スティッチ・フィックス、通期増収に回復、2027年度の見通しを設定

Stitch Fix Inc.（NASDAQ: SFIX）は、アクティブ顧客数の減少を顧客1人あたりの支出額増加で補い、2026年度に2021年度以来初となる通期増収に転じた。第4四半期の売上高は6四半期連続で増加したほか、同オンライン・パーソナルスタイリング企業は調整後EBITDAとフリーキャッシュフローの黒字を維持した。

2026年8月1日に終了した第4四半期の純売上高は、前年同期比4.2%増の3億2440万ドルとなった。ウィメンズおよびメンズの「Fix」事業がともに拡大し、メンズは2桁の伸びを記録した。アクティブ顧客1人あたりの売上高は前年同期比7.8%増の592ドルとなり、過去最高を更新した。

こうした業績向上は、アクティブ顧客数が前年同期比9%減の227万7000人に減少したにもかかわらず達成された。Stitch Fixによると、アクティブ顧客数の伸び率は前年同期から約700ベーシスポイント改善し、9四半期連続の改善となった。顧客維持率も前四半期比で8四半期連続で改善し、約4年間で3四半期連続の最高水準に達した。

第4四半期の調整後EBITDAは1080万ドルとなり、マージンは3.3%であった。同社はこの結果について、自社の業績予想（ガイダンス）範囲を上回り、継続的な経費抑制が反映されたものだと説明した。売上総利益率は43.6%、販売費及び一般管理費（SG&A）は合計1億4570万ドルであった。広告費は売上高の9.9%を占めた。

非GAAP指標であるフリーキャッシュフローは、当四半期で440万ドルとなった。Stitch Fixは、現金・現金同等物および投資商品を2億2090万ドル保有し、無負債で当年度を終えた。

2026年度は増収に回帰

通期では、純売上高が6.4%増の13億4800万ドルとなり、2021年度以降続いていた年間売上高の減少傾向に歯止めをかけた。売上総利益率は43.7%であった。

調整後EBITDAは2025年度の4910万ドルから5340万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは3.9%から4.0%に拡大した。GAAP基準では、継続事業からの純損失が2880万ドルから1260万ドルへと縮小し、純損失率は2.3%から0.9%へと改善した。

SG&A費用の年間売上高に対する割合は45.3%で、前年を220ベーシスポイント以上下回った。株式報酬費用は5670万ドルから4640万ドルに減少した。

通期のフリーキャッシュフローは、継続事業による純キャッシュフローが3910万ドルに達し、有形固定資産の取得額が合計1920万ドルとなったことから、前年度の930万ドルから1980万ドルに増加した。現金および投資商品は2025年度末の2億4270万ドルから減少し、運転資本は1億6760万ドルから1億1260万ドルに減少した。

プロダクトおよびテクノロジーの重点施策

Stitch Fixは、専任スタイリスト、厳選された商品、およびおすすめ提案技術の融合を中心とした変革を継続している。現在の取り組みには、大規模なFix注文、利用シーンやトレンドに応じたテーマ別Fix、ファミリーアカウント、クライアントが「Freestyle」アイテムを選択してスタイリストにそれを中心としたFix作成を依頼できるオプションなどが含まれる。

同社は人工知能（AI）の活用も拡大している。ビジュアル化ツールにより、顧客は生成された画像を通じておすすめのコーディネートを確認できるようになる一方、マーチャンダイジングチームは独自のデータと顧客からのフィードバックを活用してプライベートブランド商品を開発している。Stitch Fixによると、AIを活用したデザインプロセスにより、開発期間を数か月から約1週間に短縮できるという。

2027年度の見通し

2027年度第1四半期について、経営陣は純売上高を3億2300万ドル〜3億2800万ドル、調整後EBITDAを300万ドル〜600万ドルと予想している。

通期について、Stitch Fixは売上高を13億1000万ドル〜13億6000万ドル、売上総利益率を43%〜44%、調整後EBITDAを2700万ドル〜4200万ドルと見込んでいる。なお、プレゼンテーションでは通期のフリーキャッシュフローの見通しは示されなかった。

この見通しは、消費需要、関税および貿易政策、顧客獲得と維持、在庫管理、サプライチェーンの状況、商品の配送を巡る不確実性の影響を受ける。Stitch Fixはまた、変革戦略の実行、商品やサービスの受け入れ、業績予測、潜在的な技術的インシデントに関連するリスクも特定している。同社は、2024年度に1週間分の追加期間が含まれていたため、前年同期比での売上高およびアクティブ顧客数の連続成長率に関する言及は、調整後の52週間比較に基づいていると注記した。