AI 붐 힘입어 TSMC, 6분기 연속 분기 최대 이익 기록 전망

대만 반도체 제조 회사(TSMC)는 10월 15일 실적 발표를 통해 분기 기준 여섯 번째 연속 최고 이익을 기록할 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 AI 칩 수요가 전반적인 AI 붐 속에서 계속 증가하는 가운데 순이익이 약 NT$7,463억(234억 달러)에 달할 것으로 전망합니다.

Reuters 보도에 따르면, 16명의 애널리스트의 전망을 기반으로 한 LSEG 스마트에스티메이트(SmartEstimate) 자료에 의하면 TSMC의 3분기 순이익은 전년 대비 약 65% 증가할 것으로 예상됩니다.

NT$7,065억 6천만 달러 이상의 이익은 새로운 분기 최고치를 달성하며, 동사의 11분기 연속 이익 성장을 의미합니다. 실적 발표 전화 회의는 GMT 시간으로 오전 6시(타이베이 시간 오후 2시)에 진행됩니다.

세계 최대의 파운드리 기업인 TSMC는 엔비디아와 애플 등 주요 기술 기업에 칩을 공급하고 있습니다. 시가총액 약 2조 1천억 달러로 평가된 TSMC는 아시아에서 가장 가치 있는 상장 기업이며, 삼성전자의 시가총액의 거의 두 배에 달합니다.

수익 목표치 이미 달성

해당 분기의 매출 수치는 이미 잘 알려져 있으며 논의되고 있습니다. TSMC는 10월 8일 제3분기 매출이 전년 대비 50% 증가한 약 NT$1조 4,900억(467억 1천만 달러)이라고 보고했으며, 이는 스마트 에스티메이트(SmartEstimate)의 NT$1조 4,600억을 상회했고, 7월 발표 당시 약 446억~458억 달러로 설정된 자체 가이던스의 상한선보다도 높은 수치였습니다.

9월은 월간 매출액 5,118억6천만 뉴타이완달러로 전년 대비 54.6% 증가하며 전체 실적을 견인했습니다. 2026년 상반기(1~9월) 누적 매출액은 3조9,000억 뉴타이완달러를 기록해 전년 동기 대비 41.1% 성장했습니다. 이에 따라 TSMC는 연중 목표치를 상향 조정했으며, 미국 달러 기준 매출 성장률이 40%를 약간 상회할 것으로 전망하고 있습니다.

마진 압박의 원천

수익 및 매출 추정치를 바탕으로 야후 파이낸스(Yahoo Finance)의 실적 사전 분석에서 인용된 내용에 따르면, TSMC의 순마진은 전분기의 55.62%에서 3분기에는 약 50%로 하락할 것으로 예상됩니다.

TSMC의 2분기 마진은 Vanguard International Semiconductor 지분 8.1% 매각으로 인한 일회성 이익 632억 뉴타이완달러에도 불구하고 상승했습니다. 하지만 이러한 부양 효과는 재현되기 어려울 것으로 보여, 당분기에는 동일한 기여도를 기대하기 어렵습니다.

또한 TSMC의 2nm 공정 전환도 회사 마진에 부담으로 작용할 것으로 예상됩니다. 초기 생산 단계에서 수율이 낮고 감가상각비가 높으며, 과거 달성했던 규모의 경제 수준에 도달하기 전까지 하반기 총마진이 3~4%p 하락할 수 있다고 회사는 설명했습니다.

TSMC는 또한 7월 자본 지출 계획을 상향하여 2026년 예산을 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 확대했습니다. 이 새로운 목표치는 2025년 실제 지출액인 405억4천만 달러보다 훨씬 높은 수준입니다.

모건스탠리의 찰리 찬 애널리스트는 10월 6일 보고서에서 TSMC가 올해 연간 매출 성장률 전망치를 연 40% 중후반대로 상향 조정할 것으로 예상한다고 밝혔다. 그는 이 같은 수정의 주요 요인으로 회사의 3nm 칩에 대한 강력한 수요를 지목했다.

아직 답변되지 않은 텍사스 투자 질문

TSMC는 7월에 추가로 발표된 1,000억 달러를 포함해 아리조나주 공장에 총 2,650억 달러를 투자하고 있다. 로이터 통신은 9월 TSMC가 텍사스 투자 가능성을 검토 중이라고 보도했으며, 테슬라 CEO 일론 머스크는 그의 회사들이 Terafab AI 칩 단지를 건설하고 운영할 것이며, TSMC가 부지의 일부를 재임차할 가능성이 있다고 밝혔다.

모닝스타(Morningstar)의 펠릭스 리(Felix Lee) 애널리스트는 “텍사스는 2030년대 또는 2040년대 대규모 확장 계획에 적합한 입지”라며, 이 제안이 “잠재적인 미국 무역 정책 및 기타 정책을 선제적으로 차단하기 위한 유혹적 수단일 수 있다”고 시사했습니다.

TSMC 주가는 올해台北(타이베이)에서 63% 상승했으며, 이는 전체 시장이 기록한 69% 상승폭보다 약간 낮은 수준이다. 또 다른 분기 실적 최고치가 예상됨에 따라, 투자자들은 주가를 더 높은 수준으로 이끌기 위해 단순 실적 기대치 초과 이상의 요소를 필요로 할 수 있다. 대신 시장의 관심은 순이익 규모 자체보다 주가에 더 큰 영향을 미칠 수 있는 경영진의 4분기 마진 전망으로 향할 수 있다.

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