최근 유럽중앙은행(ECB) 보고서에 따르면 금이 미국 국채를 제치고 세계 최대 준비자산으로 부상했다

유럽중앙은행이 오늘 발표한 최근 보고서에 따르면 전 세계 중앙은행들이 보유한 금의 양이 사상 처음으로 미국 국채 및 국채보다 많아졌다고 합니다.

지정학적 긴장, 제재 위험에 대한 우려, 그리고 일부 국가들이 달러 표시 자산에 대한 노출을 줄이려는 욕구 증가가 중앙은행의 외환보유액 배분 변화를 이끄는 주요 요인이었습니다.

황금 스위치

유럽중앙은행(ECB)은 지난 1년간 유로화의 국제적 역할을 평가한 결과, 2025년 말 기준 전 세계 중앙은행 외환보유액 중 금이 차지하는 비중이 27%에 달할 것으로 예상했습니다. 이는 불과 1년 전 20%에서 증가한 수치입니다. 반면, 미국 국채는 같은 기간 동안 25%에서 22%로 하락하는 추세를 보였습니다. 유로화 관련 자산은 변동 없이 15%를 유지했습니다.

이러한 '전환'은 금이 제1차 세계대전과 제2차 세계대전 이후 수십 년 동안 지배적인 준비 자산이었던 미국 국채를 공식적으로 대체했음을 의미합니다. 과거에는 미국 국채가 중앙은행들이 환율 안정과 유동성 관리를 위해 사용하는 기본적인 가치 저장 수단이었지만, 이제는 금이 가치 저장 수단으로 적극적으로 자리매김하게 되었습니다.

미국의 제재는 촉매제 역할을 한다

2022년 러시아의 우크라이나 침공과 그에 따른 전쟁 이후, 미국과 동맹국들은 우크라이나 지원을 위해 러시아의 달러 기반 외환보유고를 동결했습니다. 이러한 조치는 각국 정부가 자국의 국부가 미국이 동결할 수 있는 자산에 얼마나 투자되어 있는지, 그리고 이를 어떻게 변경할 수 있는지를 평가하도록 촉발했으며, 이는 유럽중앙은행( ECB)의 조사 결과.

유럽중앙은행(ECB)dent 크리스틴 라가르드는 보고서에서 이러한 추세를 직접적으로 언급했습니다. 라가르드 총재는 "지정학적 긴장이 중앙은행들 사이에서 금에 대한tron수요를 계속해서 부추기고 있다"고 말했습니다.

반면 금은 그러한 위험이 없으며 외국 정부에 의해 동결될 수도 없습니다. 이러한 특징은 2022년 미국의 조치 이후 중앙은행과 세계 각국 정부에게 더욱trac요소가 되었습니다.

이번 변화가 달러 수요에 영향을 미칠까요?

유럽중앙은행(ECB)의 평가 결과는 미국 국채 수요의 즉각적인 감소를 시사하지 않습니다. 미국 국채는 여전히 전 세계 외환보유액의 5분의 1 이상을 차지하고 있으며, 달러는 국제 무역 및 금융에서 지배적인 통화로 남아 있습니다.

특히, 유럽중앙은행(ECB) 보고서는 유로화의 세계 외환보유액 비중이 해당 기간 동안 변함없이 유지되었다는 점도 지적했는데, 이는 궁극적으로 중앙은행의 가치 매입 자금이 경쟁 기축통화보다는 주로 금으로 흘러가고 있음을 시사합니다.

최근 몇 년 동안 중국, 인도, 터키, 폴란드는 중앙은행을 위한 금의 최대 구매국이었으며, 정부의 금 매입은 2022년 이후 지속적으로 증가해 왔습니다.

이 글을 읽고 계시다면 이미 앞서 나가고 계신 겁니다. 뉴스레터를 구독하시면 더욱 유익한 정보를 받아보실 수 있습니다.