UBS는 변동성 급증에 따라 투자자들에게 주의를 기울일 것을 당부했습니다

은 가격이 완전히 변동성을 보였습니다. 올해 최고치를 기록한 후 지난 금요일 거의 30% 폭락했습니다. 그러다 반등했다가 다시 떨어지고 또다시 반등했습니다.

목요일 밤까지 은 현물 가격은 최대 10%까지 하락했다가 이후 2% 이상 반등하여 동부시간 기준 오후 11시 30분경 온스당 73달러를 기록했습니다. 뉴욕 은 선물 가격은 여전히 하락세를 보이며 5% 이상 떨어진 온스당 72.34달러에 거래되었습니다.

거기서 끝이 아니었습니다. 한 주 내내 가격 변동이 심했습니다. 은 가격은 월요일에 하락했다가 화요일과 수요일에 급등했고, 목요일에는 다시 19%나 하락했습니다.

LSEG 데이터에 따르면 1월 초부터 금속 가격이 최소 5% 이상 급등하거나 하락한 날이 11일이나 있었습니다. UBS는 이를 근본적인 가격 붕괴가 아닌 위험 회피 심리 때문이라고 분석했습니다. 하지만 UBS는 현재 금속에 투자하는 것은 너무 위험하다고 경고했습니다.

UBS는 변동성 급증에 따라 투자자들에게 주의를 기울일 것을 당부했습니다

UBS 애널리스트들은 고객들에게 1개월 만기 은 선물trac의 변동성이 현재 100%를 넘어섰다고 밝혔습니다. 목요일 발표한 보고서에서 그들은 "단기적으로 상당한 가격 변동이 발생할 가능성이 높다"고 말했습니다.

그들은 현재 가격 수준에서 은을 매수하는 것을 권장하지 않는다고 분명히 밝혔습니다. 또한 투자자들이 계속해서 은을 매수하지 않는 한 은 가격이 온스당 85달러 이상을 유지하기는 어려울 것이라고 말했습니다.

현재로서는 신중한 입장이지만, 전반적인 전망은 괜찮다고 보고 있습니다 . 세계 경제가 2026년까지 회복될 것으로 예상하며, 저금리와 글로벌 부채 우려, 달러 약세가 향후 은 가격을 지지할 수 있다고 밝혔습니다.

또한 올해 3억 온스의 공급 부족이 예상되며, 투자 수요는 4억 온스에 달할 수 있다고 예측하고 있습니다. 하지만 높은 가격은 제조업체들이 금을 덜 사용하도록 유도할 수도 있습니다.

UBS는 옵션 가격이 비싸지고 있으며, 일부 트레이더들은 이제 은 가격이 크게 떨어지지 않을 것이라는 데 베팅하고 있다고 지적했습니다. 변동성이 80%에 육박하는 상황에서, UBS는 은 가격이 온스당 65달러 이상을 유지할 경우 수익을 내는 거래가trac이익을 쫓는 거래보다 더 매력적으로 보인다고 밝혔습니다.

AGQ 매도세로 인해 은 역사상 최대 장중 폭락 발생

가장 큰 손실은 1월 30일에 발생했는데, 이는 AGQ ETF(일명 2x ProShares Ultra Silver ETF) 때문이었습니다. 이 펀드는 은 선물 가격 변동에 따른 일일 상승 또는 하락폭을 두 배로 계산하도록 설계되어 있어, 매일 오후 1시 25분(미국 동부시간)에 가격 변동폭에 따라 포트폴리오를 재조정합니다.

그날 은 가격은 AGQ가 조정을 해야 했을 때 이미 거의 33% 하락한 상태였습니다. AGQ는 보유량이 너무 많았기 때문에 약 40억 달러에 달하는 은 선물 계약을 시장에 대량으로 매도했습니다.

삭소뱅크의 올레 한센은 이를 확인하며, 펀드가 일일 포지션 재설정의 일환으로 롱 포지션을 매도할 수밖에 없었다고 밝혔습니다.

그 매도는 가격이 이미 급락하고 있을 때 발생했습니다. 시장 전체가 포화 상태였고, 매도 주문은 상황을 더욱 악화시켰습니다. 은 가격은 그 어느 때보다 더 크게 하락했습니다.

이러한 혼란이 발생하기 전까지 은 가격은 1월 내내 상승세를 이어갔는데, 이는 중국과 서방의 개인 투자자들의tron매수세와 콜옵션 매수 물결에 힘입은 것이었습니다.

개인 투자자의 수요와 레버리지 ETF는 거래 패턴을 왜곡합니다

AGQ나 WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETF 같은 상품들은 이제 규모가 너무 커져서 거래 시간 중에 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.

블룸버그 인텔리전스에 따르면 지난해 새로 출시된 ETF의 거의 3분의 1에 레버리지가 포함되어 있었습니다. 은처럼 변동성이 큰 금속의 경우, 이러한 레버리지는 가격 급등이나 급락에 더욱 큰 영향을 미칩니다.

MKS Pamp의 니키 쉴스는 이러한 현상으로 인해 은이 일반적인 상품처럼 보이지 않게 되었다고 말했습니다

니키는 은이 원래 저렴한 가격도 아니지만, 소매 시장의 접근성이 높아지면서 투기 열풍이 불었다고 지적했습니다. 쉴즈는 은 가격이 빠르게 반등할 것으로 예상하지 않으며, 시장 참여자들이 여파를 소화하는 동안 은 가격이 온스당 60달러까지 떨어질 수 있다고 경고했습니다.

OCBC의 바수 메논은 이러한 변동성이 단기적인 투자 심리에 부정적인 영향을 미쳤다는 데 동의했습니다. 하지만 그는 가격 변동에 민감하게 반응하지 않는 투자자라면 여전히 은에 투자할 만한 가치가 있다고 보았습니다.

메논은 "은은 귀금속, 산업용 금속, 그리고 투기적 요소가 모두 존재하는 복합적인 자산으로 볼 수 있다"고 말했다. 그는 현재 은이 일종의 유행어처럼 여겨지기도 하지만, 그 가격에는 여전히 타당한 이유가 있다고 강조했다. 그의 장기 목표 가격은 2027년 3월까지 온스당 134달러다.

은은 여전히 태양광 기술,tron제품 및 촉매에 사용되지만, 이러한 용도에도 불구하고 현재의 혼란은 멈추지 않고 있습니다. 레버리지 상품의 수요가 줄어들고 소매 거래량이 안정될 때까지 시장은 불안정한 상태를 유지할 것입니다.

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