Bloomin’ Brandsの2026年度第2四半期決算：EPS見通しを上方修正

Bloomin’ Brands（Nasdaq: BLMN）は2026年度第2四半期の売上高が10億1,600万ドルとなり、前年同期の10億200万ドルから1.3%増加したと発表した。継続事業の希薄化後EPSは0.29ドルから0.37ドルに上昇した。既存店売上高の増加とレストラン・レベルの収益性改善が四半期業績を支え、本社費用の減少も営業利益が売上高を大幅に上回るペースで増加する一助となった。

主要決算結果

今回の業績は2026年6月28日までの13週間を対象とし、8月5日に発表された。売上高の増加は主に既存店売上高の上昇によるもので、レストランの出店・閉店による純影響が一部を相殺した。

収益性はGAAPベースと調整後ベースの両方で改善した。価格設定、生産性向上施策、開業前費用および医療保険費用の低下がレストラン・レベルの利益率を支えた一方、食材費、人件費、その他の営業コストのインフレは引き続き逆風となった。

調整後営業利益、レストラン・レベル営業利益、調整後EPSはnon-GAAP指標である。2026年度第2四半期の調整項目は主に、ターンアラウンド戦略に基づく設備更新に関連した加速償却を反映した。

事業・セグメント別の業績

米国の既存店売上高は合計で2.3%増加した。各業態ではBonefish Grillが最も高い伸びを記録し、Outback Steakhouse、Carrabba’s、Fleming’sはいずれも1桁台前半の増加となった。

米国セグメントの売上高は1.3%増の9億9,860万ドルとなったが、GAAPベースのセグメント営業利益は6,850万ドルから6,760万ドルへ低下した。ターンアラウンドに関連する加速償却を除く調整後の米国セグメント営業利益は、6,850万ドルから7,050万ドルに増加した。

海外フランチャイズ収入は710万ドルから760万ドルに増加し、セグメント営業利益は680万ドルから740万ドルに上昇した。四半期末のシステム全体のレストラン数は、5店舗の出店と9店舗の閉店を経て1,448店舗となった。このことは、既存店売上高の成長が連結売上高の成長に完全には反映されなかった一因となった。

本社費用の低下が小幅な売上高成長を増幅

売上高の増加率が1.3%にとどまったにもかかわらず、営業利益は約29%増加した。レストラン・レベル利益率の40bp改善が寄与したほか、本社費用の低下も重要だった。配賦されない本社営業費用は4,640万ドルから3,740万ドルへ減少し、一般管理費は5,950万ドルから5,370万ドルに低下した。

GAAP営業利益率の拡大幅が調整後営業利益率を上回った背景の一部には、前年同期に変革関連、リストラクチャリング、外国為替フォワード契約の費用がより多く含まれていたことがある。この恩恵は、減損およびレストラン閉鎖費用の増加によって一部相殺され、同費用は150万ドルから約400万ドルに上昇した。

貸借対照表

現金および現金同等物は2026年6月28日時点で6,660万ドルとなり、2025年12月28日時点の5,950万ドルから増加した。同期間に総負債は約8,460万ドル、すなわち10.7%減少し、7億280万ドルとなった。

純運転資本の不足額は6億900万ドルから6億1,440万ドルへ小幅に拡大した。Bloomin’ Brandsは、顧客からの現金を通常、流動負債の支払い前に回収し、レストラン事業では在庫投資が比較的限定的であるため、同社のレストランモデルではマイナスの運転資本は一般的だと説明した。

業績見通し

Bloomin’ BrandsはGAAPベースおよび調整後ベースの通期EPS見通しレンジをともに引き上げた。また、米国の既存店売上高見通しはレンジを狭めた一方、中間値の1.5%は据え置いた。2026年度第3四半期については、既存店売上高のプラス成長を見込む一方、GAAPベースと調整後ベースの両方で損失を予想している。

EPS見通しは、希薄化後加重平均株式数が約8,600万株であることを前提としている。CEOのMike Spanosは、通期見通しの引き上げをOutbackのターンアラウンドの進展に結び付け、同社は料理、サービス、顧客体験、手頃な価格における一貫性に引き続き注力すると述べた。

投資家が注視すべきリスク

• Outbackのターンアラウンドは依然重要： Outbackの既存店売上高は1.4%増で、米国合計の2.3%増を下回り、Bonefish Grillの8.1%増を大きく下回った。
• インフレがレストラン事業の採算を引き続き圧迫： 食材費、人件費、その他の営業コストの上昇が、価格設定と生産性向上施策による恩恵の一部を相殺した。
• レストラン閉鎖が報告ベースの成長を制約： システム全体のレストラン数は四半期中に4店舗減少し、出店・閉店の純影響が既存店売上高の増加を一部相殺した。
• 第3四半期は損失が続く見通し： 経営陣は米国既存店売上高が1%～2%増加すると見込む中でも、調整後希薄化後損失を0.27～0.22ドルと見通した。
• 減損・閉鎖費用が増加： これらの費用は第2四半期に増加しており、追加的なレストラン閉鎖や資産減損が発生した場合、引き続き重しとなる可能性がある。

まとめ

Bloomin’ Brandsは2026年度第2四半期に小幅な売上高成長を達成したが、レストラン・レベル利益率の拡大と本社費用の低下により、営業利益とEPSは大幅に増加した。既存店売上高の成長はBonefishが主導した一方、Outbackの比較的緩やかな業績により、同ブランドのターンアラウンド実行は引き続き注目点となる。通期EPS見通しの上方修正は利益見通しの改善を示すが、インフレ、レストラン閉鎖、予想される第3四半期の損失は、引き続き重要な注視点である。