Unity Softwareの2026年度第2四半期決算：売上高24%増

Unity Software（NYSE: U）は2026年度第2四半期の売上高が5億4,650万ドルとなり、前年同期の4億4,090万ドルから24%増加したと発表した。GAAPベースの希薄化後1株当たり純損失は0.26ドルから0.05ドルへ縮小した。戦略的Grow売上高が増収を牽引し、増収と継続的なコスト管理により、調整後EBITDAは1億6,020万ドル、フリーキャッシュフローは2億200万ドルに増加した。

主要財務結果

戦略的売上高は全社売上高を上回る伸びを示し、非戦略的事業の計画的な減少を相殺した。UnityはGAAPベースで引き続き赤字だったが、売上高の成長が営業費用の増加を上回ったことで、純損失と営業損失はいずれも大幅に縮小した。

調整後EBITDAと調整後EPSは非GAAP指標である。Unityによると、これらの改善は増収と継続的なコスト管理によるものだった。

事業・セグメント別業績

Unityは、戦略的／非戦略的という分類と、Create／Grow Solutionsという分類の両方で売上高を報告している。戦略的分類では、Unity Vector主導の広告成長が同四半期の主要な売上高成長要因となった一方、撤退または売却を進める事業は引き続き減少した。

戦略的Createの成長率は、2025年度第2四半期に計上された1,200万ドルの一時的な売上高項目を除くと14%だった。より広範なSolutions区分では、Create売上高は2%増の1億5,800万ドルとなった。サブスクリプション収入の増加が、2025年のポートフォリオ・リセット後のクラウドおよびホスティングサービス収入の減少によって一部相殺された。

Grow Solutionsの売上高は35%増の3億8,900万ドルとなった。Unity Vectorに牽引されたUnity Ads Networkの成長が、ironSource Ads Networkの売上高減少を上回って相殺した。Unityは2026年4月30日にironSource Ads Networkを終了し、Supersonicのパブリッシング事業は8月4日に売却された。

売上高の成長がコスト増を上回るも、調整後売上総利益率は横ばい

GAAP売上総利益は約1億800万ドル増加した一方、営業費用合計は約2,150万ドル増加した。この営業レバレッジは、研究開発費が6,350万ドル増の2億7,830万ドルとなったにもかかわらず、GAAP営業損失を3,220万ドルへ縮小することに寄与した。販売・マーケティング費は2,910万ドル減少し、一般管理費は1,280万ドル減少した。

GAAP売上総利益率は74%から80%へ上昇したが、調整後売上総利益率は83%で変わらなかった。調整表によると、売上原価に計上された取得無形資産の償却費が2,700万ドルから660万ドルへ減少したことが、GAAPと調整後の利益率トレンドの差に寄与した。

GAAPベースと調整後ベースの収益性には、依然として大きな隔たりがある。第2四半期の主な調整項目には、株式報酬費用7,560万ドル、無形資産償却費7,750万ドル、リストラクチャリングおよび組織再編費用3,140万ドルが含まれた。

キャッシュフローとバランスシート

GAAP純損失にもかかわらず、営業キャッシュフローは2億560万ドルに達した。キャッシュ創出は、減価償却費8,550万ドル、株式報酬費用7,990万ドルなどの非現金項目の加算戻しに加え、パブリッシャー向け未払金が6,310万ドル増加したことに支えられた。設備投資は370万ドルにとどまり、フリーキャッシュフローは営業キャッシュフローに近い2億200万ドルとなった。

現金、現金同等物および使途制限付現金は6月30日時点で23億6,000万ドルとなり、主に事業活動により2025年12月31日から2億9,280万ドル増加した。転換社債の合計簿価は約22億4,000万ドルで、このうち5億5,720万ドルは流動負債に分類された。Unityは、2026年11月に2021年発行の転換社債を返済し、バランスシート上のレバレッジを低下させる予定だとしている。

2026年度第3四半期の業績見通し

Unityの第3四半期見通しは、戦略的売上高と調整後EBITDAがさらに加速することを示している。同時に、ポートフォリオ移行の継続に伴い、非戦略的売上高は2,000万ドルまで減少する見込みである。

この業績見通しは、経営陣が戦略的事業の成長により、非戦略的事業の継続的な縮小を上回って相殺できると見込んでいることを示している。これとは別に、Unityは2026年度第3四半期までにGAAPベースで黒字化する見込みだと表明している。

最近のインサイダー取引

提示されたインサイダーデータでは、5月26日から28日にかけて役員による5件の売却と、5月13日に取締役に対する価値ゼロのエクイティ付与5件が示されている。これらの記録は取引内容を記述するものだが、それ自体でUnityの見通しに関するインサイダーの見解を裏付けるものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 戦略的Growへの依存： 戦略的Growは同四半期の増収の大半を占め、Unity VectorがUnity Ads Networkの成長を牽引した。この事業の勢いが鈍化すれば、全体の成長に大きな影響を与える可能性がある。
• 非戦略的売上高の縮小： 非戦略的売上高は第2四半期に33%減少し、ironSource Ads Networkの終了とSupersonic売却を受け、第3四半期は2,000万ドルにとどまると予測されている。戦略的事業はこの減少を吸収できる十分な速さで成長を続ける必要がある。
• Createの不均一な業績： より広範な報告ベースでは、クラウドおよびホスティング収入の減少がサブスクリプション収入の増加を一部相殺したため、Create Solutionsの売上高増加率は2%にとどまった。
• GAAPと調整後業績の隔たり： Unityはプラスの調整後EBITDAを計上したが、GAAPベースでは依然として純損失を報告した。株式報酬費用、償却費、リストラクチャリング費用は引き続き大きな調整項目となっている。
• 転換社債の債務： Unityは十分な現金を保有しているが、転換社債約22億4,000万ドルが依然としてバランスシートに計上され、このうち5億5,720万ドルは流動負債に分類されている。

まとめ

Unityの2026年度第2四半期業績は、特にUnity Vectorを中心とした戦略的広告売上高が事業をけん引する一方、非戦略的事業の縮小が続いていることを示した。売上高の成長はGAAP損失の縮小、調整後EBITDAマージンの上昇、フリーキャッシュフローの増加につながった。今後注目すべき点は、戦略的Growがこのペースを維持できるか、Createが限定的な報告ベースの成長を超えて強化できるか、そして今後予定される債務返済に対応しながら、Unityが表明した第3四半期のGAAP黒字化目標を達成できるかどうかである。