폴리마켓, 일본을 차세대 주요 시장으로 전망

폴리마켓(Polymarket)이 세계에서 가장 엄격하게 통제되는 금융 시장 중 하나인 일본 시장 진출을 신중하고 천천히 추진하고 있습니다. 블룸버그에 따르면, 폴리마켓은 2030년까지 정부의 완전한 승인을 받아 일본 시장에 진출하는 것을 목표로 하고 있으며, 이미 일본 지사에 대표를 임명했습니다. 최근까지 암호화폐 기업 주피터(Jupiter)의 일본 지사장을 역임한 마이크 에이들린(Mike Eidlin)이 이번 진출을 주도하고 있는 것으로 알려졌습니다. 

일본 사용자들은 현재 플랫폼의 "규제 요건" 정책에 따라 수년간 폴리마켓 접속이 차단된 상태입니다. 시장 진입을 시도한다는 것은 불확실한 결과에 베팅하는 것이 법적으로 허용되지 않는 국가에서 처음부터 다시 시작해야 한다는 것을 의미합니다. 승인을 받는 데 4년이라는 기간이 소요된다는 점은, 현재로서는 예측 시장에 적합한 법적 분류가 없는 일본에서 장기적인 규제 캠페인이 될 것임을 시사합니다. 

왜 일본이고, 왜 지금인가?

일본은 인구가 약 1억 2400만 명에 달하고, 소매 거래 문화가 발달했으며, 금융청(FSA)에 따르면 작년 기준 약 1200만 개의 암호화폐 계좌가 등록되어 있습니다. 이는 예측 시장 플랫폼이 장악하고 싶어하는 바로 그런 시장입니다. 그러나 폴리마켓이 현재 직면한 장애물은 일본 형법 제185조에 따라 불확실한 결과에 대한 금전적 베팅이 금지되어 있다는 점입니다. 이 조항은 경마나 복권과 같이 정부가 승인한 범주를 제외한 모든 도박을 사실상 금지하고 있습니다. 

이번 움직임은 플랫폼이 전략적 확장을 진행 중인 시점에 나온 것입니다. 이 플랫폼은 지난 4월 인터컨티넨탈 익스체인지(Intercontinental Exchange)의 투자가 완료된 후 기업 가치가 150억 달러로 평가되었으며, 현재 4억 달러 규모의 추가 투자 유치를 위한 협상을 진행 중입니다. 한편, 폴리마켓의 최대 경쟁사인 칼시(Kalshi)는 시장 점유율 우위를 확보하기 위해 적극적인 움직임을 보이고 있습니다. 폴리마켓의 해외 거래소와 미국 앱 거래량은 4월에 9% 감소한 103억 달러를 기록하며 8개월 만에 처음으로 감소세를 보였습니다. 반면, 칼시의 거래량은 같은 기간 148억 달러를 기록했습니다. 

2030년 타임라인은 현실적이지만, 간신히 그렇습니다 

일본의 규제 체계는 독자적인 속도로 움직입니다. 금융청(FSA)은 특정 암호화폐 자산을 지급결제법에서 금융상품거래법으로 재분류하는 다년간의 개편 작업을 진행 중이며, 시행 법안은 올해 안에 발표될 예정이고 암호화폐 ETF는 2028년까지 출시될 계획입니다. 예측 시장은 아직 검토 대상에조차 없습니다. 현행 일본법에 따르면 이벤트trac은 결국 세 가지 분류 중 하나에 속하게 될 수 있습니다. 형법 제185조에 따른 불법 도박, 금융상품거래법에 따른 규제 대상 금융 상품, 또는 직접적인 cash 베팅 없이 예측을 모방하는 '포인트 및 데이터' 상품(파칭코처럼 간접적인 경품 교환을 통해 운영됨)입니다. 각 경로는 폴리마켓이 제공할 수 있는 상품의 형태에 매우 다른 영향을 미칠 것입니다.

국내에서도 경쟁이 치열해지고 있습니다. 도쿄의 게임 대기업 구미(Gumi)는 GC 랩스와 협력하여 2025년 10월, "공정하고 투명하며 법규를 준수하는" 자체 AI 및 블록체인 기반 예측 시장을 발표했습니다. POYP는 파칭코의 경품 교환 시스템처럼 도박법을 의도적으로 회피하는 포인트 기반 모델을 운영하고 있습니다. 이 두 사례는 국내 업체들이 이미 일본식 예측 게임을 개발하고 있음을 보여줍니다.

이것이 폴리마켓에 대해 시사하는 바는 무엇일까요?

더 중요한 것은 일본만의 문제가 아니라, 폴리마켓이 규제를 우회하는 대신 오랜 기간 규제 기관의 내부에서 절차를 밟겠다는 의지를 보였다는 점입니다. 미국의 상품선물거래위원회(CFTC)와의 협력, ICE와의 파트너십, 스타트업 기업 가치 평가 시장을 위한 나스닥 프라이빗 마켓 데이터 거래, 그리고 이번 일본의 움직임까지 모두 같은 방향을 가리키고 있습니다. 폴리마켓은 규제를 묵인받는 것이 아니라, 규제를 받을 준비를 하고 있는 것입니다. 일본이 2030년까지 이러한 인내심에 대한 보상을 해줄지는 별개의 문제입니다. 중요한 것은 그만큼 오랜 시간을 기다리겠다는 폴리마켓의 의지 그 자체입니다.

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