삼성, 데이터센터 냉각 업체 모딘 인수 협상 중; MOD 프리마켓서 25% 이상 급등

TradingKey - 삼성전자가 미국 데이터센터 냉각 장비 제조업체 모딘 매뉴팩처링과 잠재적 인수 계약을 두고 협상 중이며, 이르면 수주일 내에 합의에 이를 수 있다고 Bloomberg가 사안에 정통한 관계자들을 인용해 보도했다. 이 소식이 전해진 후 모딘 매뉴팩처링(MOD) 주가는 금요일 개장 전 거래에서 25% 넘게 급등했다.

출처: TradingView

양측 모두 최종 결정을 내리지 않았으며, 협상이 결렬될 가능성도 여전히 있고 다른 인수 후보의 등장도 배제할 수 없다. 삼성전자와 모딘 매뉴팩처링 모두 관련 보도에 대한 논평을 거부했다.

모딘 매뉴팩처링이 잠재적 인수 대상으로 부상한 것은 주로 인공지능(AI) 데이터센터의 냉각 수요가 급증한 데 따른 것이다. AI 서버의 전력 소비량과 랙 밀도가 지속적으로 상승함에 따라, 기존 공랭식 장비로는 일부 대형 데이터센터의 방열 요건을 충족하기 어려워지면서 칠러, 액체 냉각 시스템 및 기타 고효율 열관리 솔루션의 중요성이 커지고 있다. 모딘 매뉴팩처링은 현재 북미 하이퍼스케일 클라우드 고객사에 이러한 장비를 공급하고 있으며, 데이터센터 사업은 회사 내에서 가장 빠르게 성장하는 부문이 되었다.

9월 말로 마감된 분기에 모딘 매뉴팩처링의 데이터센터 부문 매출은 전년 동기 대비 95% 증가한 4억 4,000만 달러에 달했고, 영업이익은 70% 증가한 6,120만 달러를 기록했다. 원자재 및 부품 비용 상승과 관세의 영향으로 해당 부문의 매출총이익률은 4.7%포인트 하락한 19.7%에 그쳤으나, 주문과 수주잔고는 여전히 견조한 수준을 유지했다. 회사는 분사된 사업을 제외한 2027 회계연도 핵심 매출이 전년 대비 50%~55% 성장할 것으로 예상하고 있다.

모딘 매뉴팩처링은 지난 10월 퍼포먼스 테크놀로지스(Performance Technologies) 사업부 분사를 완료하고 이를 젠텀(Gentherm)과 합병했다. 이러한 구조조정 이후 회사는 데이터센터 및 상업용 HVAC 사업을 유지하며 고성장 열관리 시장에 대한 사업적 집중도를 더욱 높였다. 또한 회사는 약 1억 5,600만 달러의 현금 분배금을 받아 부채를 상환하는 데 사용했다. 구조적으로 모딘 매뉴팩처링은 다각화된 산업 부품 기업에서 데이터센터 냉각 및 공조 솔루션 전문 순수 플레이어로 전환했으며, 이는 M&A 인수 대상으로서의 매력도 높였다.

삼성전자 입장에서 이번 잠재적 인수는 메모리 반도체를 넘어 데이터센터 부문의 새로운 수익원을 확보하는 계기가 될 수 있다. 삼성전자는 메모리 사업에서 상당한 현금 흐름을 창출하고 있지만, 수익성은 여전히 반도체 가격 주기에 취약하다. 서버용 반도체 및 스토리지 제품을 데이터센터 열관리 장비와 결합하면 AI 인프라 시장에서 입지를 넓히고 단일 사업에 대한 의존도를 낮추는 데 도움이 될 수 있다.

삼성전자는 이전에도 인수를 통해 관련 역량을 강화한 바 있다. 2025년 회사는 독일 HVAC 기업 플랙트그룹(FläktGroup)을 15억 유로에 인수하며 데이터센터 냉각 솔루션을 확장했다. 모딘 매뉴팩처링을 인수하면 삼성전자는 북미 지역의 추가적인 고객 네트워크와 제조 시설, 고전력 냉각 제품을 확보하게 되어 자체 반도체 및 서버 사업과의 시너지를 잠재적으로 가속화할 수 있을 것으로 보인다.