젠슨 황 방한: 퀄컴 추천, 한국 로보틱스에 베팅. ‘엔비디아 관련주’ 확장: 어떤 종목이 매수할 가치가 있나?

젠슨 황은 월요일 "엔비디아는 모바일 기기 분야에서 뛰어나지 않으며, 그럴 필요도 없다"고 공개적으로 언급하며 "퀄컴이 매우 잘하고 있다"고 평가하고 투자자들에게 퀄컴 주식 매수를 추천했다. 이에 따라 월요일 시간외 거래에서 퀄컴 주가는 2% 이상 상승했다.

황 회장은 또한 SK하이닉스에 메모리 칩을 "더 많이 생산해 달라"고 요청하며 회사와 다년 기술 파트너십을 체결했다. 이번 협약에 따라 SK하이닉스는 엔비디아의 베라 루빈(Vera Rubin) AI 슈퍼컴퓨터, 베라 CPU, RTX 스파크(Spark) PC, 제트슨 토르(Jetson Thor) 로보틱스 컴퓨팅 플랫폼용 특화 메모리를 공동 개발할 예정이다.

앞서 젠슨 황은 GTC 타이베이 기조연설에서 곧 양산될 베라 루빈 플랫폼의 6세대 HBM4 메모리 서브시스템 비용이 이전 블랙웰 플랫폼 대비 약 435% 증가했으며, HBM4 메모리가 단일 랙에서 가장 비싼 부품이 될 것이라고 밝혔다. 이번 한국 방문은 HBM4 메모리 공급망을 확보하기 위한 것으로, SK하이닉스는 의심할 여지 없는 주요 수혜자 중 하나다.

또한 엔비디아는 인터넷 거물 네이버를 비롯해 LG그룹, 현대자동차, 그리고 기계 및 건설 분야를 아우르는 산업 대기업 두산 등과의 AI 인프라 분야 신규 파트너십을 발표했다. 이번 협력의 또 다른 핵심은 피지컬 AI와 로보틱스다. 현대자동차는 로보틱스 및 자율주행을 위해 엔비디아의 차세대 제트슨 토르(Jetson Thor) 프로세서를 도입할 예정이며, 한국 최대 협동로봇 제조사인 두산로보틱스는 전 제품군의 운영 체제를 엔비디아의 아이작 심(Isaac Sim) 시뮬레이션 플랫폼과 통합한다고 발표했다. LG전자는 엔비디아의 피지컬 AI 플랫폼을 활용해 다양한 로봇 제품군을 개발할 계획이다.

분석가들은 이것이 엔비디아의 초점이 더 이상 AI 인프라의 핵심 칩 구성 요소에만 국한되지 않고 풀스택 AI 인프라로 확장되었음을 의미한다고 진단했다. 한국의 선도적인 제조 역량을 고려할 때, 서울 KB증권의 제프 김(Jeff Kim) 애널리스트는 한국이 젠슨 황의 피지컬 AI 생산 기지를 위한 완벽한 테스트베드가 되고 있다고 지적했다.

시장은 이미 젠슨 황의 스타 파워를 목격했다. 황 CEO의 방한 전날인 6월 2일, 코스피(KOSPI) 지수는 사상 처음으로 8,800포인트 선을 상회하며 마감했다. 황 CEO가 한국 로봇 산업에 대한 투자 의지를 밝힌 이후 두산로보틱스와 로보스타의 주가는 모두 52주 신고가를 경신했다. 이번 월요일 미국 시장의 하락을 따라 한국 증시가 8% 이상 폭락했음에도 불구하고, Nvidia와 공식 협력 관계를 맺고 있는 네이버(Naver)는 흐름을 거스르며 9.2% 상승했다.

하지만 Bloomberg는 최근 특정 기업들에 대해 황 CEO가 직접적으로 낙관적인 견해를 표명한 것을 두고 "무모하며 시장 역학 관계와 동떨어져 있다"고 지적했다. 시장에서는 이미 광적인 개인 투자자들의 매수세, 레버리지 증가, 그리고 자동차 제조사부터 PC 제조사에 이르기까지 기업들을 "AI 관련주"로 분류하는 투자자들의 움직임이 포착되고 있으며, 이는 시장 거품의 위험을 간과해서는 안 된다는 점을 시사한다.

한국 시장의 경우 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피(KOSPI) 가중치의 절반 이상을 차지하고 있어 전체 시장의 향방은 주로 이 두 기업에 의해 결정된다. 이 반도체 거인들이 업황 주기를 초월할 수 있을지는 여전히 지켜봐야 할 대목이며, 이는 한국 주식 시장의 가장 큰 리스크 중 하나로 꼽힌다. 또한 Bloomberg는 현재 시장이 정보 공백기에 있다고 언급했다. 1분기 실적 발표 시즌이 종료되었고 다음 주기는 7월 말에나 시작되기 때문이다. 그 사이 투자자들은 평가의 가장 객관적인 근거인 재무 데이터가 부족한 상황이다. Bloomberg는 황 CEO의 막강한 영향력에는 그에 상응하는 책임이 뒤따라야 한다고 주장한다.

특정 종목과 관련하여, 현재 반도체 상승 주기의 규모가 이전 수준을 훨씬 뛰어넘을 수 있고 삼성전자와 SK하이닉스 같은 거대 기업들이 잠재적으로 상당한 장기적 이익을 얻을 수 있음에도 불구하고, Bloomberg는 밸류에이션과 시장 심리를 고려하지 않은 채 황 CEO가 직접 주식을 추천하는 것은 부적절하다고 주장한다.

나아가 크래프톤, 엔씨소프트와 같은 게임주들 또한 황 CEO의 방한을 앞두고 급등했으나, 이러한 움직임은 주로 개인 투자자들의 심리에 기인한 것이어서 단기적으로 "Nvidia 촉매제"가 실제 순이익으로 연결되기는 어려울 것으로 보인다.

이미 파트너십이 구축되어 있고 장기 전망은 유망하지만 즉각적인 성과가 나타나지 않을 수 있는 기업들에 주목해야 한다. LG전자의 고출력 AI 데이터센터용 수냉식 냉각 솔루션은 Nvidia로부터 공식 인증을 받았다. 두산그룹은 Nvidia의 블랙웰(Blackwell) 칩에 고부가 동박적층판(CCL) 소재를 공급하며, 자회사인 두산로보틱스는 Nvidia Isaac Sim 플랫폼을 통합했다. 이들 기업이 향후 수혜를 입을 준비가 되어 있는 것은 사실이지만 로봇 공학의 상업화 주기는 길다. 투자자들은 적절한 진입 시점을 결정하기 위해 진행 상황을 모니터링해야 하며, 밸류에이션 고점에서 맹목적으로 매수하는 것을 피해야 한다.

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