OpenAI가 IPO를 신청했다. SpaceX와 Anthropic의 진척을 추격하며: 역사상 가장 큰 IPO 윈도우가 여기에 있다.

Reuters는 이 세 기업이 지난 10년 동안 고성장 기술주에 대한 시장의 수요를 가늠할 가장 중요한 시험대로 평가받는다고 보도했다. 현재 SpaceX, OpenAI, Anthropic은 동일한 시기에 상장을 준비하고 있으며, 이는 각 기업이 개별적으로도 기록을 세울 수 있을 만큼 거대한 전례 없는 규모다.

일론 머스크의 SpaceX는 이번 주 금요일 상장하며 선두에 나설 예정으로, 현재 로드쇼를 진행하고 있다. 이 회사는 1조 7,500억 달러의 기업 가치로 750억 달러를 조달할 계획이며, 이는 역사상 최대 규모의 IPO가 될 가능성이 있다. Anthropic은 지난 6월 1일 상장을 위해 비밀리에 서류를 제출했다고 밝혔으며, 몇 주 전 진행된 최근 자금 조달 라운드에서 9,650억 달러의 기업 가치로 650억 달러를 확보했다.

만약 이 세 기업이 모두 상장을 완료한다면 합산 기업 가치는 3조 6,000억 달러를 넘어설 것이며, 역사상 최대 IPO 순위에서 상위 3자리를 모두 차지하게 된다.

CNBC는 SpaceX가 투자설명서에서 이 두 기업을 AI 분야의 '주요 경쟁사'로 명시했다고 보도했다. SpaceX 공모에 대한 시장의 뜨거운 반응으로 인해 Anthropic과 OpenAI가 대규모 자금 조달을 위해 IPO 창구를 선점하려는 경쟁에 나설 수 있다.

OpenAI에 있어 자금 조달은 특히 시급한 과제다. OpenAI는 앞서 실리콘밸리 역사상 최대 규모의 단일 자금 조달 라운드를 완료하며 아마존(Amazon) (AMZN) , 엔비디아(Nvidia) (NVDA) , 소프트뱅크 및 기타 투자자로부터 1,220억 달러를 조달해 누적 펀딩액 1,800억 달러를 돌파했으나, 회사의 자금 소진 속도(burn rate) 또한 역사상 그 어떤 상장사보다 빠를 전망이다. 올해 2월 OpenAI는 투자자들에게 2030년까지 AI 인프라에 약 6,000억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔다.

DA 데이비슨(DA Davidson)의 길 루리아(Gil Luria) 매니징 디렉터는 OpenAI가 가장 원치 않는 상황은 공모 시장의 자금이 마르는 것이라고 언급했다. SpaceX와 Anthropic이 IPO 면에서 앞서고 있을 뿐만 아니라 구글(Google) 등 다른 대형 상장 경쟁사들도 유상증자를 통해 막대한 자금을 조달하며 자본 유치 경쟁을 벌일 수 있기 때문이다. 6월 1일 구글(Google) (GOOG) (GOOGL) 은 역사상 유례를 찾기 힘든 초거대 규모인 최대 800억 달러의 지분 금융 조달 계획을 발표했다.

하지만 이들 기업과 비교하면 OpenAI의 경쟁력은 다소 부족한 편이다. 5월 말 공개된 데이터에 따르면 OpenAI의 올해 1분기 매출은 약 57억 달러로 같은 기간 Anthropic보다 약 10억 달러 높았으나, 조정 영업이익률은 -122%에 달했다. 이는 매출 1달러당 1.22달러의 손실을 내고 있다는 뜻이다. 반면 Anthropic은 올해 2분기까지 조정 영업이익 흑자 전환 목표를 달성할 것으로 전망하고 있다.

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