네오클라우드 섹터 개장 전 하락, 머스크의 대규모 업계 재편 경고에 네비우스·코어위브·IREN 4% 이상 하락

TradingKey - 10월 26일 미국 증시 개장 전 거래에서 네오클라우드 관련주가 일제히 약세를 보였다. 네비우스(NBIS), 코어위브(CRWV), 아이렌(IREN) 모두 4% 이상 하락했으며, 이는 AI 데이터센터 기업들의 높은 부채, 막대한 설비투자, 자금 조달 지속 가능성에 대한 시장 우려가 더욱 고조됐기 때문이다. 앞서 일론 머스크는 네오클라우드 업계가 향후 대규모 구조조정과 재편에 직면할 수 있다고 공개적으로 경고했다.

CRWV 프리마켓 주가 동향, 출처: FUTUBULL

머스크는 최근 소셜 미디어 플랫폼 X를 통해 채권 시장의 자금줄이 눈에 띄게 죄어들면서 AI 데이터센터 외에 안정적인 매출원이 없는 기업들의 자금 조달 장벽이 크게 높아졌다고 밝혔다. 그는 전 세계 200여 개가 넘는 네오클라우드 기업 중 향후 독립적으로 살아남을 수 있는 곳은 일부에 불과할 것이며, 업계 전반에 대규모 파산과 재편이 일어날 것으로 전망했다. 머스크는 또한 스페이스X가 네오클라우드 기업을 인수하는 일은 없을 것이라고 덧붙였다.

이러한 발언은 네오클라우드 비즈니스 모델에 대한 시장의 우려를 더욱 증폭시켰다. 기존 클라우드 거대 기업들에 비해 코어위브, 네비우스, 아이렌 같은 기업들은 최근 몇 년간 막대한 차입과 설비투자를 통해 GPU 데이터센터를 급격히 확장해 왔다. 그러나 이들의 수익성과 현금흐름은 AI 연산 수요의 지속적인 성장에 크게 의존하고 있다. 자금 조달 비용이 계속 상승하거나 데이터센터 건설, 전력망 연결, 고객 주문 등에서 지연이 발생할 경우 자본 수익률이 크게 타격을 받을 수 있다.

관련 종목들은 최근 계속해서 하락 압력을 받고 있다. 지난 한 달간 코어위브 주가는 한때 누적 하락률이 30%에 육박했으며, 네비우스 역시 눈에 띄는 조정을 받았다. Reuters 데이터에 따르면 코어위브, 아이렌, 네비우스 등 네오클라우드 및 데이터센터 기업에 대한 공매도 잔고가 크게 늘어났으며, 공매도 투자자들은 10월 이후 약 60억 달러의 평가이익을 올렸다. 이는 부채 중심의 AI 인프라 확장 모델에 대해 커지는 시장의 회의론을 반영한다.

그러나 업계의 수요 측면이 함께 약화된 것은 아니다. 엔비디아(NVDA)의 젠슨 황 CEO는 최근 네오클라우드 연산 능력에 대한 수요가 여전히 높으며, 현재의 병목 현상은 주로 운전자본과 자금 조달 능력에 있다고 지적했다.