상하이 금 매도세, 중국 상품 시장의 분열을 드러내다

6월 11일 상하이 선물거래소의 금 선물 가격은 개장과 동시에  4% 이상 하락했고 , 이에 따라 은 가격도 함께 떨어졌습니다. 반면 중국의 다른 에너지 및 산업 원자재 선물 가격은 상승세를 이어갔습니다

상품 시장에서는 인플레이션 억제를 위해 필요한 금리 인상과 지정학적 위험 사이의 갈등이 심화되고 있으며, 이는 전 세계 무역 흐름과 중앙은행 정책에 영향을 미치고 있습니다.

중국의 귀금속 시장 하락세는 세계적인 매도세에 따른 것으로, 현물 금 가격은 온스당 4,022.09달러까지 떨어져 11월 이후 최저치를 기록했다고 로이터 통신이 보도했습니다. 그러나 숏커버링에 힘입어 금 가격은 다소 회복하여 온스당 4,089.12달러로 마감했습니다. 이러한 하락세를 촉발한 요인은 무엇이었을까요? 바로 미국 연방준비제도(Fed)가 연말 이전에 금리를 인상할지 여부에 대한 핵심적인 질문 때문이었습니다.

인플레이션 보고서가 분위기를 전환시키다

최근 발표된 미국 소비자물가지수(CPI) 보고서 에 따르면 , 에너지 가격 상승으로 인해 인플레이션율이 지난 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 상황은 미국과 이란 간의 긴장 고조 속에서 발생했으며, 금리 인상 가능성을 시사하는 여러 요인이 작용하고 있습니다. CME FedWatch Tool에 따르면, 향후 몇 달 안에 금리가 인상될 확률이 70%를 넘는 것으로 분석됩니다.

떨어집니다trac금리가 상승하면 금에 대한 수익 창출 능력이 없기 때문에 금의 매력도가 로이터 통신에에 머물던 매수세가 다시 시장으로 돌아오도록 유도할 수 있는 명확한 지지선"이라고 말했습니다. 다가오는 생산자물가지수(PPI) 보고서가 시장에 예상치 못한 결과를 가져오지 않는 한, 금 가격은 기술적 반등을 보일 것으로 예상됩니다.

중국 상품 시장은 두 가지 이야기를 들려줍니다

상하이에서 금과 은 가격이 하락하는 동안, 중국의 다른 선물 시장은 반대 방향으로 움직였습니다. 폴리실리콘이 4% 이상 상승하며 오전 거래를 주도했고, 저유황 연료유도 거의 4% 올랐습니다. 팔라듐, 액화석유가스, 유황산원유, 메탄올, 탄산리튬도 각각 3% 이상 상승했습니다.

이는 이란의 긴장이 국제 상품 시장에 다양한 영향을 미쳤음을 보여주는 사례입니다. 에너지 가격은 공급망 차질에 긍정적으로 반응합니다. 이란은 미국의 새로운 공격에 대한 대응으로 호르무즈 해협을 봉쇄했다고 발표했고, 목요일 유가는 2달러 이상 상승했습니다. 이러한 에너지 가격 충격은 인플레이션을 유발하여 금리를 통해 금에 위협을 가하고 있습니다.

중국은 에너지 가격 상승에 대응하여 수입 가격을 조정하는 방식을 택했습니다. 로이터 통신 보도에 따르면, 칼럼니스트 클라이드 러셀은 중국이 사우디아라비아 산 원유. 중국은 높은 에너지 가격을 지불하는 대신, 러시아와 이란산 원유 가격이 저렴할 때 비축된 에너지를 사용하기로 결정한 것입니다.

구리 수입량도 감소하여 2026년 첫 5개월 동안 2025년 같은 기간 대비 7% 감소했는데, 이는 런던 구리 가격이 연초 대비 9.6% 상승한 데 따른 것입니다. 알루미늄은 반대로 움직였습니다. 중국 생산업체들은 중동 공급 차질로 인한 국제 가격 상승을 발판으로 5월 수출량을 63만 2천 톤으로 늘렸습니다.

금 수요가 변하고 있다

금 매도세는 세계 금 수요 구조가 변화하는 시점에 발생하고 있습니다. 귀금속 시장 통계, 분석 및 예측 전문 컨설팅 회사인 메탈스 포커스(Metals Focus)에 따르면, 실물 금 투자는 2026년에 처음으로 보석류를 제치고 가장 큰 금 수요 형태로 자리 잡을 것으로 예상됩니다. 지속적인 고가로 인해 보석류 수요는 올해 11% 감소할 것으로 전망됩니다.

컨설팅 회사는 2026년 금 가격이 온스당 평균 4,920달러에 도달할 것으로 예측했는데, 이는 2025년 대비 43% 상승한 수치입니다. 그러나 각국 정부가 에너지 비용 상승에 따른 통화 약세 대응을 위해 금 보유량을 매각함에 따라 중앙은행의 순 금 매입량은 두 자릿수 감소를 기록할 것으로 전망했습니다.

금에 대한 장기적인 수요는 상당히tron만, 인플레이션 압력, 금리 인상 기대, 이스라엘-이란 전쟁으로 인한 에너지 위기 등 전반적인 거시경제 상황이 금 가격에 하락 압력을 가하고 있습니다. 세계 경제가 원유 공급 차질과 국제 무역 혼란의 여파에서 회복하기 위해 최선을 다하는 가운데, 금 시장의 하락세는 어려움을 더욱 가중시키고 있습니다.

모든 것은 앞으로 어떤 일이 벌어지느냐에 달려 있으며, 이는 곧 발표될 것으로 예상되는 두 가지 주요 사건, 즉 생산자물가지수(PPI) 데이터와 호르무즈 해협의 무역 재개방에 의해 결정될 것입니다.

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