IMF는 인프라 개발에 따라 토큰화에서 중앙은행의 역할 재고를 지시했습니다

국제통화기금(IMF)은 토큰화가 확산됨에 따라 중앙은행들이 더 큰 위험에 직면할 수 있다고 경고했습니다. IMF에 따르면 토큰화는 금융 프로세스를 간소화하고 투명성을 높일 수 있지만, 규제 대응 기한을 넘어 위기를 가속화할 수 있습니다.

최근 발표된 일련의 보고서에서 IMF는 주식, 채권, 통화와 같은 실물 자산을 분산 원장 상의 디지털 토큰으로 변환하는 과정인 토큰화를 단순한 기술적 업그레이드가 아닌 "구조적 변화"로 규정했습니다.

해당 기관은 신속하고 조율된 정책 대응이 없다면 중앙은행과 규제 당국이 이러한 변화의 속도와 복잡성에 보조를 맞추는 데 어려움을 겪을 수 있다고 경고했습니다.

IMF는 최신 보고서에서 "토큰화가 금융 안정성에 미치는 순 효과는 불확실하다. 원자적 결제와 투명성 강화는 일부 전통적인 위험을 줄여주지만, 속도와 자동화는 새로운 위험을 초래한다"고 밝혔다 

에이드리언은 규제 당국이 토큰화 시장에 대한 새로운 프레임워크를 도입해야 한다고 말합니다

IMF 재정 고문인 토비아스 아드리안은 토큰화가 단순히 금융 시스템의 속도를 높이는 것을 넘어 그 근간을 뒤흔들고 있다고 분석했습니다 토큰화가 자본 흐름을 더욱 예측 불가능하게 만들고, 통화 변동을 가속화하며, 통화 독립성을 약화시킬 수 있다는 점에 대해서도 경고했습니다.

그는 일반적으로 결제 지연이 중앙은행과 규제 당국에게 위기 상황에서 대응할 수 있는 시간을 제공한다고 주장했습니다. 그러나 토큰화가 개입되면 결제가 즉시 이루어지기 때문에 규제 당국이 대응하기 전에 마진콜이 발생한다는 것입니다.

따라서 그는 정책 입안자들이 중앙은행의 경제적 역할을 약화시키지 않으면서 디지털 자산을 감독할 수 있는 유연한 틀로 시대에 뒤떨어진 규정을 대체할 것을 촉구했습니다. IMF 금융 고문은 또한 당국이 유동성과 레버리지를 실시간으로 trac할 수 있는 새로운 방법이 필요할 것이라고 주장했습니다. 

그의 견해에 따르면, 토큰화된 시스템에서는 통제 지점이 거버넌스 키, 합의 메커니즘 또는 국경을 넘어 지속적으로 실행되는 스마트trac에 있을 수 있으며, 이는 규제 기관이 은행과 자산에 대한 권한에 의존하는 전통적인 시스템과는 대조적입니다.

현재 블랙록 , JP모건 체이스를 비롯한 여러 금융기관들이 주식 및 채권 거래의 효율성과 수익성을 높이기 위한 기술들을 시범 운영하고 있습니다. 나스닥 또한 지난 9월 미국 증권거래위원회(SEC)에 토큰화된 주식을 규제 플랫폼에서 거래할 수 있도록 승인을 요청했습니다. 나아가 뉴욕증권거래소(NYSE)는 블록체인 기술을 활용하여 토큰화된 주식과 ETF를 .

현재 RWA.xyz에 따르면 스테이블코인을 제외한 실물 자산 약 280억 달러가 온체인 토큰화되어 있습니다. 보스턴컨설팅그룹(BCG)은 2022년에 2030년까지 시장 규모가 16조 달러에 달할 것으로 예측했습니다. 반면 맥킨지앤컴퍼니는 2024년에 시장 규모를 2조 달러로 전망했습니다.

에이드리언은 토큰화 프레임워크가 시간이 지나면서 구체화될 것이라고 언급했습니다

애드리안은 토큰화의 미래는 여전히 불확실하다고 주장했습니다. 하지만 그는 정책 변화가 시장에 미칠 수 있는 몇 가지 전망을 제시했습니다. 그는 규제 당국이 CBDC와 같은 안전한 자산에 더 의존할 수 있도록 토큰화된 인프라를 구축한다면 안정성을 저해하지 않으면서 효율성을 높일 수 있고, 공공 부문은 궁극적인 신뢰의 기반 역할을 계속해서 수행할 수 있을 것이라고 주장했습니다.

IMF 재정 고문은 또한 당국이 다양한 접근 방식을 통해 금융감독 체계를 구축할 수 있다고 주장했습니다. 그러나 그는 이러한 방식이 효율성 향상에는 도움이 되더라도 국경 간 금융 거래에 더 많은 위험을 초래할 수 있다고 시사했습니다. 그는 "감독이 고르지 못하게 되고 위기 관리가 복잡해짐에 따라 금융 안정성 위험이 증가한다"고 언급했습니다

토큰화된 시장 의 핵심 결제 자산이 될 수 있다고 제안했습니다 . 하지만 그는 이러한 시스템이 점차 민간 거버넌스와 시장 신뢰에 의존하게 될 것이라고 강조했습니다.

그는 또한 "이러한 시나리오가 현실화되는 방식은 다양한 시장과 금융 인프라에서 토큰화 도입 속도와 당국 간의 국경을 넘는 협력 정도에 크게dent 될 것"이라고 주장했다

그는 "토큰화된 금융 시스템의 아키텍처를 형성할 수 있는 기회는 열려 있지만,defi열려 있지는 않을 것"이라고 덧붙였다.

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