CITIC는 유가가 저평가되어 있어 상승 잠재력이 크럼프를 위협한다고 경고했습니다

최근 보고서에서 씨티증권은 석유 시장이 단기 및 중기 위험을 저평가하고 있을 수 있으며, 이는 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 인플레이션 압력과 긴축 금융 환경에 이미 우려를 품고 있는 암호화폐 투자자들에게 즉각적인 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다.

중국 최대 투자은행의 보고서는 수주간 지속되는 강제 유정 폐쇄가 생산 능력에 돌이킬 수 없는 피해를 줄 수 있으며, 미국의 낮은 시추량으로 인해 미국이 이를 보충할 수 없다고 경고했습니다. 이들은 가격 결정력이 중동으로 이동했다고 분석했습니다.

Bitcoin 과 Ethereum 투자자들이 석유 시장을 면밀히 주시해야 하는 이유

유가가 배럴당 90달러를 넘어서면서 소비자 지출과 인플레이션 기대치에 부담이 가중되고 있습니다. 씨티증권이 제시한 시나리오대로라면 비트코인과 이더리움을 포함한 위험자산에 대한 역풍은 더욱 심화될 것입니다.

은행만 저평가된 위험을 지적하는 것은 아닙니다. 상품 거래 회사인 비톨(Vitol)의 바레인 담당 전무이사인 톰 베이커는 6월 2일 S&P 글로벌 에너지 중동 석유 및 가스 컨퍼런스에서 석유 시장이 이란 분쟁으로 인한 위험을 과소평가하고 있다고 말했습니다.

베이커는 정유사들이 신속한 해결을 기대하며 구매를 연기해 왔지만, 실물 공급이 고갈되면 이러한 전략은 실패할 것이라고 경고했습니다. 그는 "결정적인 전환점은 누군가가 실물 원자재를 정말로 필요로 하는데 구매할 수 있는 실물 원자재가 없을 때일 수 있다"고 말했습니다.

암호화폐에 있어 중요한 점은 공통적인 거시 변수에 있습니다. 인플레이션 기대치, 채권 수익률, 유동성 상황, 연준의 정책 모두 디지털 자산의 방향을 결정짓는데, 이제 유가 변동성이 이러한 변수들에 모두 영향을 미치고 있습니다.

로이터 통신에 따르면 Bitcoin 6월 5일로 끝나는 주에 거의 18% 하락했고, 이더리움은 채권 수익률 상승과 금리 인하 기대감 감소 속에 거의 10% 하락했습니다.

역사를 보면 유가가 급등하여 인플레이션 효과를 유발할 때 암호화폐 자산은 좋은 성과를 내지 못하는 것으로 나타났습니다. 2022년 유가가 배럴당 120달러까지 치솟았을 때, 연준의 통화 긴축 정책으로 인해 bitcoin 가격은 2만 달러 아래로 떨어졌습니다. 이러한 현상의 원인은 유가 급등보다는 유동성 경색에 더 있었습니다.

, Cryptopolitan 보도했듯이 으로 이어지는 매개체는 석유였으며 Bitcoin , 에너지 가격이 급등할 때마다 암호화폐 거래는 헤지 수단이라기보다는 위험 자산으로 이용되었습니다.

공급 위험이 심화됨에 따라 전 세계 석유 재고가 감소하고 있습니다

전 세계 석유 매장량 고갈은 전문가와 업계 관계자 모두를 불안하게 하고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)의 석유 산업 및 시장 책임자인 토릴 보소니는 여름 성수기 수요 이전에 재고량이 심각한 수준에 도달할 수 있다고 밝혔습니다. 그녀는 또한 해결책이 마련되더라도 호르무즈 해협을 재개방하는 데 6~8개월이 걸릴 것이라고 덧붙였습니다.

로이터 통신에 따르면 전략 비축유를 포함한 미국의 원유 재고량이 약 15억 배럴로 감소해 2004년 이후 최저치를 기록했습니다. 오클라호마주 쿠싱 원유 저장소의 재고량은 2240만 배럴까지 떨어져 효율적인 운영에 필요한 최소치인 2000만 배럴에 근접했습니다.

