스페이스X 주가 전망: 150달러 기록 후 주가 조정, SPCX는 여전히 상승할 수 있을까?

펀더멘털 측면에서 최근 스페이스X에 대한 시장의 관심은 AI 관련 사업 매출의 급격한 성장에 집중되었으며, 머스크는 향후 이 사업의 매출 기여도에 대한 기대감을 더욱 높였습니다.

스페이스X의 최신 실적 보고서에 따르면 2분기 총매출은 전년 동기 41억 달러에서 거의 2배로 늘어난 약 78억 달러에 달했습니다. 이 중 스타링크 매출은 전년 동기 대비 66% 증가한 약 42억 9,000만 달러를 기록하며 최대 매출원을 유지했으며, AI 사업 매출은 전년 동기 대비 약 250% 증가한 약 26억 달러에 달해 상업용 발사, 정부 임무, 스타십을 포함하는 우주 사업 매출을 크게 상회했습니다.

최근 스페이스X 임직원 전체 회의에서 머스크는 빠르면 올해 9월 회사의 AI 사업 매출이 다른 모든 사업의 합산 매출을 넘어서고, 4분기에는 다른 사업을 "크게 상회"할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다. 이는 머스크의 전망에 따르면 향후 몇 분기 동안 AI 사업의 매출 성장률이 현재 여전히 회사 매출의 절반 이상을 차지하는 스타링크와 같은 사업의 성장률보다 눈에 띄게 높아져야 함을 의미합니다.

머스크는 또한 향후 4~5년 동안 AI 사업이 스페이스X 매출의 약 99%를 기여할 수 있다는 더 장기적인 전망도 제시했습니다. 아울러 그는 회사의 AI 연산 능력이 2026년 말까지 2GW를 초과하고 2027년 말까지 10GW에 도달할 것으로 예상하고 있으며, 그의 계산에 따르면 10GW 연산 능력은 연간 3,000억~5,000억 달러의 잠재적 매출 규모에 해당합니다.

SPCX 주가의 경우, 9월과 4분기의 실제 매출이 AI 매출이 다른 사업을 넘어서리라는 머스크의 예측을 입증한다면 시장은 스페이스X의 향후 매출 및 이익 기대를 더욱 높여 SPCX 주가를 뒷받침할 수 있습니다.

AI 외에도 최근 스페이스X의 전통적인 항공우주 사업 역시 긍정적인 진전을 보이고 있다.

8월 15일, 스페이스X는 미국 동부와 서부 해안에서 두 차례의 팰컨 9 미션을 수행했으며, 두 궤도급 발사 사이의 간격은 단 38분에 불과해 종전 자체 기록인 65분을 경신했다. 현재 스타링크 군집위성은 궤도상에 1만 1,000기에 가까운 위성을 보유하고 있으며, 스페이스X의 발사 빈도는 다른 민간 우주 기업들을 크게 앞서고 있다.

스페이스X의 공식 미션 일정에 따르면 회사는 8월 18일과 20일에 새로운 스타링크 발사 미션을 수행할 계획이며, 이는 팰컨 9이 여전히 높은 미션 빈도를 유지하고 있음을 보여준다.

스타링크의 경우 팰컨 9의 발사 역량이 특히 중요하다. 스페이스X는 네트워크 용량을 확장하고 기존 위성을 교체하며 더 많은 지역에 진출하기 위해 신규 위성을 지속적으로 발사해야 한다. 8월 중순 기준 회사는 2026년에 100회 가까운 팰컨 9 발사를 완료했으며, 이들 미션의 대부분은 스타링크 위성 배치에 투입되었다. 회사는 후속 스타링크 미션도 예정해 두고 있어 위성 네트워크 확장이 계속 진행 중임을 나타낸다.

따라서 펀더멘털 관점에서 볼 때 고빈도 팰컨 9 발사 자체는 스페이스X 이익 성장의 직접적인 동인이 아니다. 오히려 그 가치는 상업 및 정부 발사 계약에 대한 수행 능력을 확보하는 동시에 스타링크의 지속적인 네트워크 용량 확장을 지원하는 데 있다. 스타링크 위성 배치가 지속적으로 증가해 사용자 성장과 매출 확대를 추가로 견인할 경우, 기존 발사 역량은 향후 회사의 재무 지표에 보다 직접적으로 반영될 것이다.

SPCX 주가의 경우, 시장은 현재 스페이스X의 급증하는 AI 투자에서 비롯된 성장 기회와 설비투자 부담을 평가하고 있는 반면, 스타링크는 이미 상당한 수준의 실질 매출 규모를 확보하고 있다. 향후 몇 분기 동안 팰컨 9이 상업 및 정부 미션을 안정적으로 수행하면서 스타링크가 견조한 성장을 유지할 수 있다면, 이는 회사 전체 매출에 비교적 안정적인 완충 역할을 제공하고 스페이스X의 성장이 AI 전망에 과도하게 의존하고 있다는 시장의 우려를 완화할 수 있을 것이다.

SPCX 일봉 주가 차트. 출처: TradingView

SPCX의 일봉 주가 차트를 보면, 최근 주가가 반등세를 지속하며 주요 저항선인 150달러를 잠시 터치했다. 그러나 시장의 매도 압력이 점점 가중됨에 따라 이 수준을 효과적으로 돌파하지 못했고, 주가는 2거래일 연속 밀리며 150달러 저항선에 강한 압력이 존재함을 다시 한번 확인했다.

상방으로는 추가 상승 공간이 열리기 위해 우선 주가가 150달러를 돌파한 뒤 지지받아야 한다. 다음 상향 목표는 172달러 부근의 저항선을 테스트하는 것이 될 것이다. 이 위치를 계속해서 돌파해 나간다면 주가는 200달러 선을 테스트할 것으로 예상되며, 잠재적으로 사상 최고치인 225.64달러까지 테스트할 수 있다.

하방으로는 130달러 부근이 1차적으로 주목해야 할 주요 지지선이다. 이 지지선이 무너질 경우 주가는 추가 조정을 받아 20일 이동평균선의 지지력을 테스트할 수 있다. 20일 이동평균선마저 하회할 경우 하락세를 이어가며 105달러 지지선을 테스트할 가능성이 있다.

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