OpenAI, Anthropic의 IPO 전에 300억 달러 규모의 자금 조달을 서두르다

OpenAI는 ChatGPT 개발사의 기업 가치를 1조 4천억 달러 이상으로 평가할 수 있는 약 300억 달러 규모의 자금 조달 라운드를 가속화하고 있습니다. 사정을 잘 아는 관계자들을 인용한 Reuters 보도에 따르면, 이 회사는 경쟁사 Anthropic의 예상 11월 중순 IPO 이전에 투자를 확정하기를 원하고 있습니다.

일정이 촉박합니다

Anthropic는 11월 중순 상장을 앞두고 있어 투자자들에게 첫 번째 상세한 재무 정보를 공개할 예정입니다. 로이터 통신은 OpenAI가 IPO 공시로 인해 두 AI 기업 간 비교 기준이 더 명확해지기 전에 자체 자금 조달 라운드를 마감하기를 원한다고 보도했습니다.

OpenAI와 Anthropic은 동일한 주권 자산 기금과 주요 기관 투자자들로부터 투자를争투하고 있으며, 두 회사는 서로 몇 주 차이로 잠재적인 후원자를 모으고 있다. Reuters는 일부 투자자들이 OpenAI의 자금 조달 라운드 조기 마무리를 IPO를 통해 Anthropic으로 유입될 수도 있는 자본 확보를 위한 노력으로 보고 있다고 보도했다.

OpenAI는 이미 롱온리(long-only) 투자자들과 주권부동산펀드(SWF)와 면담을 진행했습니다. 기존 지분 보유사인 일본의 소프트뱅크 그룹과 아부다지의 MGX도 이번 자금 조달 라운드 참여를 위해 논의 중인 것으로 알려졌습니다.

OpenAI, 수익성 강조하며 가치 제안

OpenAI는 급격한 수익 성장을 바탕으로 자사 평가액 목표를 정당화하고 있습니다. 이 회사는 투자자들에게 GPT-6 Astra 모델 출시 이후 연화된 수익(annualized revenue)이 500억 달러에 달했으며, 연말까지 700억 달러까지 증가할 수 있다고 전했습니다.

연화된 수익(Annualized revenue)은 이미 실현된 소득을 측정하는 것이 아니라, 현재 시점의 수익 추세를 기준으로 12개월치로 환산한 것입니다.

OpenAI는 저가형 모델의 가격 인하가 사용량 증가로 이어졌으며, 추가적인 가격 인하 가능성도 있다고 밝혔습니다. 낮은 가격이 더 많은 사용자를 유치할 수는 있지만, 고객당 수익을 압박할 수도 있습니다.

AI 자금 시장, 불안감 고조

채권 금리 상승, 변동성이 큰 기술주 주식, 그리고 AI 데이터센터 뒤의 부채에 대한 의문들이 투자자들이 과도한 가격을 지불하는 것에 대해 더 신중하게 만들었습니다.

이러한 투자자들의 신중한 태도로 인해 여러 기업들이 상장 계획을 재고하고 있습니다. Blackstone의 지원을 받는 AirTrunk REIT, Nvidia의 지원을 받는 Firmus, SoftBank의 지원을 받는 SB Energy는 자금을 조달하거나 중단했으며, 원자력 서비스 회사 Holtec는 지난달 데이터센터 수요에 대한 불확실성 때문에 미국 상장을 취소했다고 Reuters가 보도했습니다.

AI 인프라 자금 조달도 비슷한 검열을 받고 있으며, CoreWeave의 주가와 채권 가격이 지난 주 거의 500억 달러의 차입금과 관련된 위험을 재평가하면서 급락했습니다.

OpenAI는 2027년 IPO를 목표로 하고 있으며, 특히 약한 시장으로 인해 상장 지연이 발생할 경우 재무제표를 강화하기 위해 새로운 자본이 필요합니다.

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