Hyperliquid ETF의 거래량이 9억 달러에 육박하며 기관 투자자들이 Hyperliquid에 대한 신뢰를 보이고 있음을 나타냅니다

더 블록(The Block)에 따르면, 미국 증시에 상장된 HYPE 현물 상품 3개가 출시 후 약 한 달 만에 누적 거래량 약 9억 달러, 순유입액 약 1억 5300만 달러를 기록했습니다.

이번 출시로 HYPE는 Bitcoin 과 Ethereum제외한 암호화폐 ETF 중 가장tron데뷔 사례 중 하나가 되었습니다. 또한 플랫폼 수익과 토큰 수요 간의 직접적인 연관성을 통해 기관 투자자들의 관심이 증가하고 있음을 보여줍니다.

이러한 자금 유입은 암호화폐 ETF 전반에 걸쳐 대규모 자금 재배분이 이루어진 시기에 발생했습니다. Bitcoin 과 Ethereum 펀드는 최근 대규모 자금 유출을 경험한 반면, HYPE 상품은 출시 이후 거의 모든 거래일마다 자금 유입을 기록했습니다. 유일한 예외는 6월 5일 비트와이즈의 BHYP에서 290만 달러의 자금 유출이 발생한 날이었습니다.

미국 내 접근성 제한이 지속되는 가운데, 인기 ETF들이 수요를 끌어모으고 있습니다

21Shares, Bitwise, 그리고 Grayscale은 THYP, BHYP, HYPG를 통해 미국 투자자들에게 HYPE에 대한 증권거래소 접근을 제공합니다. The Block에 따르면, 초기 거래는 주로 21Shares의 THYP와 Bitwise의 BHYP에 집중되었으며, Grayscale의 HYPG는 아직 유동성을 확보하는 중입니다.

해당 상품들은 HYPE를 직접 보유하며, 각 펀드의 구조 및 규제 한도에 따라 스테이킹 경제성에 대한 노출을 제공합니다. 스테이킹 수익률은 상품별로 다르며, HYPG는 6월 초에 가장 높은 수익률을 기록했습니다.

약 4억 3,400만 개의 HYPE 토큰, 즉 스테이킹 가능한 공급량의 약 45%가 이미 스테이킹되었습니다. 이는 자유롭게 이용 가능한 공급량을 줄이고 ETF 유입의 영향을 확대할 수 있습니다. 또한, 언체인드(Unchained)에 따르면 비트와이즈(Bitwise)는 BHYP 관리 수수료의 10%를 HYPE 토큰 매입 및 스테이킹에 사용하기로 약속하여 지속적인 수요를 창출할 것으로 예상됩니다.

하이퍼리퀴드는 미국 사용자의 플랫폼 직접 이용을 제한하여, 미국 투자자들이 고수익 투자 기회를 모색할 때 상장 상품을 통해 보다 안전하고 규제된 경로를 제공합니다. 이러한 접근성 제한은 세 가지 펀드에 대한 수요를 집중시키는 데 도움이 되었습니다.

하이퍼리퀴드의 수수료 모델은 거래량을 자사주 매입으로 전환합니다

투자 여부는 하이퍼리퀴드의 수수료 모델에 달려 있습니다. 플랫폼 거래 수수료의 약 97%는 지원 기금으로 들어가며, 이 기금은 공개 시장에서 HYPE를 다시 매입합니다.

이러한 메커니즘으로 인해 투자자들은 하이퍼리퀴드를 공격적인 자사주 매입 프로그램을 운영하는 거래소 사업처럼 평가하게 되었습니다. 토큰 가격뿐만 아니라 수익, 거래량, 스테이킹 수익률, 자사주 매입 활동 등을 trac하고 있는 것입니다.

TechFlow가 인용한 DefiLlama 데이터에 따르면 Hyperliquid의 30일 만기 무기한trac규모는 약 2,405억 달러이며, 이는 연간 매출이 약 8억 8,600만 달러에 달함을 의미합니다.

하이퍼리퀴드는 HIP-3 모델을 통해 암호화폐 무기한 선물 거래를 넘어 S&P 500, 나스닥 100, 은, 원유 등 다양한 자산의 무기한 선물 거래를 도입했습니다. 그 결과, 플랫폼 전체 거래량에서 암호화폐가 차지하는 비중이 약 90%에서 65% 정도로 감소한 것으로 알려졌습니다.

