공급 과잉 vs. 수요 정점 미도달? 펀더멘털 논쟁이 초점이 되는 가운데, WTI 원유는 전쟁 전 저점에 근접하며 4% 폭락

TradingKey - 미국과 이란이 양해각서(MOU)를 발표함에 따라 양대 원유 선물이 추가 하락하며 분쟁 이전 수준에 근접했다. 미국·이란 합의 서명 이후 시장의 관심은 호르무즈 해협을 통과하는 선박 운항으로 이동했다.

미국이 이끄는 연합해군은 호르무즈 해협을 통과하는 선박의 위협 수준이 하향 조정되었으나, 해운사들이 운항 중 공격 위험에 대해 여전히 경계를 유지해야 한다는 내용의 권고안을 해운사들에 발표했다.

기사 작성 시점 기준 양대 원유 선물은 하락 압력을 받고 있으며, WTI 원유 선물은 약 4% 하락한 72.99달러, 브렌트유 선물은 3.54% 하락한 76.73달러를 기록 중이다.

[출처: FutuBull]

리터부시앤어소시에이트(Ritterbusch & Associates)의 보고서에 따르면, 현재 시장은 해협 재개에 따른 하락세와 극도로 타이트한 공급에서 비롯된 펀더멘털적 지지 사이의 줄다리기에 갇혀 있으며, 이러한 대치 국면은 다음 주까지 이어질 가능성이 매우 높다. 이 기관은 원유 공급 회복에 시차가 존재해 8월 이후에도 생산 능력이 분쟁 이전 수준의 50%~60% 수준으로 회복되지 못할 수 있는 반면, 기존에 소진된 재고를 재비축하려는 수요가 늘어나며 강력한 수요 촉진 요인이 될 것이라고 덧붙였다.

한편, 국제에너지기구(IEA)는 양해각서가 이행되는 한 걸프 지역의 원유 생산과 수출이 점진적으로 회복될 것이라고 밝혔다. 또한, 미국이 이란에 대한 봉쇄 조치를 해제하면 이란의 원유 수출은 즉시 완전히 재개될 수 있다고 덧붙였다.

최신 월간 석유 시장 보고서에서 이 기관은 2026년 글로벌 원유 수요 전망치를 대폭 하향 조정했으며, 올해 수요 증가폭 전망치를 전년 대비 일일 110만 배럴(bpd) 감소로 낮췄다. 이는 지난 5월 전망치보다 일일 70만 배럴을 추가로 삭감한 수준이다. 보고서는 특히 2026년 2분기 글로벌 원유 인도량이 전년 동기 대비 일일 500만 배럴 급감한 것이 이번 대폭적인 하향 조정의 주된 배경이라고 지적했다.

보고서는 또한 중동 긴장이 완화될 것으로 예상됨에 따라 시장이 심각한 공급 과잉에 직면할 수 있다고 경고하면서도, 공급 측면의 완전한 회복이 하루아침에 이루어질 수는 없다는 점을 시장 참여자들에게 상기시켰다.

그러나 이러한 약세 수요 전망과 극명히 대조적으로, OPEC은 완전히 다르고 명확한 신호를 보냈다. 원유 수요가 정점에 도달하려면 아직 멀었으며, 장기 성장 전망치가 계속해서 상향 조정되고 있다는 점이다.

OPEC은 '2026 세계 석유 전망(World Oil Outlook)' 보고서에서 향후 4년간 글로벌 원유 수요가 강력하게 성장할 것이라는 전망을 유지하는 동시에 장기 수요 전망치를 소폭 상향 조정했다. 이 단체는 글로벌 정책 환경이 갈수록 원유 소비를 지지하는 방향으로 이동하고 있으며, 수요 정점의 징후는 전혀 없다고 언급했다.

보고서는 각국이 에너지 안보와 비용에 집중하는 경향이 커짐에 따라 글로벌 에너지 정책의 궤도가 바뀌었으며, 이러한 정책 조정이 중장기적으로 원유 수요를 뒷받침할 것으로 내다봤다. 장기적으로 OPEC은 2050년까지 글로벌 원유 수요가 지난해 전망치보다 일일 110만 배럴(bpd) 높은 일일 1억 2,400만 배럴에 도달할 것으로 예상하며, 적어도 예측 가능한 미래에는 원유 수요가 정점에 도달하지 않을 것임을 재차 강조했다.