비트코인 60,000선 아래로 급락, 지금이 역대급 저점 매수 기회인가?

6월 5일 비트코인 가격은 5만9343달러까지 하락하며 지난 2월 형성된 6만 달러 지지선을 하향 돌파했고, 2024년 10월 이후 최저치를 기록했다. 지난해 10월 기록한 역대 최고가 12만5000달러 대비 비트코인은 누적 53%의 하락률을 보이고 있다.

비트코인 가격 차트, 출처: TradingView

역사적으로 비트코인의 고점 대비 낙폭이 50%를 초과하는 것은 드문 일이 아니다. 하이 베타(고변동성) 자산이라는 특성상, 거의 모든 반감기 주기나 매크로 디레버리징 과정, 혹은 구조적인 블랙스완 사건 이후에 이 같은 급격한 변동성이 나타났다. 대표적인 사례로는 2011년 마운트곡스(Mt. Gox) 사건, 2013년 키프로스 위기, 2018년 ICO 버블, 2020년 팬데믹, 2021년 중국의 채굴 단속 및 2021년 FTX 파산 등이 있다.

이러한 사건들 속에서 비트코인의 하락폭은 통상 70%~90% 범위를 유지하며 장기적인 약세장으로 이어졌다. 그러나 2020년과 2021년에는 하락폭이 50%에 그친 후 가격이 안정을 찾았고, 심지어 반등하며 신고가를 경신하기도 했다. 이번에 비트코인은 어떤 시나리오를 따르게 될까?

과거 데이터에 따르면 비트코인 약세장은 통상 반감기 이후 2년 차에 발생하며, 해당 연도에 정점을 기록한 뒤 가격 하락세가 지속된다. 2024년으로부터 정확히 2년 뒤인 2026년에 진입함에 따라 가상자산 시장이 약세장에 진입할 가능성이 매우 높다는 의미다.

이번 약세장의 하락 폭이 이전 사례들과 일치한다면 비트코인 가격은 추가로 하락할 수 있다. 70~80%의 하락률과 정점 가격 126,000달러를 기준으로 볼 때, 비트코인 가격은 향후 30,000~40,000달러까지 떨어질 가능성이 있다. 현재 그레이스케일 또한 비트코인이 아직 바닥을 치지 않았을 수 있다는 견해에 무게를 두고 있다. 지난 6월 9일 잭 팬들 리서치 총괄은 온체인 가치 평가 지표상 비트코인이 현재 저평가되어 있으나, 과거 주기 저점에서 보였던 수준만큼 저렴해지지는 않았다고 밝혔다.

과거 약세장 하락폭 데이터와 Grayscale의 통찰에 따르면 비트코인 가격은 추가 하락에 직면할 수 있으나, 이는 확정적이지 않으며 가격이 안정화될 가능성도 있다. 만약 현재 암호화폐 시장이 "반감기 2년 후 약세장"이라는 역사적 주기를 깨고 2020년과 2021년의 가격 움직임을 재현한다면, 이는 비트코인이 현재 국지적 저점에 도달해 있으며 이후 잠재적으로 신고가를 향한 랠리가 이어질 수 있음을 시사한다.

현재 비트코인이 확실히 하락할 것이라는 증거는 없으며, 필연적인 상승을 입증할 근거도 없다. 결과적으로 이러한 불확실성 상황에서 투자자들은 "올인"이나 "전량 현금화" 전략을 피해야 한다. 그보다는 단계적인 분할 매수 접근법이 더 적절하다.

저가 매수를 위한 자금은 4~5개 부분으로 나눌 수 있으며, 61,000달러 부근에서 초기 방어적 포지션을 구축한다. 나머지 지정가 주문은 극단적인 청산 상황에 대비해 55,000달러, 40,000달러, 30,000달러에 균등하게 배분해야 한다. 가장 중요한 점은 레버리지와 단기 변동성을 피하고, 시간을 통해 넓은 관점을 유지하며 거시경제적 역풍이 해소되고 다음 주요 주기가 회복되기를 기다리는 것이다.

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