グローバルファウンドリーズの2026年度第2四半期決算：売上高6%増、粗利率拡大

グローバルファウンドリーズ（GlobalFoundries、Nasdaq: GFS）は、2026年度第2四半期の暫定売上高が前年同期の16億8,800万ドルから6%増の17億8,600万ドルになったと報告した。一方、IFRS希薄化後EPSは前年同期の0.41ドルから27%減の0.30ドルとなった。IFRS売上総利益率は28.3%へ拡大したが、営業費用の増加により営業利益と純利益は減少した。投資支出の増加に伴い、調整後フリーキャッシュフローもマイナス300万ドルに低下した。

主要財務結果

当四半期は、売上高とウエハー出荷量の増加に加え、粗利益面の収益性も改善した。売上高が増加した一方で売上原価は12億8,100万ドルとほぼ横ばいにとどまり、売上総利益は24%増加、IFRS売上総利益率は410bp拡大した。

ただし、これらの増益効果は最終利益に十分には反映されなかった。IFRS営業利益は11%減少した一方、株式報酬、構造最適化、買収関連費用の除外効果を反映し、non-IFRS営業利益は16%増の2億9,800万ドルとなった。

GlobalFoundriesはIFRSに基づいて報告している。non-IFRS指標では、株式報酬、構造最適化費用、買収関連費用などの特定項目を除外している。

事業・業務動向

ウエハー出荷量は前年同期の58万1,000枚から8%増加し、300mm換算で62万5,000枚となった。経営陣は、AIデータセンター向け光ネットワーキングや、シリコンフォトニクスおよびシリコンゲルマニウム技術への需要を重点分野として挙げ、戦略的成長ドライバー全体で顧客需要と売上高成長が加速していると報告した。同社はこれら製品の売上高内訳を示しておらず、正確な寄与度は定量化できない。

GlobalFoundriesは、当四半期中およびその直後に製造の枠を超えた事業拡大を続けた。6月にはSynopsysのARC Processor IP Solutions事業の買収を完了し、これをMIPSと統合することで、RISC-VプロセッサーIPおよびソフトウェアからシリコンまでの能力を拡充した。7月にはPhoteon Technologiesの統合電圧レギュレーター事業の買収を完了し、AIデータセンター用途向けの電力供給技術とエンジニアリング人材を追加した。

同社はまた7月、シリコンフォトニクス、ウエハー技術、先端パッケージングを支援する見込みの3億ドルの支給を巡り、米商務省と意向表明書を締結した。別途、Quantum Technology Solutionsの取り組みは、別の意向表明書に基づく3億7,500万ドルの補助金による支援が見込まれている。

売上総利益率の拡大は営業費用の増加に吸収された

決算上の中心的な論点は、売上総利益とIFRS営業利益の乖離だった。売上総利益は9,700万ドル増加したが、営業費用は1億1,900万ドル増の3億3,100万ドルとなった。研究開発費は前年同期の1億3,400万ドルから1億7,400万ドルへ増加し、販売費・一般管理費は7,800万ドルから1億5,700万ドルへ増加した。この結果、売上総利益率が上昇したにもかかわらず、営業利益は2,200万ドル減少した。

IFRSとnon-IFRS業績の差も拡大した。GlobalFoundriesは2026年度第2四半期のnon-IFRS営業利益の計算において、株式報酬8,600万ドル、構造最適化費用700万ドル、償却費およびその他の買収関連費用3,100万ドルを除外した。2025年度第2四半期の比較可能な営業利益調整額は計6,200万ドルだった。これにより、IFRS営業利益率が9.7%に低下する一方、non-IFRS営業利益率は140bp上昇して16.7%となった。

IFRS純利益は、前年同期の700万ドルの税務上の便益に対し、2,900万ドルの法人所得税費用の影響も受けた。特定の税金項目およびその他の項目を調整したnon-IFRS純利益は、9%増の2億5,600万ドルとなった。

キャッシュフローと貸借対照表

営業キャッシュフローは4億500万ドルとプラスを維持したが、不動産・工場設備・無形資産の取得額は前年同期の1億5,900万ドルから4億1,100万ドルへ増加した。政府補助金収入300万ドルを加えた後の調整後フリーキャッシュフローはマイナス300万ドルとなり、前年同期のプラス2億7,700万ドルから低下した。

投資活動によるキャッシュ支出は11億1,900万ドルに達し、このうち買収に4億4,000万ドル、不動産、設備および無形資産に4億1,100万ドルを充てた。現金および現金同等物は当四半期中に7億6,200万ドル減少し、10億8,700万ドルとなった。流動・非流動の市場性有価証券を含めると、GlobalFoundriesは6月末時点で現金、現金同等物および市場性有価証券を合計で約33億ドル保有していた。

同社は7月14日、初の四半期現金配当として1株当たり0.12ドルを支払った。取締役会はさらに1株当たり0.12ドルの配当を承認しており、基準日を2026年9月23日、支払日を10月9日としている。

2026年度第3四半期の業績見通し

GlobalFoundriesの第3四半期見通しは、中間値ベースで前四半期比の売上高およびIFRSマージンの改善を示している。売上高の中間値18億8,500万ドルは第2四半期の売上高を約5.5%上回り、IFRS売上総利益率の中間値は第2四半期実績を120bp上回る。

業績見通しにおけるnon-IFRS指標は、株式報酬を除外している。GlobalFoundriesは第3四半期に、売上原価で約1,800万ドル、営業費用で5,800万ドルの株式報酬を見込んでいる。

最近のインサイダー取引

報告対象の6カ月間に、インサイダーは15件の取引で1万2,884株を購入し、35件の取引で4万8,184株を売却した。その結果、純売却は3万5,300株となり、インサイダー保有株式総数約17万10株に対して報告ベースで17%の減少に相当した。これらの取引だけでは、会社の見通しに対するインサイダーの見解を示すものではない。

直近で報告された10件の取引は、売却4件、株式報酬の付与5件、株式贈与1件で構成された。

投資家が注視すべきリスク

• 営業費用がIFRS利益の成長を引き続き制約する可能性がある。 第2四半期には研究開発費と販売費・一般管理費が売上高を上回るペースで増加し、大幅な売上総利益率の拡大にもかかわらず営業利益は減少した。
• 投資要件の増加がフリーキャッシュフローを圧迫している。 設備および無形資産の取得額が大幅に増加し、調整後フリーキャッシュフローは2億7,700万ドルからマイナス300万ドルへ低下した。
• 第3四半期の見通し達成には、継続的な需要の売上への転換とマージン面での実行が必要となる。 見通しの中間値は、売上高、IFRS売上総利益率、IFRS営業利益率の前四半期比改善を前提としている。
• 資金支援と買収の効果はなお実行次第である。 提案されているシリコンフォトニクス向け3億ドルの支給と見込みの量子分野向け3億7,500万ドルの補助金はいずれも意向表明書に関連しており、ARCおよびPhoteonの買収による効果はまだ定量化されていない。

結論

GlobalFoundriesは2026年度第2四半期に売上高、ウエハー出荷量、売上総利益率を伸ばし、経営陣は光ネットワーキングなどの戦略的成長ドライバーを指摘した。ただし、営業費用、投資支出、法人所得税費用の増加がIFRS利益とフリーキャッシュフローの重しとなった。次四半期は、同社が設備能力、買収、新技術イニシアチブに伴う支出を管理しながら、示した売上高およびマージン改善を実現できるかを見極める局面となる。