CME CEO 테리 더피는 암호화폐 무기한 선물 거래가 시장 안정성을 위협할 수 있다고 경고했습니다

6월 4일, CME 그룹의 최고경영자 테리 더피는 무기한 선물 거래를 맹렬히 비난하며 "언제든 재앙을 초래할 수 있다"고 경고했습니다. 그는 미국 규제 당국이 미국 투자자들에게 무기한 선물 거래를 허용할 경우 금융 시장이 불안정해질 수 있다고 경고했습니다.

로이터 통신에 따르면, 투자자들이 이러한 선물 거래가 자산군 전반에 걸쳐 경쟁 구도를 바꿀 것을 우려하면서 주요 미국 거래소 운영업체들의 주가가 하락하고 있다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 5월 29일에 미국 범죄자 시장을 개장했다

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 최초의 미국 규제 대상 무기한 선물 계약trac5월 29일 코인베이스와 칼시가 제공한 승인했습니다

전통적인 선물 계약과 달리 무기한 선물 계약은 만기일이 없어 거래자가defi보유할 수 있습니다. 또한 최대 50대 1의 높은 레버리지를 제공하기 때문에 가격이 단 2%만 변동해도 전체 포지션이 사라질 수 있습니다.

이러한trac들은 Binance, 바이빗, 하이퍼리퀴드와 같은 해외 플랫폼에서 이미 오래전부터 거래되어 왔습니다. CFTC가 이러한 계약들을 미국 본토로 가져온 것은 위험을 미지의 영역에 방치하는 것이 아니라 미국 규제 안전장치를 확대하기 위한 것이었다고 카텐 무친 로젠만은 설명했습니다.

바와 같이 Cryptopolitan 앞서 보도한, CFTC(미국 상품선물거래위원회) 위원장 마이클 셀리그는 의회의 광범위한 암호화폐 시장 구조 관련 법안을 기다리지 않고 몇 주 안에 "진정한" 무기한 선물 거래를 미국 내에서 허용할 것이라고 밝혔습니다.

개인 투자자들은 자금 조달 비용이 어떻게 자신들의 포지션에 손해를 끼치는지 제대로 이해하지 못합니다

더피는 정당한 시장 기능이 "투기 시장에 의해 대체되었고, 이는 누구의 이익에도 부합하지 않는다"고 주장했습니다. 그는 특히 개인 투자자들에 대해 우려를 표했습니다.

개인 투자자들은 가격 하락 시 자동으로 거래가 종료되는 시스템에 의존하는 경우가 많은데, 이로 인해 투자자들은 원치 않더라도 포지션을 청산하게 됩니다. 더피는 많은 일반 투자자들이 자금 조달 금리 비용이 어떻게 투자 포지션을 잠식하는지 이해하지 못한다고 지적했습니다. 그는 준비되지 않은 투자자들이 애초에 참여해서는 안 될trac에서 청산되는 상황을 우려하고 있습니다.

더피는 또한 CFTC가 이러한 복잡한 상품에 대한 승인을 서둘렀다고 생각합니다. 그는 해당 상품이 기관 스스로 설명했듯이 참신하고 복잡하며, CFTC가 승인 과정에서 철저한 검토 지침을 무시했다고 주장했습니다.

Cboe는 9%, CME는 4% 하락했는데, 이는 투자자들이 새로운 경쟁을 반영했기 때문입니다

미국 규제 하에 최초의 무기한 암호화폐 선물trac승인되면서 기존 거래소 운영업체들의 주가가 하락했습니다. Cboe Global Markets는 6월 2일 9% 하락했고, CME와 뉴욕증권거래소(NYSE)의 모회사인 인터컨티넨탈 거래소(Intercontinental Exchange)는 각각 약 4% 하락했습니다.

투자자들은 규제 당국이 주식 및 상품 시장에서 유사한 선물 거래를 승인하여 기존 파생상품 플랫폼과 직접적인 경쟁 구도를 만들 수 있다고 우려하고 있습니다.

TD 코웬의 애널리스트 빌 카츠는 "문제는 범죄자들이 주식이나 원자재와 같은 다른 자산군에 대해 얼마나 빨리 승인을 받을 수 있느냐 하는 것"이라고 말했다.

범인들은 기관 헤지가 아닌 개인 투자자들의 투기를 노린다

시장의 불안감에도 불구하고, 월가의 여러 분석가들은 대형 증권 거래소가 단기적으로 큰 타격을 받지는 않을 것이라고 전망합니다. 레이먼드 제임스의 패트릭 오쇼네시는 "거래 도구는 헤지 목적이 아니라 개인 투자자를 위한 투기 목적으로 설계되었다"며, 이러한 이유로 거래 도구가 기존 유동성을 대체할 가능성은 낮다고 지적했습니다.

RBC의 아시쉬 사바드라는 이에 동의하며, 무기한 계약과 전통적인 선물 계약 간의 구조적 차이로 인해 경쟁 위험은 관리 가능한 수준이라고 말했습니다. 더피 역시 CME 사업에 대한 위협을 일축하며, 거래량의 85~90%가 무기한trac을 거의 필요로 하지 않는 기관 고객으로부터 발생한다고 지적했습니다.

CFTC는 각 무기한 선물 신청 건을 개별적으로 검토할 것입니다. 자산 유형이 농산물, 귀금속 또는 주식과 같은 경우, 규정 40.3을 완전히 준수해야 할 수 있습니다.

더피의 시스템적 위험 경고가 암호화폐를 넘어 다른 자산군에도 적용될지는 해당 자산군에 대한 신청서가 제출되는지 여부에 달려 있습니다.

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