코어위브 주가 전망: DA 데이비드슨이 높은 조달 비용으로 주주 전액 손실이 발생할 수 있다고 경고함에 따라 7월 말 이후 최저치로 15% 이상 폭락

TradingKey - 미국 동부시간 10월 14일, 코어위브(CRWV)의 주가가 15% 이상 폭락하며 7월 말 이후 최저치를 기록했다.

D.A. 데이비드슨의 분석가 길 루리아는 '프라프 G 마켓(Prof G Markets)' 팟캐스트에서 AI 투자 붐이 식으면 높은 차입 비용으로 인해 이 AI 클라우드 서비스 제공업체가 채무를 이행하지 못하게 될 수 있으며, 잠재적으로 주주들이 전액 손실을 입을 수 있다고 밝혔다.

루리아 분석가는 AI 수요에 대해서는 여전히 긍정적인 전망을 유지하면서도 코어위브의 투자수익률에는 의문을 제기했다. 그는 회사의 차입 비용이 약 9%에 달하는 반면 예상 투자수익률은 약 1%에 불과하다고 지적했다. 회사의 목표치인 4%~5%에 도달하더라도 여전히 자금 조달 비용에 미치지 못할 것이라고 덧붙였다. 그는 이를 9% 금리로 돈을 빌려 수익률 5%인 미국 국채를 매수하는 것에 비유했다.

코어위브는 현재 자금 조달 비용을 낮추기 위해 보험 자본 유치를 추진하고 있다. 파이낸셜 타임스와의 인터뷰에 따르면, 공동 창업자 브래닌 맥비는 반도체 담보부 채권의 신용등급을 더 많이 투자적격 등급으로 끌어올려 보험 자본을 유치하고 조달 비용을 절감하기를 희망하고 있다. 올해 초 메타와의 장기 연산 능력 구매 계약을 담보로 완료한 85억 달러 규모의 대출은 완전한 투자적격 등급을 받은 회사의 첫 반도체 담보 대출이었다. 그러나 맥비는 투자적격 등급이 아닌 AI 연구소 고객과의 계약을 바탕으로 한 대출은 아직 보험 자본의 진입 기준을 충족하지 못했다고 인정했다.

또한 6월 말 기준 코어위브의 부채 및 리스 의무는 약 520억 달러에 달했으며, 2분기 이자 비용은 전년 동기 대비 두 배 가까이 증가한 6억 4,000만 달러를 기록해 부채 수준이 연환산 EBITDA의 약 5.8배에 이르렀다. S&P는 회사의 재무 위험을 "공격적(aggressive)" 수준으로 평가했다.

크레디트사이트(CreditSights)의 분석가 조던 찰핀은 장기 데이터센터 리스 계약과 상대적으로 단기인 고객 계약 간의 만기 불일치에 대해 투자자들의 우려가 커지면서 코어위브의 무담보 채권 수익률이 15% 가까이 치솟았다고 지적했다.

코어위브 일봉 차트, 출처: TradingView

코어위브의 주가 차트를 보면, 현재 주가는 지난 7월 말 기록한 전저점인 60.55달러에 접근하고 있다. 현재 하락 추세 속에서 갭하락을 동반한 가속 하락세를 보이며 전저점 부근을 테스트하고 있다. 주가는 장중 저점 부근에 머물러 있으며, 아직 하락 폭을 뚜렷하게 회복하지 못하고 있다.

피보나치 관점에서 볼 때 주가는 0.236 피보나치 되돌림 수준(78.82달러)을 하회한 이후 전체 측정 구간의 최하단 영역에 진입하며 이전 상승분의 대부분을 반납했다. 여기서 핵심은 하락 폭이 충분히 큰가가 아니라 이전 저점이 유효한 지지선 역할을 할 수 있는지 여부다.

이동평균선을 보면 5일, 10일, 20일, 80일, 160일 이동평균선은 각각 76.39달러, 80.50달러, 83.35달러, 85.42달러, 88.15달러에 위치해 있다. 단기 이동평균선이 장기 이동평균선 아래에 순차적으로 위치하며 완전한 역배열을 형성하고 있으며, 주가 역시 모든 이동평균선 아래에 머물러 있어 추세와 입지가 약화되었음을 나타낸다.

향후 주가 전망을 살펴보면, 주가가 전저점을 지지하고 갭하락 이후의 장중 고점을 회복해 이중 바닥을 형성해야만 단기 반등의 근거가 마련될 것이다. 만약 주가가 전저점을 확실하게 하회할 경우 하락 구조가 추가로 연장될 것임을 의미한다.