인텔은 AI 붐을 제대로 활용하지 못했고, 이제 그 대가를 치르고 있다

인텔의 임무는 단 하나였다. 수요가 폭발할 때 칩을 공급하는 것. 하지만 그들은 모든 가능성을 차단해 버렸다. 도널드 트럼프가 인텔에 거의 90억 달러를 지원하고 미국 우선주의 기술 기업으로 홍보했을 때, 모두가 인텔의 완벽한 재기를 기대했다.

주가는 5개월 만에 120% 급등했다. 투자자들은 주문이 쏟아질 것이라고 예상했고, 그들의 예상은 적중했다. 주문은 들어왔지만, 인텔은 준비가 되어 있지 않았다.

인텔은 수개월 동안 구형 생산 라인의 생산량을 줄여왔습니다. 따라서 AI 기업들이 프로세서를 필요로 했을 때, 인텔은 공급할 것이 없었습니다. 결국 인텔은 납품에 실패했고, 주가는 17% 폭락하여 460억 달러 이상의 시가총액이 증발했습니다.

월가는 뼈아픈 교훈을 얻었다. 번스타인의 스테이시 라스곤은 "주가는 vibe와 트윗 덕분에 급등했다. 이론적으로는 이런 수요를 활용할 수 있는 위치에 있어야 하지만, 그렇지 못했다. 정말 안타깝다."라고 말했다

인텔은 아무런 계획도, 칩도 없이 인공지능 열풍을 낭비했다

인텔은 AI 데이터 센터로부터 칩 수요가 폭증하면서 공급이 부족해졌습니다. 립부 탄 최고경영자는 "시장의 수요를 완전히 충족시키지 못해 실망스럽다"고 인정했습니다

최고재무책임자(CFO)인 데이비드 진스너는 "말 그대로 하루하루 빠듯하게 먹고살고 있습니다. 공장에서 얼마나 생산하고 고객에게 얼마나 공급할 수 있느냐가 우리가 재정을 관리하는 방식입니다."라고 말했습니다

립부는 2025년 3월에 CEO 자리에 올랐지만, 문제의 대부분은 그 이전에 시작되었습니다. 전임 CEO인 팻 겔싱어는 새로운 반도체 공장에 수십억 달러를 쏟아부었지만, 아무도 그 공장을 이용하겠다고 계약하지 않았습니다. 결국 그 고객들은 나타나지 않았습니다.

동시에 팻은 인텔이 나중에 필요로 하게 될 바로 그 도구와 생산 능력을 폐쇄했습니다. 인텔은 작년에 제조 부문에서만 100억 달러의 손실을 입었습니다.

한편, 엔비디아와 AMD 같은 GPU 제조업체들은 계속해서 성장세를 이어갔습니다. 인텔은 관망하는 입장이었습니다. AI에 최적화된 칩을 개발하지도 않았고, 이러한 변화에 대비하지도 않았습니다. 그리고 CPU의 부활은 defi예상하지 못했습니다. 2025년 말, 오픈AI, 구글, 아마존 웹 서비스는 AI 모델 실행에 더 많은 CPU가 필요하다는 사실을 깨달았습니다. 그것도 아주 빠르게 말입니다. 그런데 그 CPU들은 바로 인텔이 생산을 중단했던 구형 칩들이었습니다.

지난 7월, 인텔은 구형 제조 설비를 매각하면서 8억 달러의 손실을 입었습니다. 데이비드 CEO는 애널리스트들에게 "대부분은 더 이상 용도를 찾을 수 없었던 오래된 장비들"이라고 설명했습니다

3개월 후, 바로 그 칩들에 대한 수요가 갑자기 급증했습니다. 인텔은 재고가 없었고 생산을 재개하고 싶지도 않았습니다.

데이비드는 "당연히 우리는 그곳에 추가 생산 능력을 구축할 계획이 없기 때문에 수요가 증가하더라도 공급에 제약이 있습니다. 어떤 면에서는 재고에 의존하고 있는 셈입니다."라고 말했습니다

인텔은 자사의 미래 기술에 대한 고객도 없고, 출시 시기도 정해놓지 않았습니다

인텔의 14A 공정은 아직 고객을 확보하지 못했습니다. 아무런 계약도 없습니다. 인텔은 고객이 계약할 때까지 추가 생산 시설을 짓지 않겠다고 고집하고 있습니다. 그 결과, 출시 일정은 계속 지연되고 있습니다. 인텔이 이렇게 시간을 끄는 동안, 최대 경쟁사인 TSMC는 이미 미국에 새로운 생산 시설을 건설하고 있습니다.

회사 내부에서는 경영진이 인내심을 가지라고 당부하고 있습니다. 립부(Lip-Bu)는 고객 유치를 위해 열심히 노력하고 있지만, 인텔 측에서는 구체적인 발표를 약속하는 사람은 아무도 없습니다. 계획에 정통한 한 관계자는 인텔이 올해 말 14A 자금 조달을 통해 자본 지출을 늘릴 것이라고 밝혔습니다. 이것이 파트너십 체결을 알리는 "신호"가 될 것이라는 설명입니다. 구체적인 파트너사나trac은 공개되지 않을 것이며, 단지 힌트만 줄 것이라고 합니다.

립부는 긴 여정임을 인정했다. "우리는 수년간의 여정을 걷고 있습니다. 시간과 노력이 필요할 것입니다." 현재로서는 그것이 그들이 내놓을 수 있는 최선이다.

손실을 줄이기 위해 인텔은 7월에 직원 15%를 해고하고 유럽의 반도체 공장 건설 계획을 취소하며 오하이오 공장 건설을 연기할 것이라고 발표했습니다. 데이비드는 인텔이 칩 부족 문제를 해결하기 위해 2026년에 장비 투자액을 다시 늘릴 것이라고 말했습니다. 하지만 번스타인의 라스곤은 다음과 같이 말했습니다

"그들은 수요를 제대로 파악하지 못했거나, 수요가 실제로 존재한다고 믿지 않았던 것 같습니다. 충분한 공급을 할 기회가 있었는데 그러지 않았죠. 실망스럽습니다."

인텔은 이미 에메랄드 래피즈와 그래닛 래피즈 CPU 라인 생산 설비를 단종시켰습니다. 지금 모두가 찾고 있는 칩이 바로 그 칩들이었습니다. 립부와 데이비드는 정신없이 바쁘게 움직이고 있습니다. 재고는 바닥났고, 공장은 텅 비어 있으며, 기존 고객사들도 모두 떠났습니다.