스페이스X가 로드쇼를 앞두고 있다. 비트코인 가격이 70,000달러 아래로 하락했다, 상장 절차가 지연될 것인가?

TradingKey - 비트코인이 7만 달러 아래로 하락함에 따라 스페이스X의 비트코인 보유 가치는 낮아지겠지만, 상장 절차를 무산시킬 가능성은 매우 낮다.

지난 6월 2일 비트코인 가격이 약 4% 급락하며 7만 달러 선 아래로 떨어져 4월 7일 이후 최저치를 기록했다. 이러한 비트코인 가격의 갑작스러운 변동은 스페이스X가 보유한 비트코인 가치를 직접적으로 감소시켰다. 다만 이러한 변화가 스페이스X의 상장 절차에 영향을 미칠 것인가?

이번 목요일(6월 4일), 스페이스X가 역사적인 프리 IPO 로드쇼를 시작할 준비를 함에 따라 비트코인이 7만 달러 선을 민감하게 하회한 것은 1조 7,500억 달러 규모의 "세기의 IPO"에 거시적인 그림자를 드리울 수밖에 없으나, 상장 절차가 지연될 가능성은 낮다.

스페이스X의 비트코인 보유분은 총 시장 가치가 약 13억 달러에서 14억 달러로, 이는 회사 예상 기업가치인 1조 7,500억 달러의 약 0.1%에 불과해 그 영향은 상대적으로 제한적이다. 또한 스페이스X의 가격 결정력은 스타링크와 xAI 생태계에 있으며, 비트코인이 아닌 이 두 핵심 축이 1조 7,500억 달러 기업가치의 근간이다.

그러나 비트코인 가격 하락으로 인해 투자자들이 할인된 가격으로 청약하기를 요구할 수 있다. 로드쇼 기간 중 골드만삭스와 모건스탠리 등 주관사들은 글로벌 주요 국부펀드와 기관 투자자들에게 스페이스X의 재무제표를 제시할 예정이다. 스페이스X가 보유한 상당량의 비트코인에서 발생한 미실현 손실은 회사의 순이익을 직접적으로 끌어내릴 것이며, 영리한 월가 기관들은 이를 협상 카드로 활용해 공모가 할인을 요구할 가능성이 매우 높다.

월가의 관점에서 비트코인 가격은 글로벌 유동성과 첨단 기술 벤처 캐피털의 핵심 지표다. 비트코인이 7만 달러 선을 하회한 것은 지정학적 마찰 고조나 경제 데이터 과열에 따른 연방준비제도(Fed)의 매파적 전환과 같은 더 깊은 거시적 역풍을 반영한다. 만약 미국 증시 전반에서 자금 유출이 발생한다면, 수요 부진으로 인해 상장 첫날 주가가 공모가를 "하회"하는 것을 방지하고자 주관사들이 머스크에게 전략적으로 상장을 연기하도록 제안할 수도 있으나, 이는 여전히 희박한 가능성이다.

요컨대, 예상 기업가치가 1조 7,500억 달러에서 2조 달러에 달하는 인류 역사상 최대 규모의 자금 조달 과정에서 가상자산 시장의 단기 변동성은 가격 협상 중 어느 정도 잡음을 일으킬 수 있으나, 상장 절차를 방해할 가능성은 낮다.