신임 연준 의장, 포워드 가이던스 축소? 워시, 점도표 기대 일축, 비트코인에 호재인가 악재인가?

TradingKey - 워시가 점도표 전망치를 거부할 경우 단기적으로 기관 자금을 억제하고 시장의 위험 선호 심리를 약화시킬 수 있으나, 비트코인에는 장기적인 호재다.

아시아 시간 기준 6월 17일, 글로벌 금융시장은 케빈 워시 신임 연방준비제도(Fed·연준) 의장 체제 하에서의 첫 FOMC 금리 결정 회의를 앞두고 일제히 숨을 죽였다. 그러나 월가에서 나온 최신 충격적 소식은 금리 자체에 관한 것이 아니라, 워시 의장이 연준에 대한 역사적인 제도 개혁을 단행하려 한다는 것이었다.

시장 보고서들에 따르면, 14년간 이어진 ‘포워드 가이던스’ 전통을 깨기 위해 워시 의장은 전례 없는 조치로 이번 회의에서 점도표에 반영될 자신의 향후 금리 전망치에 대한 개인적 제출을 ‘거부할’ 수도 있다. 이는 연준 통화정책의 향후 투명성과 독립성을 둘러싸고 월가에서 격렬한 논쟁을 불러일으켰으며, 가상자산 시장 역시 방향성을 잃은 채 비트코인( BTC)의 상승세가 멈춰 섰다.

지난 24시간 동안 비트코인은 0.3% 하락하며 65,000달러 안팎에서 등락을 거듭했으며, 현재 65,852달러에 거래되고 있다. 지난 6월 6일 비트코인 가격은 미국과 이란 간의 지정학적 긴장 완화에 힘입어 60,000달러 선을 탈환한 이후 반등세를 이어가며 현재까지 약 10% 상승했다. 이번에 연준이 금리를 동결할 것이라는 점은 기정사실화되었지만, 시장은 향후 연준의 금리 인하와 워시 의장의 잠재적인 비둘기파적 태도에 대해 여전히 높은 기대감을 가지고 있다. 예상외로 워시 의장이 포워드 가이던스 제공을 거부할 수도 있으나, 이것이 비트코인에 반드시 악재인 것만은 아니다.

비트코인 가격 차트, 출처: TradingView

지난 14년 동안 월가는 국채 금리, 기업 대출, 그리고 스페이스X 같은 거대 기업의 IPO 가치 평가와 가격 책정에 점도표를 사용하는 데 익숙해져 있었다. 만약 워시 의장이 이를 철회한다면, 시장은 이러한 기대의 기준점을 잃고 즉각적인 패닉에 빠질 것이며, 국채 변동성 지수와 VIX 공포 지수가 즉각 급등하는 동시에 기관 자금은 위험을 회피하며 ‘디레버리징 및 현금 제일주의’를 선택할 것이다. 이는 갑작스러운 유동성 회수로 이어져 비트코인에 단기적인 압박을 가할 수 있다.

본질적으로 점도표는 시장에 대한 연준의 ‘중앙 계획식’ 심리적 기대 관리 수단이다. 워시 의장이 전망치 제공을 거부하는 것은 연준이 통제를 내려놓고 시장이 데이터를 바탕으로 자산 가격을 자유롭게 결정하도록 한다는 것을 의미한다. 전통 법정화폐의 사령탑이 자신의 패를 숨기기로 선택하면, 법정화폐 시스템의 투명성에 대한 글로벌 자금의 신뢰는 떨어질 것이다. 반면, ‘코드가 곧 법’인 탈중앙화 자산으로서 공개된 규칙과 투명한 공급량을 특징으로 하는 비트코인의 희소성은 무한히 부각될 것이다. 갤럭시 디지털과 아크 인베스트의 분석가들은 워시 의장의 점도표 폐지가 본질적으로 전통 법정화폐 시스템의 신뢰성을 무너뜨려 비트코인의 방어적 특성을 직접적으로 활성화할 것이라며 낙관적인 태도를 유지하고 있다.

또한, 최근 지정학적 갈등 완화는 시장의 부정적인 심리를 낙관론으로 전환시켰으며, 워시 의장이 점도표를 공개하지 않는다고 해서 이러한 현재의 심리가 바뀌지는 않는다. 오히려 워시 의장이 매파적인 포워드 가이던스를 제시했다면 비트코인에 독이 되었을 것이다. 요약하자면, 워시 의장의 점도표 전망 거부는 비트코인에 단기적 악재이나 장기적으로는 호재다. 다만 워시 의장의 ‘통화 실험’의 최종 결과가 드러나기 전까지 투자자들은 매수(롱)든 매도(숏)든 고레버리지 계약을 피해야 한다.