게임스톱 주가가 또다시 폭락하는 이유는 무엇이며, 게임스톱이 보유한 암호화폐는 어떻게 될까요?

게임스톱(GameStop Corp., NYSE: GME)의 주가가 다시 하락하고 있는데, 이는 새로운 인수 계획이 규모가 크고 자금 조달도 쉽지 않기 때문입니다. 게임스톱은 이베이(eBay Inc., NASDAQ: EBAY)를 cash과 주식을 혼합한 약 560억 달러 규모의 거래로 인수하려 하고 있는데, 게임스톱 자체의 기업 가치는 120억 달러에도 미치지 못합니다.

그렇기 때문에 투자자들은 이번 사태를 깔끔한 인수 합병으로 보지 않고, 주가 차트에 반영된 자금 조달 문제로 보고 있는 것입니다.

이번 인수 제안 가격은 이베이 주식을 주당 125달러에 매입하는 것입니다. 이는 인수 제안 직전 종가보다 높으며, 게임스톱이 2월 4일부터 이베이 주식 매입을 시작했을 당시의 주가보다 훨씬 높은 가격입니다.

하지만 시장 상황으로 인해 게임스톱 주가는 10% 하락했습니다. 이베이 주가는 약 5% 상승하여 109달러 부근까지 올랐지만, 이는 여전히 입찰가보다 훨씬 낮은 수준입니다. 이러한 차이는 투자자들이 이번 거래가 성사될 것이라고 확신하지 못하고 있음을 보여줍니다.

마이클 버리는 라이언 코헨이 합의 없이 이베이에 거액의 인수 제안을 하자 게임스톱을 매각했다

영화 '빅 쇼트'로 유명한 투자자 마이클 버리는 게임스톱의 인수 제안이 공개되자 보유 지분을 전량 매도했습니다. 그는 2019년경 게임스톱에 투자하여 주가 급등을 이끌었던 경험이 있습니다. 하지만 이번에는 더 이상 투자 관계를 유지하지 않았습니다.

마이클은 월요일에 자신의 서브스택 뉴스레터 구독자들에게 이렇게 말했습니다

"저는 GME 주식을 전량 매도했습니다. 어떻게 생각해도 '버크셔 해서웨이에 즉시 투자한다'는 논리는 맞지 않았습니다."

그는 또한 말했습니다 게임스톱이 뉴스레터를 시작한 이후 처음으로 매도한 주식이라고

게임스톱은 일요일에 인수 제안을 발표했습니다. 이 제안은 비공식적이고 구속력이 없으므로 이베이는 아직 어떤 합의도 하지 않았습니다. 제안은 cash 과 게임스톱 보통주로 구성되어 있으며, 이베이 투자자들에게 금요일 종가인 104.07달러 대비 20%, 2월 4일 종가 대비 46%의 프리미엄을 제공합니다.

게임스톱의 CEO인 라이언 코헨은 월요일 CNBC와의 인터뷰에서 이베이 경영진과 아직 협상을 시작하지 않았다고 밝혔습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다

"이제 막 시작했을 뿐입니다. 당연히 이베이는 상장 기업이기 때문에 이사회부터 경영진까지 온갖 종류의 왜곡된 재정적 유인책이 존재합니다. 따라서 이런 상황에 접근하는 방법은 단 하나뿐입니다."

이베이는 제안을 접수했으며 이사회에서 검토할 것이라고 밝혔습니다. TD 은행 그룹(NYSE: TD)은 게임스톱에 200억 달러 규모의 자금 조달 약정서를 발급했지만, 이는 전체 거래 금액과는 여전히 큰 차이를 보입니다.

게임스톱, 이베이의 거대한 구매자 네트워크 근처에 Bitcoin 저장소 마련

암호화폐라는 측면을 고려하면 상황은 더욱 복잡해집니다. 게임스톱은 이베이 결제에 Bitcoin 도입하겠다고 밝힌 적은 없습니다. 하지만 이제 분명한 질문이 제기됩니다. 비트코인을 보유한 회사가 1억 3,500만 명의 활성 구매자를 보유한 마켓플레이스를 인수한다면 어떻게 될까요?

게임스톱은 Bitcoin 재무부 준비 자산으로 승인하고 2025년 5월에 5억 1,300만 달러에 4,710 BTC를 매입했습니다. 그런 다음 해당 비트코인을 코인베이스 글로벌(나스닥: COIN)에 담보로 제공하여 비트코인에 대한 노출을 유지하면서 수익을 창출하는 옵션 전략을 실행했습니다.

현재 Bitcoin 게임스톱의 재무제표상 자산에 불과합니다. ETF 덕분에 기관 투자자들이 유입되기는 했지만, 일상적인 결제에는 여전히 수수료, 세금, 그리고 불편한 사용자 습관 등의 문제가 남아 있습니다.

이베이는 190개 시장에 걸쳐 약 800억 달러 규모의 총 상품 거래량을 기록할 것으로 예상됩니다. 암호화폐 결제가 현실화되기 전에, 게임스톱은 이베이에 대한 수익 창출 능력을 먼저 입증해야 합니다.

이 글을 읽고 계시다면 이미 앞서 나가고 계신 겁니다. 뉴스레터를 구독하시면 더욱 유익한 정보를 받아보실 수 있습니다.