코어위브, 소프트뱅크, 브로드컴, AMD, 엔비디아, 오라클의 주가가 폭락하는 이유는 무엇일까요?

코어위브(CRWV), 소프트뱅크 그룹(9984.T), 브로드컴(AVGO), 어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD), 엔비디아(NVDA), 오라클(ORCL)의 주가가 하락한 것은 투자자들이 더 이상 오픈AI의 투자 계획을 공짜 돈처럼 여기지 않기 때문입니다.

한 보고서에 따르면 오픈AI가 자체 성장 및 매출 목표를 달성하지 못했으며, 이로 인해 화요일 AI 인프라 관련 주식 시장 전체에 타격이 가해졌다고 합니다.

피해는 적지 않았다. 오라클은 오픈AI와의 3천억 달러 규모의 5년 컴퓨팅 파트너십이 여전히 유효한 상황임에도 불구하고 4% 하락했다. 브로드컴도 4%, AMD는 3% 하락했다.

엔비디아는 1% 이상 하락했습니다. 퀄컴(QCOM)은 0.2% 하락했지만, 월요일에 오픈AI와 스마트폰 칩 개발을 위해 협력하고 있다는 보도 덕분에 최저치보다는 높은 수준에서 마감했습니다.

AI 컴퓨팅 수요와 밀접하게 연관된 부채가 많은 네오클라우드 기업 코어위브(Coreweave)는 5% 이상 하락했습니다. 오픈AI의 최대 투자자 중 하나인 소프트뱅크(SoftBank)는 아시아 증시에서 약 10% 떨어졌습니다.

OpenAI가 성장 목표를 달성하지 못하면서 투자자들이 해당 회사의 컴퓨팅 수요와 관련된 기업들을 매도하고 있습니다

보고서에 따르면 오픈아이(OpenAI)는 최근 사용자 증가 및 매출 목표를 달성하지 못했습니다. 이는 오픈아이가 대규모 데이터 센터 및 장기 컴퓨팅 파워 계약을 체결했기 때문에 중요한 문제입니다.

OpenAI의 재무 책임자인 사라 프리어는 동료들에게 매출 부진으로 인해 향후 컴퓨팅 계약 자금 조달이 어려워질 수 있다고 경고했습니다. OpenAI는 AI 공급망에서 가장 큰 수요 동력 중 하나가 되었기 때문에 이러한 어려움은 더욱 가중되고 있습니다.

하지만 OpenAI는 이러한 비판에 반박했습니다. 샘 알트만과 사라 알트만은 "우리는 가능한 한 많은 컴퓨팅 자원을 구매하고 이를 위해 매일 함께 열심히 노력하는 데 전적으로 동의한다"고 밝혔습니다. 또한, 컴퓨팅 자원 구매에 대한 의견 차이가 있거나 구매를 미루고 있다는 주장은 "터무니없다"고 일축했습니다

오라클 역시 이번 파트너십을 지지했습니다. 오라클 대변인은 "오픈AI와의 파트너십에 매우 만족하며, 급증하는 수요를 지원하는 데 필요한 역량을 구축하고 제공하는 데 계속해서 집중할 것"이라고 밝혔습니다. 이어 "오픈AI의 새로운 5.5 모델은 중요한 진전이며, 클라우드 제공업체 전반에 걸쳐 오픈AI 기술에 대한 접근성이 확대됨에 따라 지속적인 성장이 기대된다"고 덧붙였습니다

샘은 수년간 오픈AI가 확보할 수 있는 최대 규모의 데이터센터 용량을 확보하기 위해 노력해 왔습니다. 그는 컴퓨팅 파워 부족이 오픈AI 성장의 가장 큰 제약이라고 생각했기 때문입니다. 이러한 생각은 작년에 대규모 인수합병으로 이어졌고, 그 결과 회사는 향후 약 6천억 달러에 달하는 투자 약정을 맺게 되었습니다.

ChatGPT의 성장세가 둔화되고, Gemini는 사용자를 늘렸으며, OpenAI는 3년간의 cash 소진 시험대에 올랐습니다

OpenAI의 "모든 컴퓨팅 자원을 사들이는" 전략은 사라와 이사회의 지지를 받았고, ChatGPT는 거의 막을 수 없는 기세였다. 그러나 작년 말 성장세가 둔화되면서 회사 내부 분위기도 불안해지기 시작했다.

OpenAI는 작년 말까지 ChatGPT의 주간 활성 사용자 수를 10억 명으로 늘리는 것을 내부 목표로 삼았지만, 그 수치를 공식적으로 발표하지는 않았습니다. 이는 일부 투자자들을 불안하게 만들었는데, AI 붐이 이미 빠른 성장세를 지속할 것처럼 가격에 반영되어 있기 때문입니다.

또한, 구글(GOOGL) 제미니가 작년 말tron하며 오픈AI의 시장 점유율을 잠식한 후, 오픈AI는 연간 ChatGPT 매출 목표를 달성하지 못했습니다. 구독 취소도 문제였습니다. 올해 초, 앤스로픽이 코딩 및 기업용 제품 분야에서 점유율을 확대하면서 오픈AI는 여러 차례 월간 매출 목표를 달성하지 못했습니다.

최근 오픈아이(OpenAI)는 실리콘밸리 역사상 최대 규모인 1,220억 달러의 투자를 유치했습니다. 이를 통해 회사는 막대한 cash확보했지만, 지출 부담은 여전히 상당합니다. 오픈아이는 이미 계약을 체결한 컴퓨팅 파워 규모를 고려할 때, 공격적인 매출 목표를 달성하더라도 3년 안에 투자금을 모두 소진할 것으로 예상됩니다. 또한, 투자금의 일부는 파트너 계약에 따라 지급 여부가 결정되기 때문에 모든 자금이 완전히 확보된 것은 아닙니다.

오픈아이디어 내부에는 여전히 성장 가능성이 있는 분야들이 있습니다. 코딩 도구인 코덱스(Codex)가 인기를 얻고 있으며, 동영상 생성 앱인 소라(Sora)와 같은 프로젝트 규모를 축소하여 비용을 절감하고 있습니다. 또한 오픈아이디어는 출시 여러 업계 벤치마크를 뛰어넘는 성능을 보여준 GPT-5.5 모델을

하지만 주가 반응은 투자자들이 이제 과대광고보다는 cash, 기업 인수합병 목표, 컴퓨팅 비용 등을 더 면밀히 주시하고 있음을 보여줍니다. 코어위브, 오라클, 소프트뱅크, 브로드컴, AMD, 엔비디아에게는 바로 이것이 문제입니다.

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