ECB 총재 라가르드는 달러 스테이블코인 지배력에 대한 유럽의 해법으로 디지털 유로화를 추진하고 있다

유럽중앙은행(ECB)dent 크리스틴 라가르드는 세계 결제 시장에서 달러화에 연동된 스테이블코인의 영향력 확대에 대응하기 위한 주요 수단으로 디지털 유로화를 적극적으로 지지하며, 유로화 표시 스테이블코인은 부적절한 대안이라고 일축했습니다.

코인마켓캡 데이터에 따르면 달러 스테이블코인의 시가총액은 약 3,170억 달러에 달합니다. 반면 유로 스테이블코인의 시가총액은 10억 달러 미만입니다. 

주요 은행들을 포함한 일부에서는 유로화 표시 스테이블코인의 도입 확대를 촉구하고 있지만, 유럽 중앙은행(ECB)은 자체 중앙은행 디지털 통화(CBDC)만이 유일하게 신뢰할 수 있는 해결책이라고 보고 다른 접근 방식을 취하고 있습니다

라가르드 총재와 유럽중앙은행은 달러화 표시 스테이블코인에 어떻게 대응할 계획인가요?

지난 5월 스페인 중앙은행 라틴아메리카 경제 포럼에서 연설한 라가르드 총재는 유로화 표시 스테이블코인에 대한 타당성이 "겉으로 보이는 것보다 훨씬 약하다"고 평가했습니다  

그녀는 시장 불안 상황에서 이들이 얼마나 취약한지, 그리고 이들이 유럽중앙은행(ECB)이 경제 전반에 걸쳐 금리 정책을 전달하는 능력에 어떤 위험을 초래하는지를 지적했습니다.

"유로화의 국제적 매력을 강화하고 싶다면 스테이블코인은 효율적인 방법이 아닙니다."라고 라가르드 총재는 스페인에서 청중들에게 말했다.

그녀에 따르면, 2023년 실리콘 밸리 은행 파산 당시 USD 코인(USDC)의 페그 해제는 스테이블 코인 설계에 내재된 구조적 취약성을 보여주는 증거입니다. 

라가르드는 ECB 연구 결과 스테이블코인이 은행 예금을 대규모로 대체할 경우 기업 대출이 약화되고 금리 변동이 실물 경제에 미치는 영향이 줄어들 것이라고 밝혔습니다 .

대신 그녀는 토큰화된 상업 은행 예금이 블록체인과 호환되는 더 안전한 옵션이라고 주장하며, 이는 스테이블코인을 괴롭히는 랜딩 위험을 피하면서도 온체인 유통을 가능하게 한다고 역설했습니다.

유럽중앙은행(ECB) 집행이사회 위원인 이사벨 슈나벨은 6월 1일 서울에서 열린 한국은행 컨퍼런스에서 이러한 입장을 재차 강조했습니다. 슈나벨 위원은 현대의 스테이블코인과 1970년대 은행 예금을 끌어모았던 머니마켓펀드를 비교하며, 둘 다 안정성을 약속하지만 그 이면에는 취약성이 존재한다고 경고했습니다.

슈나벨은 유통되는 거의 모든 스테이블코인이 달러에 고정되어 있기 때문에 스프레드가 발생하면 다른 통화를 희생시키면서 미국의 통화 영향력이 강화될 것이라고 주장했습니다. 

"달러의 지배력은tron강력한 경제적 펀더멘털 때문이 아니라 네트워크 효과, 규모의 경제, 선발 주자의 이점 때문에 더욱 강화될 것입니다."라고 그녀는 당시 Cryptopolitan 인용되었습니다.

슈나벨은 또한 달러 스테이블코인의 지속적인 지배력이 유럽에 좋지 않다고 경고했는데, 이는 토큰화된 금융에서 유로화의 역할을 제한하고, 나아가 국제 통화 시스템에서 유로화의 역할을 제한할 수 있기 때문이다.

디지털 유로는 운영 중인가요?

ECB )이 선호하는 해결책에 따르면 시범 프로그램은 2027년 하반기에나 시작될 것으로 예상됩니다 Cryptopolitan의 이전 보도 

해당 시범 사업은 제한된 수의 은행과 가맹점을 대상으로 12개월 동안 진행될 예정입니다. 가장 낙관적인 전망에서도 유럽중앙은행(ECB)은 2029년 이전에 디지털 유로화를 발행하지 않을 것으로 예상합니다.

유럽 의회는 지난 2월 디지털 유로 프레임워크를 승인하는 투표를 진행했으며, 420명의 의원이 온라인 및 오프라인 기능을 지원하는 수정안을 지지했습니다.

라가르드는 디지털 유로가 유럽 인프라에서 운영될 것이며, 비자나 마스터카드 같은 해외 결제 서비스 제공업체에 대한 의존도를 줄일 것이라고 말했습니다.

하지만 이러한 일정상의 공백을 민간 부문 기업들이 앞다퉈 메우려 하고 있습니다. BNP 파리바, ING, 유니크레딧을 포함한 유럽 주요 은행 10곳은 유로화 기반 스테이블코인을 출시하기 위해 키발리스(Qivalis)라는 컨소시엄을 구성했습니다

해당 컨소시엄은 네덜란드 중앙은행에tron화폐기관 허가를 신청했습니다.

TRM Labs에 따르면 유로 스테이블코인 거래량은 2025년 1월 6,900만 달러에서 2026년 3월 7억 7,700만 달러로 증가했습니다. 서클(Circle)의 EURC는 유럽연합(EU)의 암호화폐 규제 체계인 MiCA에 따라 프랑스tron화폐기관 라이선스를 조기에 획득한 후 유로 스테이블코인 시장의 50% 이상을 점유하고 있습니다.

모든 회원국이 라가르드 총재의 입장에 동의하는 것입니까?

라가르드의 입장은 유럽연합 집행위원회와 여러 회원국 정부와 갈등을 빚고 있다. 로이터 통신에 따르면, 특히 프랑스는 유로 스테이블코인을 유로화의 국제적 위상을 높이는 수단으로 보고 있다.

유럽중앙은행(ECB) 전 총재 울리히 빈트자일이 공동 저자로 참여한 블록체인 포 유럽(Blockchain for Europe)의 보고서는 4월에 발표되었으며, MiCA의 규제가 지나치게 가혹하여 스테이블코인 사업이 유럽에서 완전히 사라질 위험이 있다고 지적했습니다.

독일 연방은행 이사회 멤버인 미하엘 토이러는 기자들에게 토큰화된 예금과 스테이블코인 모두 "매우 중요하다"고 말하면서도 스테이블코인과 관련된 위험성을 인정했습니다.

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