엔비디아, OpenAI 데이터센터에 1,050억 달러 신용 지원 제공, SB 에너지에 15억 달러 투자

TradingKey - 엔비디아(NVDA)는 오하이오주 파이크 카운티에서 오픈AI를 위해 건설 중인 대규모 AI 데이터센터 캠퍼스에 최대 1,050억 달러의 신용 보증을 제공하고, 프로젝트 개발사인 SB에너지에 15억 달러를 투자할 것이라고 발표했다. 이 프로젝트는 소프트뱅크의 지원을 받는 SB에너지가 건설, 소유 및 운영하며, 오픈AI는 20년 임대 계약을 통해 주 임차인으로 참여하게 된다.

엔비디아가 제출한 공시 서류에 따르면, 오픈AI는 해당 캠퍼스에서 최대 약 8기기와트(GW)의 연산 능력을 임대할 계획이며, 첫 800메가와트(MW)는 2028년에 가동될 예정이다. 프로젝트의 초기 단계는 약 4.25기기와트의 IT 부하에 해당하며, 엔비디아는 지원을 약 3.75기기와트 추가 확장할 수 있는 옵션을 보유하고 있다. 해당 캠퍼스는 엔비디아의 풀스택 AI 팩토리 플랫폼을 채택하여 AI 반도체 및 네트워크 장비의 대규모 배치를 위한 핵심 프로젝트가 될 것이다.

1,050억 달러는 엔비디아의 일시금 현금 투자도 아니며 재무상태표상 신규 부채와 동일한 것도 아니라는 점에 유의해야 한다. 해당 금액은 주로 특정 임대료, 전력 비용 및 데이터센터 자산의 잔존 가치에 대한 신용 보증 한도를 의미한다. 엔비디아는 오픈AI가 채무를 불이행하고 SB에너지가 전대나 자산 매각을 통해 손실을 보전할 수 없는 경우에만 잠재적으로 부족분을 흡수하게 된다. 엔비디아는 2028년에서 2030년 사이 프로젝트가 단계적으로 가동됨에 따라 지원이 순차적으로 효력을 발휘할 것이며, 오픈AI가 임대료 지급을 이행함에 따라 줄어들 것이라고 밝혔다.

엔비디아는 이전에 이보다 더 큰 규모의 지원 방안을 논의한 바 있다. 언론 보도에 따르면 초기 협상 당시 보증 금액은 최대 2,500억 달러에 달했으나, 최종 공개된 조건은 프로젝트의 1단계 용량을 주로 커버하는 1,050억 달러로 축소되었다. 엔비디아는 이번 구조가 "순환 자금 조달(circular financing)"이 아니라고 밝히며, 오픈AI가 자체적으로 임대료 지급 의무를 부담할 것임을 강조했다.

이 프로젝트는 AI 인프라 경쟁이 반도체 공급을 넘어 부지, 전력, 자금 조달 및 데이터센터 운영 능력으로 확장되었음을 보여준다. 엔비디아 입장에서는 직접 투자와 신용 보증을 통해 장기적인 연산 배치와 장비 수요를 확보하는 데 도움이 된다. 다만 고객사와 프로젝트 개발사를 위해 더 많은 금융 백스톱을 제공함에 따라, 시장은 관련 부외 익스포저(off-balance-sheet exposure), 고객사의 계약 이행 능력, 그리고 AI 연산 수요의 지속 가능성에 계속 주목할 것이다.