SiTimeの2026年度第2四半期決算：売上高127％増、GAAP黒字転換

SiTime（NASDAQ: SITM）は2026年度第2四半期の売上高が1億5,740万ドルとなり、前年同期の6,950万ドルから127％増加したと報告した。GAAP希薄化後EPSは、0.84ドルの損失から0.66ドルへ改善した。GAAP売上総利益率は51.9％から63.0％へ拡大し、全セグメントが少なくとも50％成長した。CEDは181％増と最も高い伸びを示した。

主要決算データ

6月30日に終了した同四半期は、GAAPベースで営業利益および純利益の黒字に復帰した。売上原価は約74％増加したが、売上高の増加率を大きく下回った。GAAP営業費用は約50％増にとどまり、この組み合わせが売上総利益率の上昇と営業レバレッジの改善を支えた。

表中の金額単位は、1株当たりデータを除き100万ドル。

事業・セグメントの業績

経営陣によると、全セグメントの売上高は少なくとも50％増加し、CEDは181％増加した。リリースではセグメント別売上高の金額が開示されていないため、連結売上高の成長に対するCEDの正確な寄与度や、他セグメントとの相対的な規模を判断することはできない。

SiTimeは、四半期終了翌日の7月1日にRenesasのTiming Businessの買収を完了した。この取引により550超のクロッキング製品が加わったが、取得事業は第2四半期の業績には含まれていない。そのため、同事業の売上高、費用、統合効果は今後の期間における比較可能性の重要な要因となる。

売上高成長は費用増を上回る一方、調整項目は依然大きい

GAAP営業費用は6,070万ドルから9,090万ドルへ増加したが、売上高の127％増より緩やかな伸びだった。non-GAAPベースの営業費用は3,330万ドルから5,210万ドルへ増加し、non-GAAP営業利益率は10.3％から34.0％へ拡大した。

GAAP営業利益とnon-GAAP営業利益の差額は4,520万ドルだった。内訳は、株式報酬3,100万ドル、買収関連費用850万ドル、取得無形資産の償却570万ドルである。純利益の調整では、これに加えて資金調達関連の取引コスト償却220万ドルも除外されており、基礎的な収益性を評価する際にはこれらの項目の扱いが重要となる。

流動性と貸借対照表

SiTimeのGAAP純利益が営業利益を上回った一因は、受取利息が前年同期の430万ドルから1,250万ドルへ増加したことにある。一方で、支払利息220万ドルとその他費用30万ドルがこれを一部相殺した。

6月30日時点の現金、現金同等物および短期投資の合計は19億2,100万ドルだった。ただし、この残高にはRenesasのTiming Business買収の資金として調達した転換社債型シニア債の純手取金が含まれており、同債の貸借対照表上の純額は13億1,800万ドルだった。買収完了は翌日のため、6月30日時点の貸借対照表は取引完了後の資本構成ではなく、クロージング前の資金調達状況を示している。

売掛金は2025年12月31日時点の4,500万ドルから8,870万ドルへ増加し、在庫は8,160万ドルから1億390万ドルへ増加した。リリースでは四半期の営業キャッシュフローまたはフリーキャッシュフローが示されていないため、報告上の流動性増加を営業活動によるキャッシュ創出と解釈すべきではない。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダー取引データによると、過去2年間に22万8,130株が購入され、50万5,079株が売却され、純売却は27万6,949株となった。別掲の6カ月指標では5万9,196株の純購入を示している。一方、直近10件の個別報告は、7件の売却と、価格ゼロの株式付与3件で構成される。

これらの届け出は取引内容を記載しているが、各インサイダーが株式を売却した理由、または株式付与を受けた理由を示すものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 買収統合と比較可能性： RenesasのTiming Businessは四半期末後に取引完了したため、第2四半期には同事業の売上高、費用、統合コストは反映されていない。今後の業績には、報告対象四半期には存在しなかった事業および製品ポートフォリオが含まれる。
• 資金調達および買収費用： 転換社債型シニア債は純額ベースで13億1,800万ドルに上り、資金調達関連費用はすでに第2四半期の利益調整に影響した。この取引では、四半期中に買収関連費用850万ドルも発生した。
• 株式報酬と希薄化： 株式報酬は3,100万ドルで、GAAP利益とnon-GAAP利益の差異における大きな要因だった。GAAP希薄化後加重平均株式数は前年比約15％増の2,750万株となった。
• 運転資本の増加： 売掛金はほぼ倍増し、在庫は期末比で約27％増加した。四半期キャッシュフローの数値は提供されていないため、投資家はこれらの残高が現金転換に与えた影響を現時点では評価できない。

まとめ

SiTimeの2026年度第2四半期は、幅広い売上高成長に加え、売上総利益率と営業利益率が大幅に拡大し、GAAPベースの黒字復帰につながった。今後の主要な注目点は、RenesasのTiming Businessが成長、費用、貸借対照表をどのように変化させるかであり、株式報酬、買収費用、運転資本の現金転換も利益の質を測る重要な指標であり続ける。