Ousterの2026年度第2四半期決算：売上高56％増、GAAP売上総利益率49％

Ouster（Nasdaq: OUST）は2026年度第2四半期の売上高が5,460万ドルとなり、前年同期の3,500万ドルから56%増加したと発表した。GAAPベースの希薄化後1株当たり損失は0.38ドルから0.27ドルへ縮小した。GAAP売上総利益率は49%に拡大し、LiDARおよびカメラの出荷数が1万7,000台を超える中、調整後EBITDA損失は450万ドルに改善した。製品売上高は産業およびスマートインフラの顧客が主な牽引役となった。

主要財務結果

6月30日終了の3カ月間では、製品売上高が売上高全体の増加の大半を占め、過去最高を記録した。Ousterは研究開発費と販売・マーケティング費を引き続き増やしたものの、売上総利益は営業費用を上回るペースで増加し、営業損失は縮小した。

GAAPベース、非GAAPベースともにマージンは改善した。調整後EBITDAは引き続き赤字だったが、損失額は前年同期比で約19%縮小した。

非GAAP売上総利益率と調整後EBITDAは、株式報酬および特定の買収関連費用を含む、Ousterが特定した項目を除外している。会社が報告した非GAAPマージンの200ベーシスポイントの上昇は、端数処理前の数値に基づく。

事業および製品の実績

製品売上高は総売上高の約97%を占め、主に産業およびスマートインフラの顧客からの需要により増加した。Ousterは、倉庫自動化、ヤード物流、インテリジェント交通を重要なユースケースとして挙げた。同社によると、製品売上高は過去最高に達し、14四半期連続の成長となった。

Ousterは売上計上対象としてLiDARおよびカメラのセンサーを1万7,000台超出荷し、このうちLiDARは全体の約53%を占めた。前年同期の比較可能な出荷台数は公表されていないため、リリースから台数の成長率を判断することはできない。

ロイヤルティ収入は3万4,000ドルから190万ドルへ増加した。これは前年比の売上高増加に有意な寄与をしたが、ロイヤルティは依然として総売上高に占める割合が小さく、Ousterは変化の理由を開示していない。

経営陣は、製品の勢いをより幅広いセンシングおよび認識プラットフォームによるものとした。CEOのAngus PacalaはRev8 LiDARプラットフォームに対する顧客の関心を強調し、StereolabsのZED X Nanoカメラを4月に導入したことについて、同事業でこれまで最も成功した製品投入だったと説明した。

マージン改善で損失は縮小したが、現金使用と希薄化は増加

GAAP売上総利益は前年同期比で1,080万ドル増加した一方、営業費用は410万ドル増加した。この営業レバレッジにより、四半期の営業損失は680万ドル縮小した。研究開発費は1,710万ドルから1,930万ドルへ増加し、販売・マーケティング費は700万ドルから920万ドルへ増加した。一般管理費は1,820万ドルで、ほぼ横ばいだった。

四半期の利益改善は、上期の現金消費の減少にはつながらなかった。2026年上期の営業活動に使用した純現金は、前年同期の620万ドルから2,000万ドルへ増加した。前払費用およびその他資産で990万ドル、在庫で570万ドル、契約負債の減少でさらに560万ドルの現金を使用し、売掛金による1,060万ドルの現金寄与がこれを一部相殺した。

Ousterは6月末時点で、現金、使途制限付現金および短期投資を合わせて約2億6,300万ドル保有しており、2025年末の約2億1,100万ドルから増加した。流動性は、上期に実施した市場価格連動型株式募集による9,800万ドルの純手取りで支えられた。同じ期間に、OusterはStereolabsの買収に2,750万ドル、有形固定資産に520万ドルを使用した。

この資金調達はバランスシートを強化した一方、株式数を増加させた。四半期の加重平均希薄化後株式数は、前年同期の5,450万株から6,600万株へ増加し、約21%の増加となった。在庫も年末の2,360万ドルから3,140万ドルへ増加し、同社が出荷を拡大する中で、より多くの運転資本を拘束した。

2026年度第3四半期の業績見通し

Ousterは第3四半期の売上高を5,450万～5,750万ドルと見込んでいる。中間値の5,600万ドルは約2.5%の前四半期比成長を示唆し、第2四半期に報告した12%の前四半期比成長より小幅な増加となる。

下限では売上高は第2四半期から実質的に横ばいとなり、上限ではより緩やかな前四半期比の成長が継続することになる。

最近のインサイダー取引

提供された過去6カ月のインサイダー取引サマリーでは、23件の取引で83万2,172株を取得し、29件の取引で115万7,806株を売却しており、純売却は32万5,634株となった。インサイダーの保有株式総数は約202万株とされ、純取得・売却株数は-13.90%だった。

このサマリーを読む際には、取引区分が重要となる。直近10件の報告のうち7件は報告された購入ではなく株式報酬であり、残る3件は売却だった。5月の取締役による購入を含む最近の主な取引は以下の通り。

これらの記録は取引活動を示すものだが、それだけでインサイダーによるOusterの将来業績に関する見方を裏付けるものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 売上高成長が鈍化する可能性： 第3四半期の業績見通しの中間値は、第2四半期の12%に対して約2.5%の前四半期比成長を示唆する。下限では売上高はほぼ横ばいとなる。
• 収益性は依然としてマイナス： マージンは改善したものの、Ousterは2,000万ドルの営業損失と450万ドルの調整後EBITDA損失を報告した。
• キャッシュ転換は利益改善に遅れた： 上期の営業活動による現金使用額は、在庫およびその他の運転資本項目が現金を吸収したことで、前年同期比で3倍超に増加した。
• 株式による資金調達が希薄化をもたらす： 市場価格連動型株式募集により約9,800万ドルの資本が加わった一方、四半期の加重平均株式数は前年同期比で約21%増加した。
• 在庫が増加している： 在庫は年末比で約33%増加しており、運転資本のパフォーマンスにとって出荷の実行と需要への転換がますます重要になる。

まとめ

Ousterの2026年度第2四半期決算は、56%の売上高成長に加え、GAAPおよび非GAAPの売上総利益率が上昇し、営業損失、純損失、調整後EBITDA損失の縮小につながった。産業およびスマートインフラ分野の需要、過去最高の製品売上高、1万7,000台超のセンサー出荷が同四半期を牽引した。今後の注目点は、Ousterがより緩やかな第3四半期の売上高レンジ内で実績を達成できるか、マージン改善を営業キャッシュフローの改善につなげられるか、LiDARおよびカメラプラットフォームへの投資を継続する中で在庫と希薄化を管理できるかどうかとなる。