골드만삭스에 따르면, 호르무즈 해협 파열로 인해 4월 한 달 동안에만 하루 400만~500만 배럴의 수요 감소가 발생했으며, 이로 인해 전 세계 원유 생산량은 평년보다 4~5% 감소했습니다. 중국의 해상 원유 수입량은 5월에 하루 636만 배럴로 떨어져 거의 10년 만에 최저치를 기록했습니다.

유가 상승은 인플레이션을 유발하고 암호화폐 자산에 압력을 가할 수 있습니다

인플레이션과 중앙은행의 대응을 통해 전달 경로가 형성됩니다. 유가가 장기간 90달러 이상을 유지하면 연준의 금리 인하 여력이 제한되는데, 이는 많은 암호화폐 거래자들이 2026년에 기대하는 조치입니다.

로이터 통신에 따르면, 뱅가드 수석 이코노미스트인 아담 시클링은 원유 가격이 1년 동안 배럴당 120달러 수준에 머무를 경우 미국 경제 성장률이 약 0.4%포인트 하락할 것이라고 말했다.

엑손모빌의 수석dent 인 닐 채프먼은 5월 말 브렌트유 재고량이 사상 최저 수준으로 계속 감소함에 따라 유가가 배럴당 150~160달러까지 떨어질 수 있다고 언급했습니다. 이러한 상황은 이전처럼 암호화폐 시장에 거시적인 충격을 줄 가능성이 있습니다.

과거 유가 충격은 이러한 패턴을 보여줍니다. 2022년 러시아-우크라이나 공급 충격 당시 브렌트유 가격은 120달러를 넘어섰지만, 연준이 수십 년 만에 가장 급격한 금리 인상을 단행하면서 Bitcoin 가격은 그해 반토막이 났습니다. 2026년 호르무즈 해협 붕괴 사태에서는 수익률이 상승하고 기술주가 약세를 보이며 암호화폐 변동성이 커졌습니다.

이는 암호화폐 투자자들에게 유가 상승이 반드시 암호화폐에 부정적인 영향을 미치는 것은 아니라는 점을 시사합니다. 유가 상승은 통화 긴축, 미국 달러 강세, 금리 인상, 그리고 위험 선호도 감소로 이어집니다.

향후 주목해야 할 주요 석유 및 암호화폐 시장 촉매 요인

씨티증권은 선물 유가 곡선이 향후 가격 상승을 반영하기 시작했다는 점을 지적하며, 이는 호르무즈 해협 봉쇄 사태의 신속한 해결에 대한 시장 참여자들의 낙관론이 약화되고 있음을 시사한다고 분석했다.

암호화폐 시장에서 다음으로 주목해야 할 것은 브렌트유 가격이 배럴당 100달러 이상을 유지할 수 있을지 여부입니다. 브렌트유는 6월 8일 장중 97달러를 돌파하며 4% 이상 급등했지만, 이후 94.25달러로 마감했습니다. 이는 이란과 이스라엘 간의 미사일 공방으로 트럼프dent 이 제안한 60일 휴전 협정이 위협받으면서 발생한 급등세였으며, 이후 가격이 하락했습니다.

심리적 저항선을 돌파할 경우 인플레이션 기대감이 높아지고 올해 위험자산을 지탱해 온 통화정책 완화 조치가 후퇴할 가능성이 높습니다. 호르무즈 해협 주변의 긴장이 의미 있게 완화된다면 유가와 암호화폐 시장 모두에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

현재 석유 투자자들과 암호화폐 거래자들은 매우 다른 시나리오를 예상하고 있습니다. 씨티증권, 비톨, 그리고 국제에너지기구(IEA)는 모두 실물 공급 여건이 선물 가격이 시사하는 것보다 훨씬 더 빠듯하다고 경고하고 있습니다. 이들의 예측이 맞는지 여부가 2026년 암호화폐 시장이 마지막 거시경제 스트레스 테스트에 직면할지 여부를 결정할 것입니다.

암호화폐 분야의 최고 전문가들이 이미 저희 뉴스레터를 구독하고 있습니다. 함께하고 싶으신가요? 지금 바로 참여하세요.