SMCI는 2분기 매출 127억 달러를 기록하며 예상치를 상회하는 실적을 발표했습니다

슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)는 2분기 매출 126억 8천만 달러를 기록하며 월가 예상치인 104억 2천만 달러를 크게 웃도는 실적을 발표했습니다.

이건 결코 작은 성과가 아닙니다. 지난 분기에는 50억 달러의 매출을 올렸고, 1년 전에는 57억 달러였습니다. 이번에는 두 수치 모두 두 배 이상 증가했습니다. 이는 회사 역사상 최고 분기 매출입니다.

순이익은 4억 100만 달러로, 지난 분기의 1억 6,800만 달러와 전년 동기의 3억 2,100만 달러보다 증가했습니다. 희석 주당 순이익은 0.60달러로, 1분기의 0.26달러와 작년 2분기의 0.51달러보다 상승했습니다. 비GAAP 기준으로 SMCI의 주당 순이익은 0.69달러로, 작년 동기의 0.59달러와 비교됩니다.

SMCI의 매출은 예상치를 상회했지만, 총마진율은 하락했습니다

이러한 높은 매출에도 불구하고 SMCI의 분기 총이익률은 6.3%로, 1분기의 9.3%와 2025년 2분기의 11.8%에 비해 크게 하락했습니다. 비GAAP 기준 총이익률은 6.4%로, 전년 동기의 11.9%와 비교됩니다. 총매출원가는 118억 8천만 달러에 달했으며, 총이익은 7억 9,860만 달러를 기록했습니다.

비용 또한 증가했습니다. 연구 개발비는 1억 8,080만 달러, 판매 및 마케팅비는 7,310만 달러, 일반 관리비는 7,040만 달러였습니다. 이로써 총 영업 비용은 3억 2,430만 달러에 달했습니다. 영업 이익은 4억 7,430만 달러였습니다.

이자 수익은 5,100만 달러, 이자 비용은 2,540만 달러였습니다. 9,920만 달러의 세후 순이익과 4억 9,200만 달러의 소폭 손실을 반영하여 SMCI는 4억 60만 달러의 순이익을 기록했습니다. 이는 일반회계기준(GAAP)에 따른 최종 수치입니다.

주식 기반 보상은 결코 적은 항목이 아니었습니다. 총액은 9,050만 달러에 달했는데, 여기에는 매출원가 680만 달러, 연구개발비 5,950만 달러, 판매 및 마케팅비 1,030만 달러, 일반 관리비 1,380만 달러가 포함됩니다.

6개월 만에 대차대조표 규모가 거의 두 배로 늘어났습니다

2025년 12월 31일 기준 SMCI는 cash 41억 달러와 은행 부채 및 전환사채 49억 달러를 보유하게 됩니다. 회사의 총자산은 6개월 전 140억 달러에서 280억 달러로 급증했습니다. 이러한 급증은 매출채권이 110억 달러로, 재고가 106억 달러로 크게 증가한 데 기인합니다.

또한 유형자산 5억 3,860만 달러, 이연법인세 6억 5,540만 달러, 기타 자산 6억 8,310만 달러를 기록했습니다. 총 유동자산은 261억 달러에 달했습니다.

부채 측면에서 보면, 매입채무가 137억 5천만 달러로 급증했고, 총 유동부채는 154억 달러에 달했습니다. 이연수익은 단기 7억 7,480만 달러, 장기 5억 2,790만 달러였습니다. 전환사채는 46억 5천만 달러, 기타 장기부채는 4억 880만 달러였습니다. 총부채는 210억 달러에 이르렀습니다.

주주 자본은 69억 9천만 달러로 마감되었으며, 여기에는 이익잉여금 40억 달러와 납입자본금 29억 9천만 달러가 포함됩니다. 또한 비지배지분은 16만 2천 달러였습니다.

Cash 흐름은 마이너스로 전환되었지만 투자는 계속되었다

Cash 흐름은 좋지 않았습니다. SMCI는 해당 분기에 영업 활동으로 2,400만 달러를 소진했고, 자본 투자에 4,600만 달러를 지출했습니다. 6개월 전체로 보면, 회사는 영업 활동으로 인한 순 cash 9억 4,140만 달러에 달했다고 보고했습니다. 이는 매출채권 및 재고 증가와 관련된 대규모 cash 유출에서 비롯되었습니다.

같은 6개월 동안 5,350만 달러는 장비 구매에, 2,500만 달러는 주식 매입에 사용되었습니다. 이로 인해 순투자 cash 흐름은 마이너스 7,850만 달러를 기록했습니다.

자금 조달 측면에서, 그들은 신용 한도 및 대출을 통해 2억 3,880만 달러를 조달했지만 1억 2,340만 달러를 상환했습니다. 또한 주식 결제 세금으로 7,110만 달러를 지출했고, 스톡옵션 행사로 1,290만 달러를 받았습니다. 그 결과 순 자금 조달 cash 흐름은 4,750만 달러가 되었습니다.

해당 기간 말에 cash, cash 자산 및 사용 제한 cash 9억 7,860만 달러 감소하여 41억 9천만 달러가 남았습니다. 외환 변동으로 620만 달러가 감소했습니다.

3분기 실적 전망치는 최소 123억 달러로 예상됩니다

SMCI의 실적 보고서에 따르면, 3분기 매출은 최소 123억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 2분기보다 약간 낮지만 여전히tron수치입니다. GAAP 기준 주당 순이익은 0.52달러, 비GAAP 기준 주당 순이익은 0.60달러로 예상됩니다. 이러한 추정치는 GAAP 세율 19.6%, 비GAAP 세율 20.2%, 발행 주식 수 각각 6억 8,400만 주와 6억 9,900만 주를 가정한 것입니다.

이번 전망에는 6,200만 달러의 주식 기반 보상 효과가 포함되어 있으며, 1,900만 달러의 세금 영향은 비GAAP 실적에서 제외되었습니다. SMCI는 2026 회계연도 전체 매출이 최소 400억 달러에 달할 것으로 예상합니다.

찰스 량 CEO는 밝혔습니다 . 그는 SMCI의 AI 서버 및 스토리지 시스템이 고객의 신속한 확장과 비용 절감에 도움이 된다고 강조했습니다. 또한, 데이터 센터 빌딩 블록 솔루션을 통해 AI 구축을 더욱 빠르고 저렴하게 할 수 있다고 언급했습니다.

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