3대 국제 투자은행 유가 전망 비관적, 시티는 브렌트유가 70달러까지 하락할 것으로 예상. 원유 가격은 미국-이라크 전쟁 시작 당시 수준으로 4일 연속 하락.

TradingKey - 6월 16일, 도널드 트럼프 미국 대통령이 지정학적 긴장 완화 신호를 잇따라 보내면서 양대 국제 유가 지표는 최근의 하락세를 이어갔으며, 미·이란 갈등 이전의 가격 수준으로 돌아갈 태세를 보이고 있다.

양측의 입장에 대해 트럼프 대통령은 이번 주 금요일 호르무즈 해협이 완전히 재개방될 것이라고 밝혔다. 또한 미·이란 관계가 "정상화"되었으며, 미국은 유가를 더욱 하락시키는 동시에 원유 공급 개선을 이유로 러시아에 대한 제재를 강화하겠다고 위협할 것이라고 전했다. 그는 미국과 이란이 온라인으로 양해각서(MoU) 체결에 성공했으며, 미·이란 합의를 위한 협상이 이제 2단계에 진입했다고 강조하며 "이는 1단계보다 더 쉬울 것"이라고 말했다.

반면 이란 측은 다소 유보적인 태도를 보였다. 이란 파르스 통신이 사안에 정통한 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, 최고국가안보회의가 휴전 양해각서를 검토할 당시 정밀하고 단계적인 "해석론"에 기반해 결의안이 통과됐다. 미국의 과거 합의 위반 이력에 대응해 특별히 설계된 이 메커니즘은 미국의 각 의무 이행과 이란의 단계별 실행을 일대일로 매칭하여, 전 과정이 조건부로 진행되도록 한다.

핵심 논리는 상호 이행이다. 즉, 이란은 미국이 약속을 완전히 이행할 때만 이에 상응하는 조치를 동시에 실행한다. 만약 어느 하나의 조항이라도 실현되지 않을 경우 이란은 즉각 자국의 의무 이행을 중단하며, 이에 따른 대응 메커니즘이 즉시 효력을 발휘하게 된다.

양측이 평화 회담이 심화되고 있다는 신호를 추가로 보내면서 국제 유가는 4거래일 연속 하락했다. 보도 시점 기준 WTI 원유 선물은 3.49% 하락한 배럴당 76.67달러를 기록했고, 브렌트유는 3.52% 내린 배럴당 80.24달러에 거래됐다.

[출처: FutuBull]

미·이란 휴전 협정이 최종 타결에 가까워지면서, 주요 글로벌 투자은행들도 최신 유가 전망치를 잇따라 내놓았다.

시티은행은 국제 유가 전망치를 하향 조정하며, 올해 3분기와 4분기 평균 브렌트유 가격 전망치를 각각 75달러와 70달러로 낮췄다. 또한 2027년 유가 전망치도 기존 80달러에서 65달러로 대폭 인하했다. 시티은행은 미국과 이란이 휴전 협정을 타결했으며 이번 주 금요일 스위스에서 공식 서명할 예정이라고 밝혔다. 구체적인 조건은 공개되지 않았으나, 시장에서는 호르무즈 해협의 통항이 점진적으로 정상화되면서 지정학적 프리미엄이 급격히 감소해 유가에 직접적인 하락 압력을 가할 것으로 널리 예상하고 있다. 시티은행은 7월 중하순에 해협의 정상 운항이 재개될 확률을 약 60%로 추정했다.

시티은행은 현재 단계에서 유가가 장기적이고 중단 없는 운항이 가져올 긍정적 영향을 완전히 선반영하지 않았다고 지적했다. 만약 시장이 이러한 기대감을 완전히 반영한다면 브렌트유는 배럴당 10~15달러의 추가 하락 공간이 있다. 미국이 전쟁을 재개할 의사가 없고 이란 역시 상황 안정을 원하고 있다는 점을 고려할 때, 시티은행은 유가가 일시적으로 급등할 때 여름철 원유 계약을 매도(셀 온 랠리)할 것을 권고했다.

골드만삭스는 최신 연구 보고서를 통해 걸프 지역의 원유 수출이 예상보다 빠르게 회복됨에 따라 글로벌 원유 공급 부족 현상이 완화될 것으로 예측했다. 다만 중동의 지정학적 리스크가 완전히 사라진 것은 아니며, 향후 유가는 여전히 뚜렷한 양방향 변동성에 직면해 있다. 위험 대비 보상 관점에서는 상승 위험이 하락 위험보다 여전히 다소 높다고 평가했다.

골드만삭스는 당초 페르시아만 국가들의 원유 수출이 올해 8월 말까지 전쟁 이전 수준으로 회복될 것으로 예상했으나, 트럼프 대통령이 협정 서명이 임박했다고 발표한 이후 이 시점을 7월 말로 앞당겼다. 또한 2026년 4분기 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 90달러에서 80달러로 하향 조정하고, 같은 기간 WTI 가격 전망치도 75달러로 낮췄다.

모건스탠리 역시 유가 전망치를 하향 조정했다. 3분기 평균 브렌트유 가격 전망치를 기존 배럴당 100달러에서 90달러로 낮췄고, 4분기 평균 가격 전망치는 95달러에서 80달러로 하향 조정해 이전 전망치보다 15달러 낮췄다.

한편 모건스탠리는 협정의 세부 사항 중 상당 부분이 아직 확정되지 않았고 잠재적 위험도 완전히 해소되지 않아 지정학적 불확실성이 여전히 존재한다고 경고했다. 그럼에도 불구하고 이번 협정의 타결은 지정학적 갈등을 완화하는 핵심적인 진전이며, 호르무즈 해협을 통한 원유 수출량 회복을 견인할 것으로 예상된다고 덧붙였다.