AI 개발 지속 강조한 핑크…HSBC 로버츠는 더 높은 수익률 요구

블랙록 CEO 래리 핑크는 미국의 데이터 센터 건설을 중단하면 경제가 침체에 빠질 것이라고 말했다.

AI 관련 반도체 기업들의 주식 매도와 함께 투자자들이 AI 지출이 펀더멘털과 부합하는지 의문을 제기하면서 서울 코스피는 8% 이상 하락했다.

미국 경기를 침체로 몰아넣을 수 있는 요인은 무엇인가?

블랙록 최고경영자(CEO) 래리 핑크는 수요일 CNBC와의 인터뷰에서 만약 미국이 데이터 센터 건설을 일시 중단한다면 국가가 침체에 빠지게 될 것이라고 밝혔다. 

핑크의 견해는 자본 지출 증가가 경제 성장을 유지시키는 핵심이며, 데이터 센터는 '문제가 아니라' 전기 기사, 배관공, 용접공이 부족한 시기에 일자리 창출의 원천이라는 것이다.

핀크는 이미 국가 부채가 막대한 정부 상황을 지적하며, 2000년 8조 달러에서 오늘날 40조 달러로 증가했다고 밝혔다. 그는 따라서 GDP가 연 약 3% 성장률을 유지하려면 민간 투자가 성장의 원천이 되어야 한다고 주장했다.

블랙록(NYSE: BLK)은 AI 칩의 수명 주기 및 시간 경과에 따른 가치 보존 데이터를 수집하여 모든 지출을 자금 조달할 방법을 모색하고 있다. 이 회사는 칩의 잔존 가치를 기반으로 신용 등급을 작성하고, 궁극적으로 해당 하드웨어를 투자자들이 구매할 수 있는 증권으로 패키징할 계획이다.

핀크는 지난 2주 동안 애드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ: AMD)와 브로드컴(NASDAQ: AVGO)을 포함한 모든 반도체 제조사와 논의했다고 밝혔다. 또한 구글(NASDAQ: GOOGL)의 텐서 처리 장치(TPU) 사례를 들어 더 많은 기업들이 AI 하드웨어를 개발하고 있음을 시사했다. 이 프로젝트에는 약 1년이 소요될 전망이다.

핀크의 발언은 블랙록(BLK)의 분기당 순이익이 예상치인 14.15달러를 상회하는 15.93달러를 기록한 이후 나왔다. 매출은 19% 증가한 77억 5천만 달러를 달성했으며, 운용 자산 규모는 사상 최대인 15조 5천억 달러를 기록했다.

은행들은 AI 인프라 구축에 대한 자금 지원을 계속할 것인가?

HSBC 홀딩스(NYSE: HSBC)의 기업 및 기관 은행 부문 수장인 마이클 로버츠는 대출기관과 투자자들이 더 신중해지고 더 높은 수익률을 요구하면서 AI 인프라 프로젝트 자금 조달이 어려워졌다고 밝혔다. 

하지만 이틀 전, HSBC의 신흥 시장 및 글로벌 주식 전략 책임자 알레스테어 핀더는 고객들에게 AI 관련 투자에 계속 참여할 것을 권했다. 그는 이익 증가와 낮은 밸류에이션으로 인해 해당 섹터에 대해 낙관적이라고 밝혔다.

미래자산증권의 서상영 애널리스트 역시 시장이 이제 AI 자체의 매출 성장보다는 "거대 인프라 투자가 실제 수익으로 이어질 것인가"에 더 민감하게 반응하고 있다고 말했다. 

신중한 입장 측에는 증거가 제시되었다. 한국 증시는 오전 5,554.22를 기록하며 장 중 9% 이상 하락한 5,450.81에서 반등했다. 정오 무렵 시세 안정 장치로 인해 20분간 거래가 중단되었으며, 이는 7월 말 이후 첫 사례다. 로이터 통신은 중간 세션 손실폭을 8%로 집계했다. 코스피 7.57% 하락 마감 하락의 주요 원인은 삼성전자 주가가 약 9.5% 하락한 데 있었다. SK하이닉스는 11.06% 떨어졌으며, 코스닥 지수도 7.65% 하락했다. 외국인 투자자는 3조 6,200억 원(약 26억 8천만 달러) 어치의 주식을 매도했다. 

삼성전자가 약 9.5% 하락하며 지수를 끌어내렸고, SK하이닉스는 11.06%, 코스닥은 7.65% 떨어졌습니다. 외국인 투자자는 3조 6,200억 원(약 26억 8천만 달러)어치의 주식을 매도했습니다.

미국의 인플레이션이 하락세를 촉발했습니다. 9월 소비자물가는 8월 대비 0.6% 상승했으며, 이는 4월 이후 가장 빠른 월간 증가율로, 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성을 높이며 AI 관련 주식을 끌어내렸습니다. 필라델피아 반도체 지수는 밤새 4.3% 하락했습니다. 

특히 PwC는 아시아 지역의 AI 관련 투자가 2050년까지 8조 2천억 달러에 달할 것으로 추정합니다. S&P 글로벌은 2026년 하이퍼스케일러 및 관련 기업들의 채권 규모가 2,250억 달러에 달해 973.7% 급증했다고 집계했습니다. 

닛케이 연구에 따르면 데이터 센터 건설과 관련된 '보이지 않는' 대차대조표 외부 부채는 1조 6,500억 달러에 달하는 것으로 추정됩니다. 한편, 이러한 지출을 감당하고 있는 기업들은 여전히 흑자 전환에 실패하고 있습니다. 

Cryptopolitan이 보고 앤트로픽은 분기 매출이 전분기 대비 45% 증가한 168억 달러를 기록했지만, 영업 활동에서 여전히 80억 달러 이상의 손실을 냈다고 투자자들에게 밝혔습니다. 브로드컴 CEO 호크 탠 최근 많은 AI 투자자들은 자신이 무엇을 사고 있는지 이해하지 못하는 카지노 도박객과 같다고 말했습니다.

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