アポジー、全セグメントでの第2四半期売上高増を受け2027年度見通しを上方修正

アポジー・エンタープライジズは、4つの事業セグメントすべてで売上高が増加し、2027年度第2四半期決算が同社予想を上回ったため、通期の売上高および調整後利益の見通しを引き上げたと発表した。改定された業績予想には、キャルウォールおよびグログラスの買収による寄与も反映されている。

第2四半期の売上高は前年同期比9.2%増の3億9,110万ドルとなった。調整後EBITDAは11.7%増の4,950万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは30ベーシスポイント拡大して12.7%となった。調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は19.4%増の1.17ドルとなり、同社はこの増加の一因として支払利息の減少を挙げている。

アポジーによると、売上高は主にキャルウォールの買収、価格設定、好調な製品ミックスの恩恵を受けたものの、販売数量の減少により一部相殺された。調整後EBITDAマージンの改善は、値上げ、生産性の向上、「プロジェクト・フォーティファイ・フェーズ2」による純コスト削減、およびキャルウォールからの利益増大効果を反映している。原材料費や製造コストの上昇、ならびに販売数量減少の影響がこれらの恩恵を一部相殺した。

全セグメントで売上高が増加

建築用ガラス（Architectural Glass）セグメントが最も高い売上成長を記録し、売上高は21.1%増の8,740万ドルとなった。同セグメントの調整後EBITDAマージンは120ベーシスポイント低下し14.9%となった。

パフォーマンス・サーフェス（Performance Surfaces）の売上高は14.2%増の5,530万ドルとなった一方、調整後EBITDAマージンは70ベーシスポイント低下して22.5%となった。低下したものの、同セグメントはアポジーの4事業の中で引き続き最高の調整後マージンを維持した。

建築サービス（Architectural Services）の売上高は7.9%増の1億850万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは80ベーシスポイント拡大して5.8%となった。建築用金属（Architectural Metals）の売上高は1.8%増の1億4,350万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは60ベーシスポイント改善して15.4%となった。

グログラス買収によりパフォーマンス・サーフェスのポートフォリオを拡大

アポジーはまた、高性能ガラス、アクリル、ポリカーボネート製品の欧州プロバイダーであるグログラスの買収を完了した。同社によると、この取引により、コーティング技術、確立されたブランド、クロスセリングの機会、および欧州での製造拠点がパフォーマンス・サーフェスのポートフォリオに追加される。

経営陣は、グログラスが買収後最初の12か月間に、約25%の調整後EBITDAマージンで約3,000万ドルの売上高をもたらすと見込んでいる。アポジーはまた、3年以内に年間で少なくとも400万ドルのコストシナジー効果を見込んでいる。

同社は、キャルウォールとグログラスが2027年度の調整後EPSにわずかにプラスに寄与すると予想している。

2027年度の業績見通しを引き上げ

アポジーは現在、通期の売上高を従来予想の13億8,000万〜14億3,000万ドルから、14億6,000万〜15億ドルに見直した。同社は調整後希薄化後EPS予想を、従来の2.70〜3.25ドルから3.00〜3.40ドルに引き上げた。

この業績予想は、従来の前提であった約1,000万ドルから増加した約1,500万ドルの支払利息、および約26%の調整後実効税率を前提としている。計画されている設備投資額は3,500万〜4,000万ドルで維持されている。

下半期について、経営陣は売上高と調整後希薄化後EPSが第3四半期と第4四半期の間で比較的均等になると見込んでいる。また、営業キャッシュフローの創出も引き続き堅調であると予想している。この業績予想は現在のマクロ経済状況に基づいている。

負債が増加するなかキャッシュフローは堅調を維持

2026年8月29日までの6か月間において、営業キャッシュフローは前年同期の3,730万ドルから4,330万ドルに増加した。設備投資額は1,180万ドルから1,780万ドルに増加したため、フリーキャッシュフローは2,550万ドルで横ばいとなった。

アポジーは上半期中に、1,610万ドルの自社株買いと1,120万ドルの配当金を含む約2,700万ドルを株主に還元した。第2四半期の株主還元額は合計約1,200万ドルであった。

8月29日時点の総負債は3億3,550万ドルとなり、2月28日時点の2億3,230万ドルから増加した一方、純負債は1億9,280万ドルから2億9,900万ドルに増加した。同社の融資契約に基づく連結レバレッジ比率は1.7倍であった。アポジーは、強固な流動性を有しており、近く返済期限を迎える負債はないと説明した。

同社の業績見通しは引き続きマクロ経済の不確実性に左右される。また、第2四半期決算では、販売数量の減少ならびに原材料費および製造コストの上昇による継続的な圧力が示され、これらが価格設定、生産性向上策、および買収による寄与の効果を一部相殺した。