하이퍼리퀴드가 연간 약 8억 8,600만 달러의 매출을 유지하고 수수료의 약 97%가 지원 기금으로 유입된다면, 자사주 매입 규모는 연간 약 8억 6,000만 달러에 달할 수 있습니다. 이는 월 약 7,100만 달러, 또는 하루 약 230만 달러에 해당합니다.

이것이 바로 투자자들이 ETF 자금 유입과 자사주 매입 활동을 주시하는 이유입니다. 하이퍼리퀴드의 세 가지 HYPE 상품은 첫 달에 약 1억 5,300만 달러의 순유입을trac했습니다. 현재 추세대로라면 하이퍼리퀴드의 자사주 매입 메커니즘은 이론적으로 두 달 남짓한 기간 안에 비슷한 규모의 자금을 흡수할 수 있습니다.

이러한 추정치는 토큰 잠금 해제, 유동성, 거래량 감소 또는 광범위한 시장 위험을 고려하지 않습니다. 하지만 이러한 추정치는 기관들이 HYPE를 단순한 투기성 토큰이 아닌 내재된 수요가 있는 자산으로 취급하는 이유를 설명해 줍니다.

기관 투자자들이 거래소-주식 연계 가설을 검증하고 있다

프레스토 랩스의 최고 연구 책임자인 피터 청은 언체인드(Unchained)에 따르면, 기관 투자자들이 시가총액 기준으로 Bitcoin ETF에 투자했던 속도보다 하이프 ETF에 투자하는 속도가 더 빠른 것으로 보인다고 말했다.

블룸버그의 수석 ETF 분석가인 에릭 발추나스는 THYP의 거래량 추세가 자연스러운 투자 관심의tron신호라고 말했다.

Bitwise의 CIO인 Matt Hougan은 시장이 "잠재력의 1%밖에 활용하지 못하고 있다"고 말했습니다. 별도의 메모에서 Hougan은 Hyperliquid를 단순한 암호화폐 파생상품 거래 플랫폼이 아닌, 보다 광범위한 멀티 자산 거래 플랫폼으로 평가해야 한다고 주장했습니다.

HYPE는 6월 초 70달러를 넘어 거래되었으며, 이로써 Hyperliquid의 완전 희석 기준 기업 가치는 약 690억 달러에 달했습니다. 또한 이 토큰은 올해 Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP 능가하는 성과를 보였습니다.

다음 테스트는 흐름이 지속되는지 여부입니다

첫 달에는tron수요가 나타났지만, 2개월 차와 3개월 차가 더욱 중요할 것입니다. 초기 ETF 출시에는 종종 참신함과 선발 투자자의 관심이 큰 도움이 됩니다.

투자자들은 HYPE ETF 자금 유입이 긍정적인 추세를 유지할지, Hyperliquid가 주요 임계값 이상의 월간 거래량을 유지할지, 그리고 지원 기금이 봉쇄 해제로 인한 공급 압력을 상쇄할 만큼 충분한 HYPE를 계속 매입할지 여부를 주시할 것입니다.

거래 활동이 약화되면 수수료 수익이 감소할 것입니다. 이는 자사주 매입을 줄이고 주식형 투자 상품으로서의 매력을 약화시킬 것입니다.

TechFlow의 21Shares 모델링 분석에 따르면 Hyperliquid의 월간 거래량이 2,000억 달러 아래로 떨어질 경우 연간 매출이 약 3억 5천만 달러에서 4억 5천만 달러까지 감소할 수 있습니다. 이는 자사주 매입 가능성을 약화시키고 향후 토큰 해제에 대한 압력을 가중시킬 것입니다.

위험 요소는 여전히 상당합니다. 발행사 공시 자료에 따르면 스테이킹 위험, 검증자 위험, 유동성 위험 및 규제 불확실성이 존재합니다. 또한 Hyperliquid는 더 풍부한 유동성과tron규제 시스템을 갖춘 기존 거래소와의 경쟁에 직면해 있습니다.

현재로서는 HYPE ETF가 기관 투자자들의 관심을 사로잡았습니다. 다음 관건은 출시 이후에도 수요가 유지될지 여부입니다.

암호화폐 분야의 최고 전문가들이 이미 저희 뉴스레터를 구독하고 있습니다. 함께하고 싶으신가요? 지금 바로 참여하세요.