팔란티어 2분기 실적 전망: 월가 목표 주가 200달러 전망 속 강력한 성장 기대

지난 2년간 팔란티어의 급격한 성장은 주로 미국 정부 및 기업 고객의 지속적인 AI 지출 증가에 의해 견인되었으며, 이러한 추세는 아직 뚜렷한 둔화 조짐을 보이지 않고 있다.

분석가들은 대체로 미국 정부 부문 사업이 2분기에도 가장 큰 성장 동력으로 유지될 것으로 예상하고 있다. 미국 국토안보부, 국방부 및 여러 군 부처가 AI 예산을 지속적으로 확대함에 따라 팔란티어의 고담(Gotham) 플랫폼에 대한 수요는 여전히 견조하다.

한편, 미국 상업 부문 사업 역시 강력한 확장세를 유지하고 있다. 점점 더 많은 기업들이 생성형 AI 애플리케이션을 도입하기 시작하면서, 팔란티어의 AIP(인공지능 플랫폼)와 파운드리(Foundry) 플랫폼은 대기업들이 AI 시스템을 구축하는 데 있어 필수적인 인프라로 자리 잡고 있다.

씨티(Citi)는 최근 연구 보고서에서 동사의 상업 부문 성장이 1분기에 일시적으로 둔화되었으나 2분기에는 크게 회복되었다고 지적했다. AIP 플랫폼의 지속적인 홍보와 파트너들의 개선된 피드백에 힘입어, 씨티는 미국 상업 부문 매출이 전년 동기 대비 65% 이상 성장할 것으로 예상하고 있으며, 나아가 2027년 장기 매출 전망치를 상향 조정했다.

반면, 해외 정부 시장에서의 성장은 다소 부진했다. 최근 몇 년간 일부 유럽 국가들은 미국 소프트웨어 플랫폼에 대한 의존도를 낮추기 위해 '디지털 주권' 전략을 지속적으로 추진해 왔다. 프랑스, 독일, 폴란드 등의 국가는 점진적으로 현지 AI 기업을 지원하고 팔란티어의 대안을 찾기 시작했다. 이는 향후 해외 정부 사업의 성장률이 과거의 높은 수준을 유지하기 어려울 수 있으며, 예측 가능한 미래에는 미국 시장이 동사의 가장 중요한 성장 동력으로 남을 것임을 시사한다.

오픈AI, 앤스로픽, 그리고 대형 클라우드 컴퓨팅 기업들이 기업 고객을 유치하기 위한 경쟁을 가속화하면서, 팔란티어를 둘러싼 경쟁 구도가 점점 더 복잡해지고 있다.

대규모 모델 역량을 활용해 기업의 워크플로우에 통합하려는 기대로 기업 고객을 직접 공략하기 시작하는 AI 모델 제공업체들이 늘어나고 있다.

하지만 현재 대부분의 생성형 AI 제품은 여전히 텍스트 처리나 사무 자동화 같은 비교적 단순한 시나리오에 초점을 맞추고 있다. 반면 데이터 거버넌스, 복잡한 의사결정 분석, 시스템 간 데이터 통합 분야에서 팔란티어가 오랫동안 축적해 온 역량은 대기업과 정부 기관들이 가장 가치 있게 평가하는 강점으로 남아 있다.

많은 분석가는 향후 기업용 AI 경쟁이 점차 '모델 역량'에서 '시스템 통합 역량'으로 이동할 것으로 보고 있다. 대규모 모델, 보안 관리, 데이터 거버넌스, 비즈니스 프로세스를 진정으로 통합할 수 있는 플레이어가 장기 계약을 확보할 가능성이 더 높을 것이다.

이러한 관점에서 팔란티어는 여전히 일정 수준의 선도적 우위를 유지하고 있다. 다만 더 많은 빅테크 기업들이 기업용 AI 시장에 진입함에 따라, 팔란티어의 기술적 우위는 시장에서 계속 검증을 받게 될 것이다.

DA 데이비슨은 최근 팔란티어에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 175달러로 올렸다. 길 루리아 애널리스트는 기업들의 대규모 언어 모델 도입 확대가 AI 오케스트레이션 플랫폼에 대한 시장 수요를 견인할 것이라고 보고 있다.

팔란티어는 파운드리(Foundry)와 고담(Gotham)을 활용해 대규모 모델을 고객의 기존 데이터 및 의사결정 워크플로우에 통합할 수 있으며, 이는 순수 모델 제공업체들이 현재로서는 대체하기 어려운 역량이다.

