'일본의 MSTR' 자금 조달 차질. 메타플래닛 우선주 상장 연기, 비트코인 전략 현실의 시험대에 올라

TradingKey - 메타플래닛의 우선주 계획이 난관에 봉착하며 주가를 끌어내리고 아시아 내 비트코인 매수 심리를 위축시키고 있다.

5월 14일, '일본판 마이크로스트래티지'의 우선주 계획이 장벽에 부딪혔다. 메타플래닛(3350.T) 주가는 하락세를 이어가며 장중 4% 이상 하락한 313엔에 거래되어 한 달 만에 최저치를 기록했다. 올해 초 잠시 반등했던 메타플래닛 주가는 이후 계속해서 후퇴하며 연초 대비 28% 넘게 하락했다.

메타플래닛 주가 차트, 출처: TradingView

5월 13일, 사이먼 게로비치 메타플래닛 CEO는 우선주 계획이 장애물에 직면하여 어제 주가가 4% 하락했다고 밝혔다. 소셜 미디어 플랫폼 X에서 사이먼 게로비치는 게시글을 통해 "일본 우선주 시장의 미성숙과 거래소 규정 제한으로 인해, 회사는 계획했던 마스(Mars) 및 머큐리(Mercury) 우선주 프로그램의 상장을 연기했다"고 밝혔다.

메타플래닛은 도쿄에 본사를 둔 상장사로, 원래 저가형 호텔 운영, 부동산 개발 및 투자 컨설팅을 주력 사업으로 영위해 왔다. 일본의 장기적인 엔화 약세, 저금리 환경, 높은 국가 부채 리스크에 대응하여, 이 회사는 세계 최대의 비트코인( BTC) 보유사인 마이크로스트래티지( MSTR )를 벤치마킹하여 비트코인을 지속적으로 매수하고 보유하기 시작했다. 이러한 전환으로 인해 '일본판 마이크로스트래티지'로 불리게 되었으며, 이후 글로벌 금융 시장에서 널리 알려졌다.

메타플래닛은 마이크로스트래티지의 비트코인 매수 방식을 모방할 뿐만 아니라, 우선주 발행을 통한 자금 조달 방식—구체적으로는 우선주 공모를 통한 자본 확충—을 재현하고자 한다. 2024년 반감기 이후, 마이크로스트래티지 창립자 마이클 세일러는 '전환사채'에만 의존하는 것이 지분 희석으로 인해 한계에 부딪힐 것임을 인식했다. 이에 따라 그는 안정적인 수익을 원하는 기관 자본을 유치하기 위해 배당이 고정된 무의결권 우선주를 도입하기로 결정했다. 마이크로스트래티지의 우선주 계획은 현재 실행 가능한 것으로 입증되었다.

2026년 1월, 마이크로스트래티지는 주력 상품인 STRC를 출시하여 단 한 달 만에 30억 달러 이상을 조달했다. 이후 STRK, STRF, STRD를 포함한 완전한 '디지털 우선주 매트릭스'를 구축했으며, 이율은 8%에서 12%에 달한다. 현재까지 마이크로스트래티지는 160억 달러 이상을 조달하여 비트코인 보유량을 약 820,000 BTC까지 늘렸으며—이는 전체 공급량의 약 4%에 해당한다—세계 1위를 기록하고 있다.

메타플래닛은 비트코인 보유량 세계 6위를 기록하고 있지만, 보유량은 약 40,000 BTC에 불과해 마이크로스트래티지와 큰 격차를 보이고 있다. 메타플래닛의 우선주 계획이 난관에 봉착함에 따라, 전략적 비트코인 예비 자산을 추가로 확대하려는 역량은 영향을 받게 될 것이며 양사 간의 격차는 더욱 벌어질 전망이다. 이는 시장 신뢰에 다소 타격을 주었으며, 아시아에서의 기업 매수세 확대가 순탄치만은 않음을 보여준다.

비트코인 보유 상위 10개 기관, 출처: CoinGecko