마이크론 테크놀로지 주가 전망: CEO, 향후 2년간 공급 부족 재확인, HBM4 양산 및 CXMT 논란이 주가 기대치에 미칠 영향은?

마이크론의 스콧 드보어 사장 겸 최고기술·제품책임자는 질의응답(Q&A) 세션에서 향후 몇 년간 메모리 공급 부족이 지속될 것이며, 향후 2년 동안은 수급 균형이 이뤄질 기미가 보이지 않는다고 밝혔다.

경영진은 또한 HBM 및 수직형 HBM과 같은 고성능 제품이 더 많은 웨이퍼 자원을 소모한다고 설명했다. 이들 제품의 생산 비중이 커짐에 따라 웨이퍼 투입량을 늘리더라도 비트 공급량이 그에 비례해 증가하지 않을 수 있다. 이는 제조업체들이 생산능력을 계속 확장하더라도 공급 부족이 빠르게 해소되지 않을 수 있음을 의미한다.

마이크론 주가의 경우 수급 역학은 실적 고점이 얼마나 오래 유지될 수 있는지에 대한 시장의 평가에 직접적인 영향을 미친다. 공급 부족이 지속된다면 마이크론은 유리한 가격 조건을 유지할 수 있으며, 이는 향후 실적 둔화에 대한 투자자들의 우려를 완화할 수도 있다.

업계 수급 상황 외에도, 경쟁사들이 기술 진보를 통해 원가를 절감할 수 있는지 여부는 마이크론의 수익성 지속 가능성을 평가하는 핵심 요인이다.

최근 중국 메모리 제조업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 도입한 4F² DRAM 아키텍처와 관련해, 드보어(DeBoer)는 마이크론이 이를 수년간 연구해 왔으며 일부 이전 공정 노드에서의 실현 가능성을 인정했다고 밝혔다. 다만 공정 복잡성과 비용이 높고, 이후 미세화(스케일링) 역시 병목 현상에 직면해 있다고 지적했다.

그의 설명에 따르면, 실제 메모리 밀도는 커패시터 간격 등의 요인으로 인해 제약을 받는다. 따라서 4F² 아키텍처를 도입한다고 해서 그에 비례하는 밀도 증가나 원가 절감을 직접적으로 달성하는 것은 아니며, 여전히 전체 제조 공정과 연계하여 평가해야 한다.

이러한 시각은 새 아키텍처가 가져올 경쟁 압력을 평가하는 기준을 제공한다. 관련 기술이 설계상의 이점을 양산에 적합한 저비용 제품으로 전환하는 데 어려움을 겪는다면, 마이크론이 받는 경쟁 압력은 일부 투자자들이 우려하는 것보다 낮을 수 있으며, 이는 수익성과 기술적 입지에 대한 시장의 평가를 안정시키는 데 도움이 된다.

다만 CXMT의 새 아키텍처가 아직 명확한 우위를 보여주지 못했더라도, 경쟁사들이 설비를 증설해 공급을 늘릴 수 있다는 점은 여전히 유의해야 한다. 따라서 마이크론의 주가에 더욱 결정적인 요인으로 남아 있는 것은 경쟁 제품의 실제 원가, 양산 규모, 그리고 고객사의 채택 여부다.

산업 업황과 경쟁 구도가 마이크론의 영업 환경을 결정짓는 한편, 제품 인도는 회사가 이를 통해 창출할 수 있는 매출 규모를 좌우한다. 마이크론은 HBM4가 본격적인 대량 양산에 진입했다고 밝혔다. 향후 인도가 차질 없이 진행된다면 실행 능력에 대한 시장의 우려를 완화하고 HBM 매출 성장을 뒷받침하는 데 도움이 될 전망이다.

한편 PCIe Gen6 SSD가 양산에 들어갔고 512GB DDR5 RDIMM 샘플 공급에 진전이 있었으며, HBM4E 및 맞춤형 제품 추진도 가속화하고 있다. 이러한 노력은 고대역폭 메모리, 대용량 서버 메모리, 데이터센터 스토리지 등 AI 추론 분야의 다양한 요구사항을 충족시켜 마이크론의 AI 매출원을 확대할 것으로 기대된다.

기술적 관점에서 보면 마이크론의 현재 차트 구조는 깊은 조정 이후 약한 반등을 보이다가 다시 약세로 돌아서는 모습에 가까우며, 새로운 상승 추세 형성은 고사하고 아직 바닥을 쳤다고 보기도 어렵다. 현재 피보나치 0.5 되돌림 수준(약 923.25달러)은 반등세의 지속 여부를 결정하는 핵심 기준점이다.

마이크론 주가 차트, 출처: TradingView

이동평균선 관점에서 보면 5일 지수이동평균(EMA)은 913.07달러, 10일 EMA는 940.96달러, 20일 EMA는 971.98달러, 80일 EMA는 979.08달러, 160일 EMA는 942.41달러다. 현재 주가는 상술한 모든 이동평균선을 하회하고 있어 반등을 지속해 줄 이동평균선의 지지력이 부족함을 나타낸다.

당일 시가는 923.74달러로 피보나치 0.5 되돌림 수준에 근접했으나, 이후 고점인 928.45달러까지 상승한 뒤 이를 유지하지 못하고 밀려 923달러 위에서 명확한 매도 압력이 존재함을 보여주었다. 일봉 차트가 923달러 위에서 다시 안착해야만 반등세가 940.96달러에서 967.00달러 구간까지 회복될 기회를 얻게 된다.

주가가 923.25달러 아래에서 계속 거래되면서 879.50달러 아래로 하향 이탈할 경우 조정 국면은 계속될 것이다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.