FISの2026年度第2四半期決算：売上高29％増、調整後EBITDA35％増

Fidelity National Information Services（NYSE: FIS）は2026年度第2四半期の売上高が33億7,700万ドルとなり、前年同期の26億1,600万ドルから29％増加したと発表した。GAAPベースの希薄化後EPSは0.45ドルで、前年同期の0.90ドルの損失から黒字転換した。調整後EBITDAは35％増、フリーキャッシュフローは220％増となった。Total Issuing Solutions、有利な売上構成、コスト削減がマージン拡大を支えた一方、プロフォーマベースの成長率は報告ベースの成長率を大幅に下回った。

主要財務結果

FISの報告ベースの売上高増加は、Total Issuing Solutions買収後の事業範囲拡大を反映している。事業セグメントの売上高は調整後ベースで31％増加した。一方、買収事業が両期間に含まれていたと仮定するプロフォーマベースの合算売上高は5.3％増にとどまった。プロフォーマベースの継続収益は5.1％増加した。

比較可能ベースでは、調整後収益性は売上高を上回るペースで改善した。調整後EBITDAマージンは報告ベースで193ベーシスポイント、プロフォーマベースで113ベーシスポイント拡大した。同社は、この改善について、買収事業のより高いマージン、有利な構成、コスト削減によるものだと説明した。

GAAP純利益の改善は、事業面の変化だけによるものではない。前年同期には税引後5億9,800万ドルの持分法投資損失が計上されていたが、2026年度第2四半期には同様の損失はなかった。

事業・セグメント別の業績

Banking Solutionsが報告ベースの成長の主な牽引役となった。売上高は44％増の24億8,300万ドルとなったが、プロフォーマベースの成長率は6.1％で、このうち継続収益の成長率は5.0％だった。調整後EBITDAは50％増の約11億ドルとなり、Total Issuing Solutions、有利な構成、継続的なコスト管理を反映して、マージンは179ベーシスポイント拡大して45.8％となった。

Capital Market Solutionsの売上高は、報告ベースで3.5％増、調整後ベースで3.2％増の8億1,000万ドルとなった。継続収益は5.3％増加したが、調整後EBITDAは2.8％増の4億2,000万ドルにとどまった。人件費の上昇と一部顧客関連費用の計上時期により、マージンは32ベーシスポイント低下して51.9％となった。

Corporate and Otherの売上高は、主に非戦略的事業の縮小により26％減の8,400万ドルとなった。同部門は1億4,700万ドルの調整後EBITDA損失を計上し、この中には1億4,800万ドルの本社費用が含まれる。

収益性、キャッシュフロー、バランスシート

営業利益は増加したものの、純支払利息は前年同期の1億1,000万ドルから2億ドルへ増加し、営業面での改善を一部相殺した。FISは4億9,300万ドルの営業キャッシュフローを創出し、非GAAPベースのフリーキャッシュフローは前年同期の1億6,400万ドルから5億2,500万ドルへ増加した。

同社は当四半期に、4,200万ドルの自社株買いと2億2,800万ドルの配当からなる計2億7,000万ドルを株主に還元した。2026年6月30日時点の有利子負債残高は212億ドルだった。

Total Issuing Solutionsが規模を拡大する一方、レバレッジ削減への注目も高まる

この買収は、報告ベースとプロフォーマベースの成長率に大きな差があること、および調整後マージン拡大の一部を説明する。経営陣は、Total Issuing Solutionsが計画を上回って推移していると述べたが、統合後企業の基調的な成長を比較するうえでは、プロフォーマベースの数値の方がより比較可能な指標である。

この取引は短期的な資本配分も変化させた。FISは負債削減を加速するため、自社株買いを一時的に大幅抑制し、小規模な追加買収を停止している。目標とする総レバレッジ約2.8倍に達した後、相応の規模で自社株買いを再開する見通しだ。

業績見通し

FISは通期見通しを二方向で改定した。調整後売上高成長率を29％～30％、調整後EBITDA成長率を32％～34％、調整後EPS成長率を7.0％～8.5％と予想した。一方で、プロフォーマベースの売上高および調整後EBITDAの成長率レンジを引き下げ、フリーキャッシュフロー目標を1億ドル引き上げた。

フリーキャッシュフロー見通しには、Worldpay売却に関連する現金取引税は含まれない。FISは、必要な調整項目を過大な負担なく見積もれない場合、これらの非GAAP指標について将来予想に関するGAAP調整表を提供していない。

経営陣の見解

最高経営責任者（CEO）兼社長のステファニー・フェリス（Stephanie Ferris）は、銀行が近代化と人工知能に投資し、テクノロジーパートナーとしてFISを選定していると述べた。経営陣はまた、継続収益の成長、マージン拡大、より速いキャッシュ創出、Total Issuing Solutions統合の進展を強調した。ただし、AI関連需要による売上高への寄与は定量化しなかった。

投資家が注視すべきリスク

• 比較可能ベースの成長見通し引き下げ： プロフォーマ売上高およびEBITDA成長率レンジの引き下げは、統合後事業の予想成長ペースが従来見通しより鈍化することを示している。
• 買収統合とレバレッジ： Total Issuing Solutionsは売上高とマージンを支えているが、FISは期待される効果を維持しつつ、212億ドルの負債を削減する必要がある。レバレッジ削減により、自社株買いと小規模な追加M&Aは一時的に制約されている。
• Capital Market Solutionsのコスト： 継続収益が増加したにもかかわらず、人件費上昇と顧客関連費用の計上時期により、同セグメントのマージンはすでに低下した。
• 非戦略的事業の縮小： Corporate and Otherの売上高が26％減少したことは、引き続き連結業績の重荷となっている。

まとめ

FISの2026年度第2四半期業績は、買収による規模拡大と、調整後マージンおよびキャッシュ創出の改善を併せた内容となった。Total Issuing SolutionsはBanking Solutionsを強化し、報告ベースでの急成長に寄与した一方、プロフォーマベースの業績はより緩やかな基調を示した。主な注視点は、引き下げられたプロフォーマ見通し、買収統合、負債削減、そしてCapital Market Solutionsがコスト圧力を抑制できるかどうかである。