ECB, 스테이블코인 수익금 금지 확대 추진… Circle, Aave 및 사용자들 저항

Circle, Aave Labs 및 5만 명 이상의 EU 시민들은 현재 스테이블코인 보유자에게 지급하는 것을 금지하고 있는 MiCA 규제를 암호화폐 대출, 차입 및 스테이킹과 같은 다른 활동으로 확대하려는 유럽 중앙은행들과 대립할 예정이다.

규제 강화를 원하는 측과 완화를 원하는 측 간의 충돌은 ~ 동안 조성되었다 9월 30일에 종료된 유럽위원회 MiCA 검토 공개 의견 수렴 기간 동안.

MiCA 의견 수렴에서 유럽 중앙은행들의 요구사항

유럽중앙은행(ECB)을 포함한 유럽중앙은행시스템(ESCB)은 ~에 대해 서한을 작성했다 유럽위원회의 MiCA 의견 수렴에 대한 응답으로 안정화 코인에 대한 이자 지급 금지 규정을 규칙집에 유지하는 것을 지원한다.

ESCB는 규제 당국이 대출, 차입 및 스테이킹과 같은 활동으로 이자 지급 금지를 확대하도록 추진했다. 또한 보너스, 수수료 감면 및 로열티 혜택 등 기타 형태의 특전 금지 사항을 규칙집에 추가할 것을 요청했다.

현재 MiCA는 이러한 대체 수단을 명시적으로 금지하지 않는다.

ESCB는 자신의 입장을 설명하며 “전자화폐는 저축 수단으로 사용하기 위한 것이 아니라 결제용으로 사용되어야 한다”고 밝혔다. 따라서 단순히 토큰을 보유하는 것만으로 대가를 받는 경우, 이는 이제 다른 규칙의 적용을 받는 예금 계좌의 정의와 일치하기 시작한다.

또한 그들은 다른 관할권에서 발행된 안정화 코드가 EU에서 실효성 있거나 수용 가능한 것으로 간주되어서는 안 된다고 요구했다. 예를 들어, 미국에서 발행된 USDC 토큰은 유로 기반 USDC와 별도로 취급되어서는 안 된다.

그러나 기구의 모든 제안이 더 많은 것을 요구한 것은 아니다 제한적인 조치를 ⟦/N1⟧. 예를 들어, ESCB는 안정화 코인 발행자가 준비금의 30%에서 60%를 은행 예금으로 보유해야 한다는 규칙을 폐지할 것을 요청했다.

대신 유럽 중앙은행을 대표하는 기관은 준비금의 일부가 1~5 영업일 내에 만기되는 대체 시스템을 제안했습니다.

중앙은행만이 이 건의 규제 기관은 아닙니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)은 자신의 9월 30 응답에서, DeFi 프로토콜에 대한 사용자의 접근을 제공하는 기업들을 위한 새로운 규제 서비스와 스테이킹, 대출 및 차입에 대한 비례적 공시 규칙을 제안했으며, 완전한 금지 조치는 취하지 않았습니다.

업계 이해관계자들은 유럽 중앙은행들의 입장에 반대합니다

10월 1 규제당국에 대한답변에서, 서클(Circle)은 규제당국이 현재 MiCA 준수 규제 대상으로 인정받는 시가총액 상위 25개 스테이블코인 중 단 3개(USDC, USDG, EURC)만 허용하는 프레임워크의 범위에 집중해야지, 라이선스를 갖춘 발행자의 부족 문제를 다루어서는 안 된다고 주장했습니다.

하지만 서클은 준비금 문제에 대해서는 ECB의 입장에 동의하며, 의무적 예치금 최저한도 요구사항이 은행권 신용위험에 대한 노출을 증가시킨다고 지적했습니다.

MiCA 승인 서비스 제공자 자회사인 Push를 운영하는 디파이 거인 Aave Labs는 아일랜드 중앙은행의 감독을 받고 있으며, 이자가 금지되는 조항을 대출이나 스테이킹으로 확대하지 않도록 위원회에 요청했습니다.

아베 라브스 주장을 펼쳤습니다 그들은 대출 수익과 단순히 코인을 보유하는 사람에게 지급하는 것 사이의 구별을 지적하며 논리를 펼쳤습니다. 한편, 대출 수익은 담보를 제시하는 차입자가 지불하고 위험을 감수하는 대출자가 받는 것으로, 유로화나 채권 대출과 유사한 반면, 현재 금지 조항은 발행자와 플랫폼이 코인 보유자에게 지급하는 것을 막는 데 그칩니다.

현재 범위를 넘어 금지 조항을 확대하면 온체인 시장에서 달러 스테이블코인이 우위를 점하게 될 것이며, MiCA 스테이블코인 해당 분야에서 중요한 사용 사례를 잃게 됩니다.

Aave의 창립자 Stani Kulechov은 X에서 그가 유럽중앙은행(ECB)과 유럽은행감독청(EBA)의 응답에 대해 "실망스러웠다"고 밝혔습니다.

50,000명 이상의 응답자가 MiCA 범위 확대에 반대합니다

가장 강력한 반발은 기업 외부에서 나왔습니다. Stand With Crypto EU 옹호 단체는 블록 전체에 있는 50,000명 이상이 규제된 스테이블코인이 보상, 캐시백 및 낮은 수수료를 제공할 수 있도록 위원회에 이메일을 통해 요청했다고 밝혔습니다.

한 청원에는 코인이 안전하고 이자 수익을 창출하는 자산으로 뒷받침되는 한 전체적인 발행 금지 조치를 해제하라는 요구가 담겨 126,600개 이상의 서명이 모였습니다. Boerse Stuttgart Digital, 50 Partners, IOTA, Morpho를 파트너로 둔 이 그룹은 이메일 건수가 유럽중앙은행(ECB)의 디지털 유로화 자문 응답 8,221건보다 6배 이상 많았다고 밝혔습니다.

해당 그룹의 총괄 매니저인 해리 피어스 굴드는 이를 경쟁력 싸움으로 규정하며, 유럽이 미국을 '복사할 필요는 없지만' '미국과 경쟁해야 한다'고 말했습니다. 2025년 GENIUS 법안 하에서는 미국 발행인이 직접 이자를 지급할 수 없지만, 미국의 거래소는 여전히 보상을 제공할 수 있습니다.

규제를 새로운 영역으로 확대하지 말아야 한다는 지지자들은 규제 당국이 제한적인 제안을 추진할 경우 EU 플랫폼들이 사업을 잃게 될 것이라고 주장합니다.

위원회는 이제 수정된 MiCA의 모습을 결정하면서 이러한 상충되는 제출 내용을 조정해야 합니다.

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