트럼프의 무역 위협 속에 유럽 투자자들이 미국 주식에서 자금을 빼내기 시작했습니다

도널드 트럼프 대통령이 유럽에 대해 취하는 강경한 입장이 미국 주식 의 주요 매수자들을 멀어지게 하고 있는 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령은 사상 최고치를 경신한 시장을 환영하고 추가 상승을 예측하고 있습니다 dent

트럼프 대통령은 미국 증시가 현재 사상 최고치에서 두 배로 오를 것으로 예상한다고 말했으며, 이는 자신이 달성한 성과라고 주장했습니다.

하지만 문제가 있습니다 . 외국인 투자자, 특히 유럽 투자자들이 최근 몇 년간 미국 주식을 대량으로 매수해 왔습니다. 이들의 자금 덕분에 시장 지수는 트럼프 대통령이 자주 언급하는 기록적인 수준으로 상승했습니다. 그런데 이제 트럼프 대통령이 향해 이러한 투자자들이 등을 돌릴 수도 있습니다.

유럽 최대 자산운용사인 아문디(Amundi SA)에서 최고투자책임자( 로 재직 중인 빈센트 천억 달러) 규모의 자산을 운용하고 있습니다. 그는 블룸버그와의 인터뷰에서 고객들이 미국 투자에서 자금을 빼내려 는 움직임을 보이고 있다고 밝혔습니다. 모르티에는 "미국 투자를 분산하려는 고객들이 늘고 있습니다. 이러한 추세는 2025년 4월부터 나타나기 시작했지만, 이번 주 들어 더욱 가속화되었습니다."라고 설명했습니다.

그는 미국 투자에서 벗어나려면 시간과 신중한 계획이 필요하다고 지적했습니다. 투자자들은 주요 벤치마크에서 어떻게 벗어나 달러 변동으로부터 자신을 보호할지 결정해야 합니다.

트럼프 대통령이 유럽 8개국을 겨냥한 관세 부과를 발표한 후 화요일 S&P 500 지수는 2.1% 하락했습니다. 이번 조치로 유럽인들이 보유한 위험에 처했으며, 그중 절반 이상이 트럼프 대통령의 관세 부과 대상이 된 8개국 주식입니다.

스코샤뱅크의 전략가인 휴고 스테-마리에 따르면 유럽인들은 외국인 투자자들이 보유한 미국 주식의 49%를 소유하고 있습니다. 이는 시장에 영향을 미칠 수 있는 규모입니다.

솔직히 말해서, 유럽 국가들이 미국 자산을 한꺼번에 매각하기 위해 협력할 가능성은 낮습니다. 진짜 우려는 정부의 조치가 아닙니다. 하지만 트럼프 대통령이 계속해서 위협적인 발언과 모욕적인 언사를 쏟아내면서, 런던에서 베를린, 마드리드에 이르기까지 자산운용사들은 고객들로부터 미국 자산 보유량을 줄여야 하는지에 대한 문의를 더 많이 받고 있습니다.

미국 만 승자가 아니다

오랫동안 미국 주식 투자를 줄이는 것은 실수였을 것입니다. 미국 주식은 다른 선진국 시장보다 훨씬 좋은 성과를 보였기 때문입니다. 하지만 트럼프가 취임한 이후 상황이 바뀌었습니다.

달러 약세와 유럽 소비 증가로 글로벌 증시는 미국 증시를 크게 앞질렀습니다. 작년 한 해 동안 가장 크게 상승한 지수는 한국의 코스피 지수(80% 상승), 유럽의 스톡스 600 지수(32% 상승), 일본의 토픽스 지수(23% 상승), 캐나다의 벤치마크 지수(28% 상승)였습니다. 반면 S&P 500 지수는 고작 16% 상승에 그쳤습니다. 캐나다의 상승폭은 20년 만에 최대였습니다

지난 3년간 유럽 투자자들은 미국 주식 보유량을 4조 9천억 달러, 즉 91% 늘렸습니다. 지금 시점에서 이러한 투자에서 손을 떼는 것은 중대한 전략적 변화를 의미할 것입니다. 이는 1월 9일 발표된 연준의 9월까지의 데이터에 따르면 신규 매수와 가격 상승으로 인한 수익을 모두 포함한 수치입니다.

그린란드의 SISA 연금은 약 70억 덴마크 크로네(11억 달러)를 운용하고 있으며, 그중 약 50%를 미국 주식에 투자하고 있습니다. 이사회는 매각을 논의해 왔습니다. 현재까지는 주식 매각이 활발하게 이루어지지는 않았지만, 덴마크의 AkademikerPension과 같은 일부 연기금은 미국 국채를 처분하고 있습니다.

트럼프 대통령은 대규모 매도가 "대규모 보복"을 초래할 것이라고 경고하며 재정적 제재 가능성을 시사했습니다. 일부 유럽인들에게는 그의 위협이 도를 넘었다는 인식이 확산되고 있습니다.

파리에 본사를 둔 티케하우 캐피탈 SCA(운용자산 500억 유로, 약 590 억 달러)의 자본시장 전략 책임자인 라파엘 투인은 "투자자들이 새로운 사이클을 대비해 포지션을 재조정함에 따라 올해 유럽 자산에 대한 투자 비중이 증가할 것으로 예상한다"고 밝혔습니다. 그는 유럽과 아시아 고객들이 이 주제를 자주 언급

현재 유럽 투자자들의 매도세로 인한 미국 증시에 대한 위협은 제한적입니다. 하지만 이는 이미 매우 높은 수준에서 거래되고 있는 시장에 또 다른 불안감을 더하고 있습니다.

"지금과 같은 환경에서는 미국 주식이나 미국 자산, 특히 달러에 과도하게 노출되는 것을 원치 않을 것입니다."라고 5200억 스위스 프랑(6620억 달러) 규모의 자산을 운용하는 율리우스 베어의 주식 전략 책임자인 마티유 라셰터는 말했습니다.

캐나다가dent 를 세웠다

여기에는 역사가 있습니다. 작년에 트럼프 대통령이 캐나다를 미국의 51번째 주로 만들기 위해 "경제적 힘"을 사용하겠다고 발언하자, 캐나다인들은 연기금 운용사들에게 미국 주식 보유량을 줄이도록 압력을 가했습니다. 다보스 포럼에서 마크 카니 총리는 트럼프 대통령이 미국과의 금융 관계를 무기로 사용하고 있기 때문에 각국이 미국과의 금융 관계를 재고해야 한다고 말했습니다.

"만약 경제학자에게 관세가 어떤 결과를 초래하는지 교과서에 나와 있는 내용을 물어보면, 수출국에 어려움을 줄 것이라고 답할 것입니다. 하지만 지금 우리가 목격하고 있는 현상, 적어도 금융 시장에서는 정반대입니다."라고 약 1조 8천억 달러 규모의 자산을 운용하는 T. Rowe Price의 최고 투자 책임자 세바스티앙 페이지는 말했습니다. "관세는 국내 투자를 촉진하고, 무역 파트너를 다변화하도록 유도합니다."

JP모건 체이스의 니콜라오스 파니기르초글루가 이끄는 전략가들은 수요일 보고서에서 일일 ETF 자금 유입 데이터를 보면 외국인 투자자들의 미국 주식 펀드 수요에 "큰 변화가 없다"고 밝혔습니다.

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