브렌트유 현물 190달러 경고: 지정학적 긴장 고조에 따른 이례적 가격 역전 속 WTI가 글로벌 벤치마크 추월

역사적으로 브렌트유는 선적 즉시 전 세계로 운송이 가능해 물류 유연성이 높고 글로벌 해상 무역 흐름을 대변한다는 점에서 보통 WTI유 대비 프리미엄을 형성해 왔다. 전 세계 실물 원유 거래의 약 3분의 2가 브렌트유를 기준으로 가격이 책정된다.

그러나 호르무즈 해협 봉쇄로 브렌트유의 프리미엄이 사라졌다. 저미니 에너지(Germini Energy)의 설립자 펠리페 저미니는 전 세계 해상 원유의 약 20%를 처리하는 요충지가 물리적으로 폐쇄될 경우 원유 가용성에 대한 정의가 하룻밤 사이에 바뀐다고 밝혔다. 그는 유조선 보험료가 급등하고 일부 선적이 완전히 중단됨에 따라 페르시아만, 오만, UAE산 브렌트유 연동 원유에 리스크 할인이 적용되고 있다고 지적했다.

반면 WTI유는 미국 내륙 중심부에서 생산되기에 내륙 운송상의 이점이 핵심 역량이 되었다. 저미니는 시장이 현재 '확보 가능한' 원유에 프리미엄을 지불하고 있다고 보고 있다. 4월 2일 WTI 근월물 가격은 약 4년 만에 처음으로 브렌트유를 넘어섰으며, 분석가들은 이것이 즉시 인도분이 차후 인도분보다 현저히 비싼 백워데이션 구조를 반영한다고 설명했다.

존 페이지 스트래터스 어드바이저스 회장은 중동 긴장 완화로 WTI의 프리미엄 모멘텀이 해소됐어야 했으나, 미국의 이란 항구 해상 봉쇄 발표 이후 상황이 점점 더 복잡해지고 있다고 언급했다. 월요일 협상 결렬과 봉쇄 소식에 따라 WTI와 브렌트유 가격이 모두 다시 상승했으며, 두 유종 간의 가격 수렴은 지난 10년 동안 보기 드문 현상이다. 보도 시점(11:23 GMT+8) 기준 WTI 원유는 97.54달러, 브렌트유는 98.57달러에 거래됐다.

미국의 원유 수출이 사상 최고치를 기록하고 있음에도 불구하고, 분석가들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 막대한 공백을 완전히 메울 수는 없다고 경고한다. 실물 현물 시장에서 일부 브렌트유 가격은 이미 배럴당 140달러를 넘어섰으며, 이는 매우 심각한 공급 부족을 시사한다.

페이지 회장은 향후 몇 주 안에 브렌트유 현물 가격이 160~190달러 범위에 도달할 수 있다고 예측한다. 만약 가격이 이러한 높은 수준에서 장기간 유지된다면 글로벌 경기 침체를 유발할 수도 있으며, 이는 결국 미국과 이란 양측을 협상 테이블로 다시 불러내는 유일한 경로가 될 수도 있다.

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