웨스턴디지털 주가 전망: 도시바, HDD 생산 확대 보도; $410 하회 후 WDC 반등할 수 있을까?

닛케이 아시아 보도에 따르면 도시바는 필리핀 공장 증설을 위해 약 600억 엔을 투자할 계획이며, 2027 회계연도(2028년 3월 종료)까지 저장 용량 기준 니어라인 HDD 생산능력을 2025 회계연도 대비 대략 두 배로 늘리는 것을 목표로 하고 있다. 이는 도시바가 HDD 사업에서 약 5년 만에 진행하는 첫 대규모 투자가 될 전망이다.

해당 보도는 도시바가 중기적으로 출하 용량 기준 글로벌 HDD 시장 점유율을 10%를 약간 상회하는 수준에서 30%로 끌어올리는 것을 목표로 하고 있다고 전했다. 이 목표는 2027 회계연도의 생산능력 가이던스가 아니며, 도시바가 해당 투자 계획을 공식 확정한 것도 아니다. 최종 진행 경과는 대용량 하드드라이브 양산, 부품 공급, 고객 인증 및 수주 확보 여부에 따라 달라질 수 있다.

TD 코웬은 도시바가 증설을 완료하더라도 글로벌 HDD 시장 점유율은 15%~17%로 상승하는 데 그쳐 약 75EB의 공급이 추가되는 수준일 것으로 전망했으며, 이는 현재 업계의 약 300EB 공급 부족을 밑도는 수치다. 이 유권 기관은 2027년과 2028년 모두 전 세계 HDD 저장 용량 수요가 약 30%씩 계속 성장할 수 있다고 예상하며, 이에 따라 도시바의 증설이 단기적으로 타이트한 업계 수급 역학을 바꾸기에는 충분하지 않을 수 있다고 분석했다.

도시바는 2028년 3월에 종료되는 2027 회계연도까지 니어라인 HDD 생산능력을 대략 두 배로 늘릴 계획이다. 용량 확장에는 장비 설치, 부품 수급, 제품 인증 및 양산 확대가 필요하기 때문에, 분석가들은 업계 공급과 가격에 미치는 눈에 띄는 영향이 2028년경부터 시작될 수 있다고 전망한다. 씨게이트와 웨스턴디지털은 장기 계약을 통해 출하량과 가격의 일부를 이미 확정해 두었으므로, 단기적인 시장 환경이 급격히 변하지는 않을 것으로 예상된다.

AI 데이터센터는 스토리지 용량을 지속적으로 확장하고 있다. 학습용 데이터셋, 모델 파일, 체크포인트, 실행 로그가 지속적으로 증가함에 따라 클라우드 서비스 제공업체들은 대용량 스토리지 도입을 늘리고 있다. 콜드 데이터, 백업, 아카이빙과 같은 활용 환경에서 니어라인 HDD는 일반적으로 기업용 SSD보다 단위 용량당 비용이 저렴하며, 데이터 증가에 힘입어 수요가 지속적으로 뒷받침되고 있다.

웨스턴디지털은 2026 회계연도 4분기 매출이 전년 동기 대비 44% 증가한 37억 5,000만 달러를 기록했다고 발표했다. GAAP 기준 매출총이익률은 54.1%로 상승했고 영업이익률은 41.7%로 증가했으며, Non-GAAP 기준 매출총이익률과 영업이익률은 각각 54.4% 및 44.2%를 기록했다. 회사는 2027 회계연도 1분기 매출을 40억 달러~42억 달러, Non-GAAP 주당순이익(EPS)을 3.85달러~4.15달러로 예상하고 있다.

도시바의 생산능력 증설이 WDC에 미칠 궁극적인 영향은 수요 증가 대비 신규 공급 속도에 달려 있다. AI 데이터센터 수요가 신규 생산능력을 흡수하기에 충분하다면 HDD 가격과 업체의 이익률은 안정적으로 유지될 수 있다. 반면 도시바가 대용량 제품 인증을 성공적으로 마치고 클라우드 서비스 제공업체로부터의 주문을 확대한다면, WDC의 시장 점유율, 가격 결정력, 이익률은 압박에 직면할 것이다.

중기 스윙 관점에서 3월 30일 장중 저점인 249.06달러에서 6월 18일 장중 고점인 799.87달러까지의 움직임을 기준으로 볼 때, 0.500, 0.618, 0.786 피보나치 되돌림 수준은 각각 약 524.47달러, 459.47달러, 366.93달러입니다. WDC는 여전히 0.618 되돌림 수준 아래에 머물러 있어 중기 추세가 아직 눈에 띄게 강화되지 않았음을 시사합니다.

[출처: TradingView]

단기 스윙 관점에서는 10월 1일 장중 고점인 463.55달러에서 10월 2일 장중 저점인 396.57달러까지의 움직임을 기준으로 볼 때, 0.236, 0.382, 0.500, 0.618, 0.786 반등 수준은 각각 약 412.38달러, 422.16달러, 430.06달러, 437.96달러, 449.22달러입니다.

상승 시 WDC는 먼저 410~413달러선에서 안착해야 하며, 이후 422달러와 430달러로 관심이 이어질 수 있습니다. 438~449달러를 추가로 돌파할 경우 다음 주요 저항 구간은 459~464달러에 형성되어 있습니다. 이 구간 위로 확실히 올라서면 다음으로 주시할 목표 구간은 495~500달러 및 524~525달러입니다.

하락 시에는 396.57~397.19달러가 단기 지지 구간을 형성합니다. 일봉 종가 기준 이 영역을 하회할 경우 다음 모델 관찰 구간은 378~380달러가 되며, 378.35달러는 단기 1.272 하방 확장 수준에 해당합니다. 약세가 지속될 경우 중기 지지선은 366~367달러에 위치합니다.

종합하면 397달러 부근 영역이 단기 구조를 결정하는 반면, 459~464달러는 중기 추세 강화를 위한 핵심 구간입니다. 397달러 위를 지지하고 422달러를 회복하면 반등세 지속에 유리하며, 397달러를 하향 이탈할 경우 순차적으로 378~380달러 및 366~367달러에 주목해야 합니다.

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