미·이란 협상 진전. WTI 원유 $90선 하회, 골드만삭스는 양방향 리스크에 직면했다고 밝혀

TradingKey - 미국과 이란 간의 분쟁 이후 중동의 지정학적 긴장이 반복적으로 고조되었으며, 원유 가격은 뉴스 흐름에 따라 급등했다. 원유 가격은 지정학적 리스크의 '척도'가 되었으며, 가격 변동이 뉴스에 의해 주도되는 시장의 전형적인 사례를 보여준다.

최신 언론 보도에 따르면, 두 명의 미국 관리는 미국과 이란의 협상가들이 화요일 회담에서 진전을 이루었으며 전쟁 종식을 위한 기본 합의를 향해 나아가고 있다고 밝혔다. 다만 미국 관리들과 중재 사정에 밝은 소식통들은 양측의 상당한 입장 차이를 고려할 때 합의가 아직 보장된 것은 아니라고 경고했다.

이러한 소식의 영향으로 원유 선물 시장의 상승세가 힘을 잃는 모습이다. WTI 원유는 90달러 선 아래로 떨어졌으며, 보도 시점(베이징 시간 오전 11시 30분) 기준 0.23% 하락한 87.9달러에 거래되었다. 한편 브렌트유는 94.8달러 부근에서 등락을 거듭했다.

향후 유가 경로에 대한 시장의 견해는 엇갈리고 있다. 예를 들어 존 파이시 스트라타스 어드바이저스 사장은 브렌트유 공급 부족이 매우 심각하다고 언급하며, 브렌트유 가격의 강세 목표가를 최대 190달러로 과감하게 예측했다.

한편 베센트 미국 재무장관은 유가 하락 추세를 낙관하며 6월에서 9월 사이 가솔린 가격이 갤런당 3달러까지 떨어질 것으로 예상하고 있다. 데이터에 따르면 이번 주 현재 평균 가솔린 가격은 갤런당 약 4.1달러 수준이다.

보다 이성적인 관점으로 돌아가서, 골드만삭스의 최신 연구 보고서는 균형 잡힌 시각을 제시했다. 골드만삭스는 WTI와 브렌트유 가격 리스크가 일방향에서 양방향으로 전환되었다고 분석했다.

상방 리스크와 관련하여, 중동 상황 전개와 호르무즈 해협을 통한 원유 수송 상태의 불확실성이 커지고 있다. 해협을 통과하는 운송량 감소는 유가를 끌어올리는 주요 요인이 될 것이다. 골드만삭스는 현재 이 해협을 통과하는 원유 흐름을 평상시의 10분의 1 수준인 하루 210만 배럴로 추정하고 있다.

하방 리스크 측면에서는 중동의 실제 감산 규모가 3월 중순 예상치보다 낮은 수준을 유지하고 있다. 골드만삭스는 3월 페르시아만의 평균 원유 생산 차질 규모를 하루 800만 배럴로 추산했는데, 이는 IEA의 추정치인 하루 1000만 배럴보다 낮은 수치다.

수요 측면에서도 글로벌 원유 재고 감소 속도가 둔화되면서 약화 조짐이 나타나고 있다. 골드만삭스는 지난주 재고 감소 폭이 약 200만 배럴에 그칠 것으로 예상하고 있으며, 이는 4월 초순에서 중순 사이의 감소율보다 현저히 낮은 수준이다.

골드만삭스는 2026년 WTI와 브렌트유의 평균 가격을 각각 배럴당 78달러와 83달러로 예상하고 있으며, 이는 현재 시장 가격과 여전히 약 10달러 및 12달러의 차이가 있는 수준이다. 이에 따라 2026년 국제 유가에 대해 '신중하고 중립적인' 입장을 유지하고 있다.