スコラスティック、第1四半期売上高4％減も2027年度見通しを維持

スコラスティック（NASDAQ：SCHL）は、エデュケーション・ソリューションズ部門と児童書出版部門の低迷がエンターテインメント部門の堅調な成長を相殺し、第1四半期の売上高が4%減少したものの、2027年度の業績見通しを維持した。同社は、売上規模が年間で最小となる当四半期に季節的な営業赤字を記録したが、第2四半期に向けては新学期需要や秋の出版スケジュールが重要な牽引役になると指摘した。

2026年8月31日までの3ヶ月間（第1四半期）の売上高は、前年同期の2億2560万ドルから2億1680万ドルに減少した。GAAPベースの営業赤字は前年同期と変わらず9220万ドル、税引前赤字は前年同期の9700万ドルから9370万ドルに縮小した。GAAPベースの希薄化後1株当たり赤字は、前年同期の2.83ドルから3.77ドルに拡大した。

一時的項目を除く調整後営業赤字は、前年同期の8190万ドルから8870万ドルに拡大し、調整後希薄化後1株当たり赤字は2.52ドルから3.63ドルに拡大した。調整後EBITDAはマイナス6360万ドルとなり、前年同期のマイナス5570万ドルから悪化した。

前年同期比の実績比較は、12月に完了したセール・アンド・リースバック取引の影響を受けている。同取引が2026年度の期首に行われたと仮定した比較可能ベースでは、前年同期の調整後営業赤字は8670万ドル、調整後EBITDAはマイナス6420万ドルとなっていた。これらの数値と比較すると、直近の調整後営業赤字は2%拡大した一方、調整後EBITDAは60万ドル改善した。

教育部門の不振がエンターテインメント部門の成長を相殺

児童書出版・流通部門の売上高は3%減の1億580万ドルとなった。学校読書イベントの売上高は2%減の3530万ドル、連結一般書の売上高は4%減の7050万ドルとなった。同セグメントの調整後営業赤字は前年同期の3430万ドルから3780万ドルに拡大した。

経営陣は、ブックフェアの初期指標は良好で、予約数や開催件数が前年を上回っていると述べた。秋の一般書出版スケジュールには、予定されているHBOシリーズに先立つ『ハリー・ポッター』のリリース、新作『ドッグマン』、および『Sunrise on the Reaping』のタイアップ出版（映画『ハンガー・ゲーム』の公開に先立つもの）が含まれる。

エデュケーション・ソリューションズ部門は、スコラスティックの事業セグメントの中で最も大幅な減収となった。売上高は24%減の3040万ドルとなり、調整後営業赤字は前年同期の2120万ドルから2330万ドルに拡大した。スコラスティックは、この圧迫要因として、3月に「初等中等教育緊急支援基金（ESSER）」の資金供給が終了したことに伴う学校や学区の予算縮小に加え、給与や固定費の上昇と生徒数の減少を挙げた。同社は、販売生産性と実行力に重点を置いた市場開拓改革を加速していると述べた。

エンターテインメント部門の売上高は、制作活動の活発化により48%増の2010万ドルとなった。調整後営業赤字は前年同期の400万ドルから160万ドルに縮小し、セグメント調整後EBITDAは前年同期の80万ドルから570万ドルへと増加した。また、スコラスティックはデジタルプラットフォームを通じて自社知的財産（IP）の認知拡大が継続していると述べた。

国際部門の売上高は2%増の6050万ドルとなり、セグメントの調整後営業赤字は前年同期の4100万ドルから270万ドルに縮小した。同社は、慎重な事業運営や『ドッグマン』および『ハンガー・ゲーム』フランチャイズの展開を貢献要因として挙げたほか、マテルとの提携によりインドでの市場拡大が進んでいると付け加えた。

全社費用の調整後営業赤字は2330万ドルとなり、前年同期の1830万ドルから拡大した。なお、セール・アンド・リースバックの影響を考慮した比較可能ベースでは、前年同期の全社費用赤字は1940万ドルであった。

通期業績見通しを維持

スコラスティックは、2027年度の売上高成長率見通しを2%〜4%と引き続き予想している。また、比較可能ベースで前年比プラス成長となる調整後EBITDAの見通し（1億3500万ドル〜1億4500万ドル）、および標準化ベースでのフリーキャッシュフロー見通し（3500万ドル〜4000万ドル）も据え置いた。

経営陣は、新学期および秋の商戦期が進むにつれ、第2四半期から前年同期比での増収に転じると見込んでいる。同社は、コスト管理と財務の柔軟性を維持しながら成長施策を実行していくことが優先課題であると述べた。

第1四半期のフリーキャッシュフローの使用額は、前年同期の1億20万ドルに対し、1億1080万ドルとなった。8月31日時点の現金および現金同等物は1億680万ドル、信用照会枠および長期負債の合計は1億8480万ドルであった。同社の定義による純負債は8680万ドルとなり、前年同期の2億4280万ドルから減少した。

業績見通しは、同社ビジネスの季節的な偏りや、学校および学区の支出抑制圧力に左右される可能性がある。なお、2027年度のフリーキャッシュフローの比較においては、2026年度に計上されたセール・アンド・リースバック取引による4億ドル超の純利益という異例の要因は除外されている。