루리아 분석가는 또한 최근 AI 모델 사용 제한을 둘러싼 앤스로픽과 미국 정부 간의 이견이 정부 및 국방 시장에서 팔란티어의 경쟁력을 더욱 부각시킨다고 지적했다. 오랫동안 축적된 데이터 보안 및 규제 준수 역량과 안정적인 정부 고객 기반을 바탕으로, 이 회사는 높은 보안 수준이 요구되는 애플리케이션 시나리오에서 여전히 뚜렷한 우위를 유지하고 있다.

팔란티어의 밸류에이션은 소프트웨어 업계 평균을 크게 웃돌고 있지만, 매출 성장률은 업계 평균의 약 두 배에 달한다. 루리아 분석가는 이것이 회사가 현재 누리고 있는 밸류에이션 프리미엄을 부분적으로 설명해 준다고 보고 있다.

팔란티어에 대해 낙관적인 기관 중에서도 오펜하이머의 애널리스트 패람 싱의 평가는 특히 긍정적이다. 이 기관은 팔란티어의 2분기 매출 성장률이 전년 동기 대비 약 85%에 달할 가능성이 있으며, 이는 경영진이 이전에 제시했던 약 79%의 성장 가이드라인보다 높은 수준이라고 전망했다.

만약 이 전망이 실현된다면, 팔란티어는 다시 한번 시장 예상치를 웃돌 것으로 기대될 뿐만 아니라 여러 분기 연속으로 매우 높은 성장세를 유지할 수도 있다.

또한 오펜하이머는 강력한 2분기 실적 덕분에 경영진이 연간 전망치를 다시 한번 상향 조정할 수 있다고 본다. 현재 회사의 연간 매출 성장률 전망치는 약 71% 수준이지만, 미국 정부 계약과 상업용 AI 주문이 지속적으로 확대되면서 연간 성장률 목표치가 75% 이상으로 높아질 가능성이 있다. 이러한 평가를 바탕으로 오펜하이머는 팔란티어에 대해 투자의견 '아웃퍼폼(Outperform)'을 부여하고 목표주가를 200달러로 설정했다.

한편 씨티(Citi) 역시 팔란티어의 펀더멘털에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 최근 팔란티어의 목표주가를 225달러에서 200달러로 하향 조정했음에도 불구하고, 여전히 '매수(Buy)' 의견을 유지하고 있다.

타일러 라드케 애널리스트는 일부 사업 부문의 전망치를 상향 조정했으며, 특히 미국 상업 시장의 회복 모멘텀을 긍정적으로 평가했다. 낮아진 목표주가는 회사의 영업 전망을 부정적으로 본 것이 아니라, 더 보수적인 밸류에이션 멀티플을 반영한 결과다.

팔란티어의 현재 주가인 약 131.53달러를 기준으로 할 때, 목표주가 200달러는 약 52%의 상승 잠재력이 있음을 의미한다.

마켓비트(MarketBeat) 데이터에 따르면 지난 12개월 동안 팔란티어를 커버한 35명의 애널리스트 중 19명이 '매수(Buy)' 의견을, 2명이 '강력 매수(Strong Buy)'를 제시했고, 11명은 '보유(Hold)'를 추천했으며, 나머지 3명은 '매도(Sell)' 의견을 내놓아 전체적인 컨센서스 투자의견은 '완만한 매수(Moderate Buy)'로 나타났다.

이들 애널리스트가 제시한 12개월 평균 목표주가는 189.88달러이며, 최고 목표주가는 255달러에 달한다.

출처: 마켓비트(MarketBeat)

그러나 시장이 대체로 팔란티어의 펀더멘털에 대해 낙관적인 반면, 약세론자들의 세력도 여전히 잔존하고 있다.

영화 '빅쇼트'의 실제 주인공인 마이클 버리는 최근 팔란티어에 대한 공매도 포지션을 유지하고 있다고 밝혔다. 동시에 그는 나스닥 100 ETF(QQQ) 풋옵션 보유를 지속하는 한편, 엔비디아, 마이크론 및 반도체 ETF를 포함한 AI 공급망에 대한 공매도 베팅을 더욱 늘리고 있다.

버리는 현재 AI 인프라에 대한 막대한 수요가 최종 고객에 의해 전적으로 주도되는 것이 아니라 자금 조달 합의와 자본 순환에 의해 부풀려진 것이라고 보고 있으며, 이는 업계 전반의 밸류에이션이 여전히 상당한 조정 위험에 직면해 있음을 의미한다. 이러한 관점은 AI 부문의 밸류에이션을 둘러싼 시장의 이견이 여전히 팽팽하다는 점을 반영하기도 한다.

비록 팔란티어의 주력 사업은 소프트웨어로 반도체 기업들과는 다르지만, 핵심적인 AI 개념주로서 동사의 주가 역시 시장 심리의 영향에서 완전히 벗어나기는 어려운 상황이다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.