협력이 반복 주문으로 이어지는지, 자동차 프로그램이 양산으로 진전하는지, 그리고 하반기 매출이 재확인된 연간 목표를 뒷받침할 만큼 확대되는지다.